La difficoltà di mining di Bitcoin è sulla strada del suo primo calo annuale, poiché una redditività più debole spinge i miner inefficienti a ridurre l’attività o a chiudere definitivamente le operazioni.

L’aumento dei costi di produzione, il calo degli hash rate e le interruzioni legate al meteo hanno pesato sull’attività di mining, mentre il meccanismo automatico di aggiustamento della difficoltà di Bitcoin continua a stabilizzare la rete. La difficoltà di mining misura quanto sia difficile per i miner aggiungere nuovi blocchi, e il suo aggiustamento aiuta a mantenere la produzione dei blocchi in linea con il ritmo obiettivo del protocollo quando la potenza di calcolo totale aumenta o diminuisce. Allo stesso tempo, alcune società di mining si stanno espandendo nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale, e gli indicatori storici on-chain suggeriscono che i miner meno efficienti stiano lasciando la rete durante una fase di pressione di mercato.

Secondo i dati condivisi dall’analista PlanB, la difficoltà di mining di Bitcoin è scesa da 148.3 trilioni alla fine del 2025 a 126.2 trilioni. Restano ancora cinque cicli di aggiustamento quest’anno, il che significa che il calo annuale non è ancora definitivo. Tuttavia, gli ultimi dati della rete indicano un crescente stress finanziario nel settore del mining.

PlanB ha osservato che il calo previsto non è confermato perché il protocollo di Bitcoin aggiusta automaticamente la difficoltà di mining ogni 2,016 blocchi. Un prezzo di Bitcoin più forte o l’aggiunta di nuova capacità di mining potrebbero ancora riportare la difficoltà sopra il livello di chiusura dello scorso anno. Anche così, l’attuale traiettoria rappresenta un cambiamento significativo per una rete che storicamente ha registrato aumenti annuali della difficoltà di mining.

Costi di produzione più elevati mettono sotto pressione i miner di Bitcoin

La redditività del mining si è indebolita mentre Bitcoin viene scambiato al di sotto del costo medio di produzione stimato. I dati di Onchainmind stimano che produrre un Bitcoin costi attualmente circa $76,100, mentre la criptovaluta viene scambiata vicino a $65,000. Di conseguenza, molte società di mining operano al di sotto del punto di pareggio.

Oltre ai prezzi più bassi di Bitcoin, le interruzioni legate al meteo hanno aumentato i costi operativi per alcuni miner. La Superstorm Fern di febbraio ha colpito le operazioni di mining in alcune regioni. Anche le temperature estive estreme in Texas hanno costretto gli operatori a spegnere le macchine ASIC invece di assorbire costi dell’elettricità più elevati.

L’hash rate totale della rete Bitcoin è diminuito di quasi il 20% rispetto al suo picco storico. Il calo della partecipazione ha innescato riduzioni automatiche della difficoltà, consentendo ai miner con costi dell’elettricità più bassi di competere in modo più efficiente. Il meccanismo di aggiustamento integrato di Bitcoin è progettato per contribuire a ripristinare la redditività del mining quando la competizione sulla rete diminuisce, mantenendo operativo il processo di produzione dei blocchi della rete nonostante i cambiamenti nella partecipazione dei miner.

Diverse società di mining quotate in borsa hanno inoltre ampliato i propri modelli di business. Invece di fare affidamento interamente sulla produzione di Bitcoin, molte aziende ora affittano infrastrutture di calcolo a società di intelligenza artificiale. Di conseguenza, i titoli del mining sono rimasti relativamente resilienti nonostante ricavi più deboli dal mining di criptovalute.

Anche i dati on-chain riflettono il cambiamento dell’ambiente di mining. Il Puell Multiple è sceso nel 17° percentile, un livello che storicamente ha coinciso con periodi di capitolazione dei miner. L’indicatore misura i ricavi dei miner rispetto alla loro media di lungo periodo ed è spesso utilizzato per identificare l’uscita degli operatori meno efficienti.

Condizioni simili sono apparse in passato durante importanti correzioni di Bitcoin. Quando i miner più deboli scollegano le loro attrezzature, la rete riduce automaticamente la difficoltà di mining per i partecipanti rimanenti. Gli operatori più efficienti possono quindi recuperare gradualmente margini di profitto più sani, mentre il protocollo continua a mantenere la sicurezza della rete.

Il meccanismo di aggiustamento della difficoltà continua a funzionare come previsto

Sebbene i miner stiano affrontando condizioni difficili, il sistema di aggiustamento di Bitcoin continua a funzionare come previsto. Una difficoltà di mining più bassa riduce la competizione e aiuta a stabilizzare le operazioni per i partecipanti con infrastrutture efficienti. L’attuale tendenza dimostra inoltre come il protocollo risponda al cambiamento delle condizioni della rete senza richiedere interventi esterni.

La difficoltà di mining di Bitcoin potrebbe ancora recuperare prima della conclusione dei cicli di aggiustamento rimanenti quest’anno. Tuttavia, secondo PlanB, gli attuali dati della rete indicano il primo calo annuale nella storia di Bitcoin. Il calo dell’hash rate, la minore redditività del mining e gli indicatori storici on-chain mostrano come la rete si adatti mentre i miner inefficienti escono dal mercato.