Bitcoin (BTC) ha operato vicino agli 82.000 dollari all'apertura di Wall Street venerdì, con i mercati crypto che si stabilizzavano insieme a un rimbalzo delle azioni sudcoreane dopo una settimana di forti perdite.

Le azioni sudcoreane hanno rimbalzato del 2% in giornata, attenuando la volatilità del prezzo di Bitcoin dopo un brusco sell-off. Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, da parte sua, non ha dato alcuna indicazione di ulteriori aumenti dei tassi di interesse durante una discussione pubblica, spingendo i trader ad abbassare le probabilità di un aumento di 25 punti base a ottobre al 15%. Gli analisti hanno inoltre avvertito di scelte difficili in arrivo per Washington, mentre il rendimento del Tesoro USA decennale è tornato al 5,13% e le azioni USA operavano in un intervallo ristretto. Le aspettative sui tassi sono al centro di questo quadro: l'orientamento della politica della Fed modella il contesto di liquidità all'interno del quale vengono scambiate le attività rischiose, rendendo le dichiarazioni pubbliche del presidente un input ricorrente per il posizionamento su crypto ed azionario.

I trader vedono una sfumatura accommodativa nei commenti di Warsh

I dati di TradingView mostravano BTC/ che manteneva la maggior parte del terreno recuperato dopo il rimbalzo dagli 80.000 dollari di giovedì.

Grafico a quattro ore di BTC/USD. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Il precedente calo è seguito a un sell-off di una settimana nei titoli tecnologici sudcoreani, although la sessione asiatica di venerdì ha portato qualche sollievo. L'indice composito KOSPI ha chiuso a 5.668, in rialzo del 2% in giornata ma comunque in calo dell'8,3% per la settimana.

Grafico giornaliero dell'indice composito KOSPI. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Le azioni USA hanno in gran parte evitato il sell-off dei mercati asiatici ma hanno operato miste venerdì, con l'indice composito Nasdaq, orientato alla tecnologia, in calo dello 0,5% e l'S&P 500 in rialzo dello 0,5%.

Warsh ha offerto agli investitori qualche sollievo evitando ogni menzione di ulteriori aumenti dei tassi durante una discussione con il Direttore Esecutivo del Fondo Monetario Internazionale (FMI) Kristalina Georgieva.

"Non pregiudico le riunioni. Non credo nel dire ora cosa potrei fare nelle riunioni che avremo nel resto dell'anno", ha detto.

I mercati sembrano aver interpretato il tono di Warsh come un segnale accommodativo sugli aumenti dei tassi. I dati dello strumento FedWatch di CME Group mostravano la probabilità di un aumento di 25 punti base alla riunione di ottobre in calo al 15%, dal 27% giorno precedente. Le probabilità implicite dai futures di questo tipo sono un barometro standard delle aspettative di mercato in vista delle riunioni dell'FOMC e, con il presidente che ha declinato di anticipare le eventuali decisioni rimanenti quest'anno, l'attenzione si sposta sui prossimi dati USA e su ulteriori comunicazioni della Fed per la prossima lettura di dove si assesterà tale pricing.

Probabilità dei tassi obiettivo della Fed per la riunione FOMC di ottobre (screenshot). Fonte: CME Group

L'economista Robin Brooks ha suggerito che lo stress nel settore dell'IA, un fattore chiave del sell-off sudcoreano, potrebbe essere al centro dell'approccio più riservato del presidente della Fed.

"Warsh non ha dato alcuna indicazione che la Fed abbia fretta di alzare i tassi, quindi la riunione di ottobre è ormai praticamente fuori dal tavolo in termini di rialzo", ha scritto in un post su un blog, aggiungendo:

"Ciò che aiuta la Fed è il timore di un crollo dell'IA, che sta rendendo i mercati più recettivi verso un messaggio accomodativo."

I rendimenti dei bond USA puntano a un rimbalzo mentre le azioni fermano il rialzo

Altrove, i rendimenti dei bond USA hanno iniziato a salire mentre le azioni si stabilizzavano, alimentando l'ipotesi che il Tesoro USA potrebbe infine essere costretto a scegliere tra domare il sell-off obbligazionario e mantenere le azioni rialziste. Il rendimento decennale funge da tasso di sconto di riferimento per le attività rischiose e da punto di riferimento per i costi di finanziamento nell'intera economia, motivo per cui la sua traiettoria è osservata attentamente sia nei mercati crypto che in quelli azionari. Il rendimento decennale USA si attestava al 5,07% venerdì, dopo essere brevemente risalito al 5,13%.

Grafico giornaliero del rendimento del bond USA decennale. Fonte: Cointelegraph/TradingView

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Il commentatore di mercato The Kobeissi Letter ha osservato che la debolezza azionaria è stata l'unica fonte di correzioni dei rendimenti obbligazionari da agosto. In un'analisi su X pubblicata giovedì, l'outlet ha suggerito che le azioni potrebbero trovarsi in un paradossale "mercato 'toro-urso'."

Senza la guerra USA-Iran, le azioni sarebbero molto più alte, ha sostenuto, aggiungendo che l'inflazione persistente stava alimentando la domanda degli investitori di esposizione ad attività, persino mentre la Fed avviava un nuovo ciclo di aumenti dei tassi.

"Anche mentre l'S&P 500 tocca il quinto anno del suo mercato rialzista, riteniamo che nello azionario sia attualmente prezzato uno sconto marcato. Questo sconto ha funzionato come un mercato orso 'clandestino', comprimendo le valutazioni azionarie delle più grandi e in più rapida crescita aziende al mondo", ha concluso, aggiungendo:

"Questo contesto ha la capacità di catalizzare un violento rally dell'S&P 500 se e quando verrà infine prezzato fuori."

Confronto dei rendimenti medi dei mercati rialzisti dell'S&P 500. Fonte: The Kobeissi Letter su X.com