Gli holder di lungo periodo di Bitcoin controllano ora un record di 16,83 milioni di BTC, secondo i dati di Bitbo, segnando il livello più alto mai registrato da questa metrica. La cifra rappresenta circa l’85% dei circa 19,7 milioni di BTC minati finora. Si tratta di monete rimaste ferme per almeno 155 giorni, collocandosi in una categoria generalmente considerata meno propensa a vendere durante le normali oscillazioni di mercato.

Al momento della stesura, Bitcoin era scambiato vicino a $65,400, in rialzo di circa l’1% sulla candela giornaliera. Il movimento segue un altro rigetto vicino a $67,270, dove il livello di ritracciamento di Fibonacci 0.236 continua a limitare la ripresa.

Sebbene il record dell’offerta detenuta dagli holder dia a Bitcoin un contesto di offerta più ristretto, non conferma che sia arrivata nuova domanda. I flussi degli ETF spot su Bitcoin, che hanno rappresentato un importante canale di esposizione istituzionale dal lancio dei prodotti negli Stati Uniti nel gennaio 2024, restano uno dei principali indicatori in tempo reale per valutare se tale domanda si stia materializzando.

Cosa rivela il record di 16,83 milioni di BTC

L’offerta detenuta dagli holder di lungo periodo aumenta quando le monete restano inattive per almeno 155 giorni. Una volta superata questa soglia, entrano in una coorte tipicamente considerata meno incline a vendere durante le normali oscillazioni di mercato. L’ultimo record indica che una quota crescente di Bitcoin viene trattenuta anziché scambiata attivamente, riducendo potenzialmente l’offerta prontamente disponibile per exchange, market maker e acquirenti di breve periodo.

Si applica però un’importante precisazione: l’aumento non significa necessariamente che gli investitori abbiano acquistato di recente grandi quantità di nuove monete. Alcune monete entrano nella categoria di lungo periodo semplicemente perché superano i 155 giorni senza muoversi. La metrica va quindi interpretata più come prova di ritenzione che come indicatore diretto di nuova accumulazione.

Anche così, il raggiungimento di un massimo storico dopo la recente volatilità di Bitcoin dimostra che molti holder hanno resistito alla pressione di vendita. Questo potrebbe diventare più rilevante se la domanda si rafforzasse, perché quando meno monete sono disponibili per la vendita, i nuovi afflussi possono esercitare un effetto proporzionalmente maggiore sul prezzo rispetto a un mercato con abbondante offerta liquida.

Bitcoin affronta ancora una resistenza chiave a $67,270

Il segnale sull’offerta è costruttivo, ma la struttura giornaliera del prezzo resta incompleta. Bitcoin ha recentemente testato sul grafico giornaliero il ritracciamento di Fibonacci 0.236 vicino a $67,270 ed è stato respinto. Quel livello rappresenta ora la prima grande barriera che separa l’attuale rimbalzo dalle medie mobili superiori.

Se BTC tornasse a $67,270, riuscisse a superare il livello e lo mantenesse durante un retest, l’attenzione probabilmente si sposterebbe verso la media mobile semplice a 100 giorni vicino a $69,900. Sarebbe una sfida più impegnativa, poiché la media a 100 giorni è ancora in calo e potrebbe attirare venditori intenzionati a uscire dopo la precedente discesa. Un recupero al di sopra di essa non completerebbe una più ampia inversione, ma fornirebbe prove più solide che Bitcoin sta andando oltre un rimbalzo temporaneo.

L’RSI giornaliero si trova vicino a 55, indicando che il momentum è migliorato senza raggiungere condizioni di ipercomprato. C’è spazio per un nuovo tentativo al rialzo, ma il solo momentum non confermerà il movimento finché il prezzo resterà sotto $67,270.

Se la ripresa dovesse indebolirsi, il primo supporto vicino si trova intorno a $64,600. Il livello successivo più in basso è la media mobile semplice a 50 giorni vicino a $63,100.

La debolezza dei titoli tecnologici solleva interrogativi sulla rotazione

I Magnificent Seven hanno registrato il loro maggior calo giornaliero dal selloff guidato dai dazi dell’aprile 2025, cancellando quasi $800 miliardi dal valore di mercato complessivo del gruppo, secondo Yahoo Finance.

