Bitcoin ha recuperato circa 77.000 dollari dopo essere salito dalla parte bassa dei 60.000 dollari nell'arco di cinque sedute di negoziazione, un movimento che segna uno spostamento del cost basis più che una semplice notizia di routine. Il rally ha portato Bitcoin sopra lo Short-Term Holder Realized Price, tra 67.000 e 69.000 dollari circa, per la prima volta da maggio, un livello che aveva limitato il conviction per tutta l'estate. Tale metrica — il prezzo medio al quale le monete sono transitate on-chain negli ultimi 155 giorni circa — è un proxy ampiamente utilizzato del cost basis aggregato degli acquirenti recenti, ragione per cui i trader osservano se i detentori più recenti si trovino in perdita o in profitto. Gli analisti che monitorano i dati on-chain, una disciplina resa popolare da società di analisi come Glassnode e CryptoQuant, affermano che questo superamento cambia il quadro di breve termine tanto per i detentori di Bitcoin quanto per i trader.

La risalita ha inoltre ridefinito una serie di livelli on-chain attentamente monitorati. Il Long-Term Holder Realized Price è rimasto vicino a 49.200 dollari durante la correzione, dimostrando che non si è verificata alcuna distribuzione strutturale, mentre Bitcoin ora scambia nei pressi del True Market Mean Price e poco sotto la zona dell'Active Realized Price — modelli di prezzo realizzato correlati che escludono le monete dormienti da lungo tempo per stimare il cost basis dell'offerta economicamente attiva. I raggruppamenti di liquidità tra 78.000 e 80.000 dollari circa potrebbero determinare la prossima grande mossa di prezzo di Bitcoin nelle sedute a venire.

I livelli di cost basis segnalano uno spostamento strutturale

Per tutto luglio Bitcoin ha scambiato al di sotto dello Short-Term Holder Realized Price, una fascia di apatia in cui gli acquirenti recenti restano in perdita. Il conviction sul mercato spot è sbiadito in questa fase, con il prezzo in difficoltà tra 67.000 e 69.000 dollari.

Il superamento di quella soglia il 19–20 agosto ha segnato il primo movimento del genere da maggio, e i trader che osservano la metrica lo considerano un segnale precoce di cambiamento dello slancio dopo un periodo prolungato al di sotto del livello.

Il Long-Term Holder Realized Price si è mosso appena durante la recente correzione, mantenendosi vicino a 49.200 dollari. Il livello è rimasto solido anche quando Bitcoin è sceso al minimo di giugno, intorno ai 59.700 dollari, un drawdown contenuto che risulta favorevole rispetto ai cicli precedenti a fasi analoghe. Secondo il monitoraggio on-chain, durante il ribasso non si è verificata alcuna distribuzione strutturale di lungo termine. (CryptoQuant)

Il prezzo ora si colloca vicino al True Market Mean Price, intorno ai 76.500 dollari, e resta poco sotto l'Active Realized Price, vicino agli 83.800 dollari. Questa zona ha limitato o innescato ogni grande cambio di tendenza nell'attuale ciclo e, con lo spot compresso tra i due livelli, la prossimità colloca Bitcoin in un punto decisionale per la prossima mossa.

Sulle bande di breve termine, lo spot è passato da sotto il valore base dell'STH-Realized Price alla zona di +0,5 deviazioni standard vicino agli 83.000 dollari. Gli analisti descrivono questa posizione come avidità più che euforia, mentre la banda di +1 deviazione standard, vicino ai 98.000 dollari, resta tuttora inesplorata dall'attuale dinamica di prezzo.

Volatilità e liquidità delineano il percorso a venire

I recuperi netti che seguono una compressione prolungata raramente si risolvono in linea retta. La prima fase di tali movimenti è tipicamente guidata dallo smobilizzo della leva, con il short covering che gioca un ruolo maggiore dell'accumulo spot paziente nelle fasi iniziali. Questa dinamica produce una volatilità fuori dal comune e una presa di profitto rapida da parte degli acquirenti di breve termine.

Il sentimento è passato dall'incredulità all'euforia nell'arco di pochi giorni.

L'analista crypto Crypto Haris ha segnalato sui social media i raggruppamenti di liquidità che stanno delineando la direzione di breve termine di Bitcoin:

$BTC liquidity map is getting interesting. $BTC is now around $77K, and there is a lot of liquidity sitting around $78K–$80K, while another big liquidity area is below around $75K–$73K. The daily chart is already very stretched with RSI above 85, so a pullback is definitely… pic.twitter.com/lUg5pyjGx7

— Crypto with Haris ₿ (@Crypto__Haris) August 23, 2026

Ha indicato un nucleo di liquidità tra 78.000 e 80.000 dollari circa, con un secondo grande raggruppamento più in basso, tra 73.000 e 75.000 dollari circa — il tipo di zone in cui si accumulano ordini in attesa e liquidazioni, che spesso agiscono da magneti per il prezzo. Il grafico giornaliero mostra un RSI sopra 85 — su un oscillatore di momentum in cui letture superiori a 70 sono convenzionalmente interpretate come ipercomprato — a suggerire una configurazione estesa.

Haris ha suggerito che Bitcoin potrebbe testare la zona di liquidità superiore prima di un eventuale ribasso più profondo. Secondo il suo outlook, un rifiuto netto vicino agli 80.000 dollari potrebbe riportare Bitcoin verso i 70.000 dollari, mentre un superamento netto e stabile degli 80.000 dollari potrebbe aprire un percorso verso i 90.000 dollari.

Nessuno dei due scenari conferma un passaggio completato da mercato ribassista a mercato rialzista. Un cambiamento duraturo richiede ancora che il recupero dell'STH-Realized Price regga come supporto in fase di retest, e che l'Holder Realized Price annuale, vicino ai 104.800 dollari, torni anch'esso entro range. Entrambe le condizioni restano questioni aperte per la prossima fase di Bitcoin.

Per ora, la lettura a maggiore probabilità favorisce la continuazione, anche se non senza ulteriore volatilità.