Giovedì il Bitcoin è tornato sopra gli 80.000 dollari, scambiando vicino a 80.270 dollari con un aumento di quasi il 3% nelle ultime 24 ore, mentre l'intero mercato cripto saliva insieme ai titoli azionari statunitensi, in gran parte grazie a nuove dichiarazioni della Federal Reserve che hanno messo in difficoltà gli short seller.

Il governatore della Fed Christopher Waller ha segnalato giovedì di poter sostenere il mantenimento dei tassi invariati, riducendo le probabilità di un rialzo dei tassi a settembre dal 63,2% di un giorno prima al 50,4%, secondo lo strumento CME FedWatch. Nel frattempo, i dati di CoinGlass mostrano oltre 500 milioni di dollari di liquidazioni cripto nelle ultime 24 ore, di cui più di 415 milioni di dollari a carico degli short seller, costretti dai prezzi in rialzo a riacquistare le proprie posizioni.

Ethereum si avvicina ai 2.500 dollari, in aumento del 2,2% nella giornata, mentre XRP è balzata del 6% nelle ultime 24 ore. Il rialzo ha comportato liquidazioni di posizioni corte per almeno 327 milioni di dollari solo nell'ultima ora.

La svolta della Fed guida il rally

Il catalizzatore sembra essere rappresentato dalle dichiarazioni del governatore della Fed Christopher Waller, il quale, in un discorso preparato per un'intervista Reuters NEXT Newsmaker, ha affermato di essere "inclined to support" il mantenimento del tasso di riferimento della Fed al livello attuale se i prossimi dati sull'inflazione continueranno a migliorare. Waller è quest'anno un membro con diritto di voto del Federal Open Market Committee, quindi le sue parole hanno peso per i trader che valutano il percorso della politica monetaria.

I trader hanno colto il segnale. Le probabilità di un rialzo dei tassi alla riunione della Fed del 15-16 settembre sono scese al 50,4%, dal 63,2% di un giorno prima, secondo lo strumento CME FedWatch, un indicatore di mercato che stima le probabilità delle mosse della Fed a partire dai prezzi dei futures. Il rendimento dei Treasury a 10 anni, un parametro di riferimento per i costi di finanziamento dell'intera economia che il giorno precedente aveva toccato il livello più alto dal novembre 2023, è sceso a circa il 4,73%.

Si tratta di un'inversione netta rispetto a una settimana fa. Il discorso falco del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole aveva fatto scendere il Bitcoin a 76.877 dollari e spinto le probabilità di un rialzo verso il 56%. Il rimbalzo di giovedì riporta il Bitcoin a un livello che quest'anno ha già testato, senza riuscire a mantenerlo, diverse volte.

Un rialzo dei tassi sarebbe il primo per la Fed dal luglio 2023, quando il tasso di riferimento era stato portato al massimo di 22 anni, tra il 5,25% e il 5,50%, per contrastare l'inflazione post-pandemia. Tassi più alti rendono più remunerativi il contante e le obbligazioni, sottraendo capitali alle scommesse più rischiose come azioni e criptovalute, e tendono a rafforzare il dollaro, penalizzando gli asset denominati in dollari come il Bitcoin. Un mancato rialzo elimina questa pressione: per questo i trader hanno letto le dichiarazioni di Waller come una buona notizia per gli asset rischiosi anziché come un motivo per vendere.

Anche gli titoli azionari seguono il movimento

Gli indici azionari si sono mossi nella stessa direzione, un promemoria del fatto che le criptovalute scambiano sempre più in sincrono con i titoli tecnologici sensibili ai tassi anziché come classe di attivi indipendente. Il Dow Jones Industrial Average è salito di 453 punti, pari allo 0,9%, mentre S&P 500 e Nasdaq hanno guadagnato entrambi vicino all'1%. Nvidia ha rafforzato il settore tecnologico dopo aver confermato un accordo da circa 13 miliardi di dollari per l'acquisto della piattaforma di modelli AI Hugging Face, mentre le azioni Snowflake sono balzate dopo un report sugli utili superiore alle attese.

L'amministratore delegato di Nvidia Jensen Huang ha commentato l'accordo su X:

Exciting day for NVIDIA and @huggingface. Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. They allow every developer, startup, university, industry and country to build with, customize and benefit from AI. Thank you…

— Jensen Huang (@JensenHuang) September 3, 2026

https://x.com/JensenHuang/status/2095482647355244762

Gli short seller vengono spremuti

Il rally delle criptovalute ha una caratteristica specifica: gli short seller vengono costretti a uscire dalle posizioni, invece di un semplice afflusso di nuovi acquisti. I dati di CoinGlass mostrano oltre 500 milioni di dollari di liquidazioni nelle criptovalute nelle ultime 24 ore, posizioni che un exchange chiude forzatamente quando un trader non è più in grado di coprire le perdite, e di questi 416 milioni di dollari derivavano da scommesse al ribasso, contro soli 92 milioni di dollari di posizioni lunghe. Più di 119.000 trader sono stati liquidati nell'ultimo giorno.

La cascata di liquidazioni è stata improvvisa, con la maggior parte di quelle posizioni corte chiusa forzatamente solo nell'ultima ora: più di 329 milioni di dollari in corti sono stati liquidati nell'ultima ora, di cui 86 milioni di dollari solo da posizioni su Bitcoin.

Si tratta di un vero e proprio short squeeze: i prezzi in rialzo costringono gli short seller a riacquistare le posizioni per limitare le perdite, e quegli acquisti spingono i prezzi ancora più in alto. Poiché questo tipo di rally è alimentato da acquisti obbligati anziché da nuova domanda, i movimenti guidati dagli squeeze possono esaurirsi rapidamente una volta che gli acquisti forzati terminano. È lo stesso meccanismo che il mese scorso ha generato un'onda di liquidazioni da 570 milioni di dollari, quando il Bitcoin era rimbalzato da circa 57.000 dollari.

Cosa aspettarsi

La prossima prova arriva presto. Il Bureau of Labor Statistics pubblicherà venerdì mattina il report sull'occupazione di agosto, l'ultimo importante dato economico prima della riunione della Fed del 15-16 settembre.

Lo stesso Waller si aspetta scarsi cambiamenti: la creazione di posti di lavoro è stata in media di 60.000 al mese fino a luglio e la disoccupazione si è mantenuta al 4,1%.

Una lettura debole non sarebbe senza precedenti. Il mancato incontro delle attese sul report di luglio aveva da solo ridotto le probabilità di un rialzo dei tassi il mese precedente, prova che un singolo report può muovere la quota tanto quanto un discorso della Fed.