Bitcoin è salito nella stessa seduta, ma questa divergenza non dimostra che gli investitori abbiano già spostato capitale dai titoli tecnologici legati all’AI e dalle mega-cap verso BTC. Una singola giornata di contrattazioni non è sufficiente per stabilire un modello di rotazione, e Bitcoin e le azioni tecnologiche possono ancora scendere insieme se gli investitori riducono in modo generalizzato l’esposizione agli asset rischiosi.

Tuttavia, se la debolezza nelle posizioni tecnologiche fortemente concentrate dovesse persistere, alcuni investitori potrebbero alla fine cercare alternative con un momentum relativo più forte. Bitcoin potrebbe beneficiare di questa ricerca, soprattutto se restasse resiliente e recuperasse la resistenza a $67,270. Una prova autentica di rotazione richiederebbe che la divergenza proseguisse per più sedute, sostenuta da volumi più forti su Bitcoin, afflussi persistenti e progressi tecnici sopra la resistenza.

Dazi, guerra e prezzi del petrolio mantengono elevato il rischio

La prospettiva di futuri afflussi deve essere valutata alla luce di un contesto macroeconomico difficile. Le ultime misure tariffarie dell’amministrazione Trump aggiungono incertezza su commercio, costi aziendali e inflazione. I dazi variano dal 10% al 12.5% e si applicano a Paesi responsabili della grande maggioranza delle importazioni statunitensi, tra cui Regno Unito, Cina, Unione Europea, Canada, Giappone e India. L’amministrazione afferma che le misure rispondono alle preoccupazioni secondo cui questi partner commerciali non avrebbero fatto abbastanza per affrontare il lavoro forzato.

I dazi potrebbero aumentare i costi di beni importati, componenti e materie prime, con una parte di questa pressione potenzialmente trasferita ad aziende e consumatori. La guerra in corso che coinvolge l’Iran e l’aumento dei prezzi del petrolio aggiungono un ulteriore livello di rischio inflazionistico, incrementando le spese per energia, trasporti e produzione.

Aspettative di inflazione più elevate possono mantenere alti i tassi di interesse e i rendimenti obbligazionari, riducendo l’attrattiva degli asset che dipendono da un’abbondante liquidità di mercato. In questo scenario, gli investitori potrebbero ridurre l’esposizione a Bitcoin insieme alle azioni, invece di considerarlo una destinazione per il capitale in uscita dai titoli tecnologici.

L’argomentazione opposta è che le preoccupazioni per la politica commerciale, le valute e i mercati finanziari tradizionali potrebbero rafforzare l’interesse per Bitcoin come asset esterno al sistema bancario. Entrambi gli esiti restano plausibili. Dazi e instabilità geopolitica non generano automaticamente domanda per BTC; possono rafforzare la narrativa di Bitcoin come asset alternativo, rendendo al contempo gli investitori meno disposti ad assumere rischio.

Cosa potrebbe cambiare lo scenario

Il prossimo segnale significativo verrebbe probabilmente dal prezzo più che dai soli dati sull’offerta. Un movimento sostenuto sopra $67,270 indicherebbe che il mercato più ristretto sta iniziando a incontrare una domanda più forte, mentre un rigetto prolungato lascerebbe Bitcoin vulnerabile a un nuovo test dei supporti vicini. I dati sui flussi degli ETF spot, pubblicati giornalmente, offrirebbero una lettura quasi immediata sul fatto che gli acquirenti istituzionali stiano intervenendo durante un eventuale tentativo di breakout.

Il contesto macro rende questa conferma più difficile. La debolezza dei titoli tecnologici potrebbe alla fine spingere gli investitori verso alternative, ma dazi, aumento dei prezzi del petrolio e rischio geopolitico potrebbero allo stesso modo ridurre la domanda di asset rischiosi in generale. Bitcoin entra quindi nel prossimo test con un’offerta meno prontamente disponibile, ma senza un catalizzatore confermato. Se questo squilibrio si rivelerà favorevole dipenderà dalla capacità degli acquirenti di dimostrare di poter assorbire l’offerta residua sopra la resistenza.