Bitcoin è risalito sopra gli 81.000 dollari giovedì, riprendersi da un crollo notturno sotto gli 80.000 dollari, mentre le azioni USA registravano forti vendite e i rendimenti dei Treasury arretravano dai massimi recenti.

L'andamento è emerso in contrasto con una sessione durissima per i titoli tecnologici. Il Nasdaq è sceso dell'1,5% mentre gli investitori penalizzavano le società con qualsiasi esposizione alla spesa per l'intelligenza artificiale. Alphabet, la società madre di Google, è crollata del 12% dopo aver riportato risultati deludenti. ServiceNow è precipitata del 23% dopo aver deluso le previsioni, e Microsoft ha perso circa l'1% nonostante abbia effettivamente superato le stime. Caterpillar è scesa dell'8% dopo aver appena mancato le attese sui ricavi, un deficit attribuito in parte alla sua esposizione alla costruzione di data center.

I rendimenti dei Treasury scendono sotto la soglia chiave

Il mercato obbligazionario ha offerto uno scenario più favorevole. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è sceso di sette punti base al 4,98%, facendosi sotto la soglia psicologicamente importante del 5%, mentre il rendimento biennale è calato di 7,5 punti base al 4,66%. Il rendimento decennale funge da tasso di riferimento per i costi di finanziamento di tutta l'economia, dai mutui al debito societario, ed è per questo che il suo livello attira ampia attenzione. Le probabilità di un aumento dei tassi a dicembre sono scese sotto l'80% dopo aver sfiorato il 90% appena un giorno prima. Le aspettative sui tassi sono seguite da vicino dagli investitori in tutte le attività a rischio, comprese le criptovalute, perché modellano le condizioni di liquidità in cui tali attività operano.

In questo contesto, Bitcoin ha fatto qualcosa di leggermente sorprendente: anziché seguire il Nasdaq verso il basso, ha rimbalzato. Bitcoin si è talvolta mosso di pari passo con i titoli tecnologici negli ultimi anni, ed è in parte per questo che la divergenza ha attirato attenzione. Parte del capitale in fuga dalle azioni sembra essere ruotato verso le criptovalute, fornendo quella che sembrava una prima evidenza di domanda di Bitcoin nei periodi di stress di mercato. Una singola sessione offre prove limitate di un pattern duraturo, quindi il comportamento dei due nei prossimi giorni sarà probabilmente osservato con attenzione.

Gli afflussi negli ETF continuano

Gli ETF spot su Bitcoin quotati negli USA hanno registrato tre giorni consecutivi di afflussi, per un totale di circa 424 milioni di dollari, di cui 176 milioni solo martedì. L'iShares Bitcoin Trust di BlackRock (ticker: IBIT) ha continuato a dominare. I dati sui flussi di questi fondi sono ampiamente monitorati come indicatore della partecipazione istituzionale alla classe di attivo.

Gli ETF spot su Bitcoin, approvati dai regolatori USA e lanciati a gennaio 2024, detengono direttamente la criptovaluta e hanno aperto la classe di attivo a un più ampio bacino di investitori istituzionali e retail tramite conti di intermediazione tradizionali. BlackRock, il più grande gestore di patrimoni al mondo, gestisce IBIT.