Venerdì Bitcoin è sceso di circa lo 0,9% a circa 83.600 dollari, restituendo parte del rally della settimana dopo aver toccato un massimo intraday vicino a 87.000 dollari — territorio che l'asset non visitava da mesi.

Il rientro di circa l'1% rispetto alla chiusura precedente è arrivato dopo che Bitcoin ha sfondato la forbice tra 75.000 e 81.000 dollari che lo aveva contenuto per settimane. Gli indicatori tecnici sui grafici restano comunque rialzisti, anche se la prossima mossa della Federal Reserve potrebbe ridisegnare le prospettive. Nel frattempo, XRP (+15,45% in sette giorni) e Solana (+9,33% in sette giorni) stanno sovraperformando il più ampio mercato crypto.

La pausa non spaventa i trader attenti ai grafici. L'assetto giornaliero di Bitcoin resta rialzista, con la media mobile a 50 giorni sopra quella a 200 giorni in un pattern noto come golden cross — un segnale che i trader tecnici leggono tipicamente come conferma di un trend rialzista di lungo.

Parte della debolezza di venerdì ha una spiegazione meccanica. Circa 15,6 miliardi di dollari in opzioni Bitcoin sono scaduti su Deribit, il più grande exchange di opzioni crypto per open interest, e i dealer spesso disimpegnano le coperture una volta esaurito quel flusso — un evento di routine che può scuotere i prezzi senza interrompere il trend di fondo, dato che le posizioni di copertura accumulate in settimane escono dai libri tutte in una volta. Questo aiuta a spiegare perché open interest e volume di scambi a 24 ore sono entrambi calati bruscamente, rispettivamente del 14,39% e del 13,68%.

Anche le liquidazioni sono state abbastanza bilanciate: 161,96 milioni di dollari in posizioni long contro 156,1 milioni di dollari in short nelle ultime 24 ore, un pattern che sembra più un riequilibrio della leva che uno svuotamento unilaterale.

I venti macrofavorevoli continuano a fare parte del lavoro. La Federal Reserve ha alzato i tassi di 25 punti base in una forbice tra 3,75% e 4% il 16 settembre, il primo rialzo dal 2023, ma ha continuato ad acquistare Treasury bill a breve termine per mantenere adeguate le riserve bancarie — una combinazione che ha attenuato l'ottica restrittiva e ha tenuto sostenuti gli asset rischiosi.

Quel sollievo non è durato. Il dot plot post-riunione del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha proiettato un tasso mediano di appena il 4,1% fino alla fine del 2027, segnalando che probabilmente resterà solo un ulteriore rialzo. Il governatore della Fed Michael Barr ha detto il 23 settembre che "saranno probabilmente necessari ulteriori aggiustamenti di politica monetaria", un'affermazione giunta insieme a un rapporto che mostrava un'inflazione core PCE al 3,4%, vicino ai massimi di quasi quattro anni.

Le probabilità di un rialzo a ottobre sono da allora salite a circa il 75% sullo strumento FedWatch della CME e al 68,5% su Myriad Markets, una netta inversione rispetto a dove si trovavano subito dopo la riunione di settembre. Le aspettative sui tassi hanno un peso particolare per le crypto perché questa classe di asset non genera flussi di cassa propri — rendimenti più alti su liquidità e Treasury a breve termine aumentano il costo opportunità del detenerle.

Gli ETF spot Bitcoin, nel frattempo, hanno raccolto altri 299,09 milioni di dollari venerdì, una cifra infer agli importi giornalieri registrati nella prima parte della settimana — un segnale che la spinta iniziale degli acquisti si sta raffreddando anziché accelerare. Poiché gli ETF spot acquistano direttamente il Bitcoin sottostante alla creazione di nuove quote, i flussi giornalieri sono ampiamente monitorati come indicatore della domanda istituzionale.

La capitalizzazione totale del mercato crypto si attesta a 2,87 trilioni di dollari, in calo rispetto al livello superiore ai 3 trilioni raggiunto all'inizio della settimana. Il Fear and Greed Index — un indicatore composito costruito su dati di volatilità, momentum e sentiment di mercato — è sceso a 72 dal picco di 79, restando saldamente in territorio "greed", solo meno euforico.

La maggior parte delle prime 10 criptovalute segue Bitcoin al ribasso nelle ultime 24 ore. Ethereum è pressoché stabile, BNB scende dello 0,81%, mentre Tron e Hyperliquid sono entrambi in rosso. XRP e Solana sono le eccezioni.

XRP sale del 4,37% nelle ultime 24 ore e del 15,45% nella settimana, scambiato vicino a 1,58 dollari con una capitalizzazione di 99 miliardi di dollari. Gli ETF XRP hanno registrato alla fine di agosto una serie di nove giorni consecutivi di influssi per 1,6 miliardi di dollari, e gli afflussi sono proseguiti da allora mentre l'interesse istituzionale per il token sembra crescere.

Solana sale del 3,36% in giornata e del 9,33% in sette giorni, scambiata intorno a 119,84 dollari, con una capitalizzazione di 70 miliardi di dollari. L'upgrade Alpenglow della rete, che riduce la finalità delle transazioni — il punto in cui una transazione diventa irreversibile — a circa 150 millisecondi, ha già superato un voto di governance dei validatori con ampio consenso, anche se la data di attivazione sulla mainnet resta provvisoria. Gli ETF spot Solana di Fidelity, Grayscale e VanEck — lanciati a novembre 2025 — continuano a registrare influssi mentre la narrativa dell'upgrade prende forma.

La prossima prova per Bitcoin arriva presto. I dati sull'inflazione PCE di settembre — l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed — arriveranno il 30 settembre, seguiti dal rapporto sull'occupazione di settembre il 2 ottobre, entrambi in grado di ridisegnare le aspettative sui tassi in vista del quarto trimestre, con la stessa prossima decisione della Fed attesa ad ottobre.