Bitcoin è salito di oltre il 23% in tre giorni, raggiungendo venerdì circa 78.300 dollari e aggiungendo 275 miliardi di dollari alla propria capitalizzazione di mercato, mentre Grayscale ha indicato segnali secondo cui la criptovaluta potrebbe aver formato un fondo duraturo.

Il rally ha raccolto valutazioni da tutto il mercato: Grayscale ha esaminato le prospettive del ciclo, Bitfinex ha riferito sulle condizioni dei funding e l'analista Darkfost ha monitorato i flussi verso gli exchange alla base del movimento.

I detentori di breve termine hanno trasferito circa 53.000 BTC verso gli exchange durante la presa di profitto, di cui 17.800 BTC a Binance — il maggiore afflusso di questo tipo da febbraio 2026. Nel frattempo, Strategy e Michael Saylor sono tornati a un profitto non realizzato su Bitcoin di 1,87 miliardi di dollari, mentre BTC recuperava nettamente dai minimi recenti.

Grayscale vede un cambiamento nel ciclo di Bitcoin

Secondo Grayscale, storicamente Bitcoin ha toccato il fondo circa l'80% al di sotto del picco del proprio ciclo. Questa volta, tuttavia, la criptovaluta è scesa di circa il 50% dal suo ultimo picco — un drawdown meno profondo rispetto ai cicli precedenti alla stessa fase. La profondità del drawdown rispetto al picco del ciclo è una delle misure standard utilizzate per collocare Bitcoin all'interno dei suoi cicli di mercato di ascesa e discesa, ed è il confronto alla base della valutazione di Grayscale.

I mercati si erano chiesti se Bitcoin avrebbe registrato un altro ribasso nel quarto trimestre del 2026. Grayscale ha affermato che i rischi rimangono, ma l'ultimo rally potrebbe indicare un fondo più duraturo.

Bitfinex ha riferito separatamente che Bitcoin ha guadagnato oltre il 20% in una settimana. L'exchange ha inoltre notato che i funding rate — i pagamenti ricorrenti scambiati tra trader long e short nei mercati dei futures perpetui — si sono raffreddati dopo il breakout iniziale. Secondo Bitfinex, i rally guidati dalla leva finanziaria tendono a mantenere elevati i funding rate; in questo caso, il funding è schizzato verso l'alto durante il breakout prima di tornare rapidamente alla base.

I detentori di breve termine guidano i flussi verso gli exchange

Darkfost ha riferito che venerdì, da solo, Bitcoin ha guadagnato oltre il 7%, chiudendo vicino a 78.300 dollari. In tre giorni, il rally ha aggiunto 275 miliardi di dollari alla capitalizzazione di mercato di Bitcoin.

Il movimento ha portato afflussi più consistenti verso gli exchange mentre i trader realizzavano profitti. Circa 53.000 BTC hanno raggiunto le piattaforme di trading, di cui 17.800 BTC inviati a Binance, il più grande exchange di criptovalute per volume di negoziazione. È notevole che tutti gli afflussi su Binance provenissero da detentori di breve termine che avevano acquistato il proprio Bitcoin meno di un giorno prima, mentre i detentori di lungo termine — definiti come detentori da sei mesi — non hanno inviato alcun BTC a Binance.

Darkfost ha descritto i movimenti come speculativi e non strutturali. L'afflusso di 17.800 BTC su Binance ha rappresentato il maggiore afflusso di questo tipo da febbraio 2026.

Strategy torna al profitto su Bitcoin

I flussi verso gli exchange sono arrivati mentre Bitcoin registrava il proprio più forte movimento in tre giorni nei dati esaminati. Strategy — la società quotata in borsa precedentemente nota come MicroStrategy che detiene Bitcoin come principale attività di riserva del tesoro — e il presidente esecutivo Michael Saylor sono tornati in utile sulle proprie partecipazioni in Bitcoin, con un profitto non realizzato che ha raggiunto 1,87 miliardi di dollari, secondo Darkfost. La posizione era rimasta in perdita dal 27 maggio; un guadagno non realizzato esiste solo sulla carta, a meno che le partecipazioni non vengano effettivamente vendute.

L'ultimo movimento di Bitcoin ha quindi coinciso con una rinnovata attività sugli exchange e un rapido cambiamento nella posizione non realizzata di Strategy.