Fidelity Digital Assets afferma che l’offerta di Bitcoin (BTC) detenuta dagli investitori di lungo periodo è salita a un massimo storico, una metrica che l’analista di ricerca Zack Wainwright considera uno degli indicatori più chiari della convinzione degli investitori.

In un post di ricerca di Fidelity Digital Assets, la società ha affermato che i dati sui possessori di lungo periodo appaiono coerenti con diversi indicatori on-chain che si stanno muovendo verso livelli storicamente associati ai precedenti minimi dei cicli di mercato di Bitcoin.

Perché Fidelity monitora i possessori di lungo periodo

Fidelity ha dichiarato che quasi 15 milioni di BTC sono rimasti fermi per almeno 155 giorni, rientrando così nella categoria dei possessori di lungo periodo. Questa soglia è un metodo on-chain comune per distinguere le monete più vecchie e spese meno frequentemente dall’offerta di breve periodo, anche se misura l’inattività delle monete invece di identificare direttamente le motivazioni degli investitori.

La società ha descritto l’accumulo come un segnale di convinzione tra gli investitori che hanno continuato a detenere le proprie monete nonostante prezzi più deboli. L’offerta detenuta dai possessori di lungo periodo è seguita con attenzione perché un’accumulazione sostenuta può indicare che una quota maggiore di Bitcoin non viene movimentata attivamente, mentre la distribuzione da parte di questa coorte ha spesso coinciso con una maggiore propensione al rischio nei cicli precedenti.

Storicamente, questa offerta è aumentata durante i mercati ribassisti ed è diminuita durante i mercati rialzisti. Secondo Fidelity, l’offerta detenuta dai possessori di lungo periodo ha raggiunto un record il 5 luglio 2026, mentre i prezzi di Bitcoin restavano sotto pressione.

Quasi il 40% di questo gruppo di possessori registra attualmente una perdita non realizzata. Anche così, Wainwright ha scritto che la maggior parte dei possessori di lungo periodo ha mantenuto la propria esposizione.

Bitcoin scambia circa il 50% sotto il massimo di ottobre 2025, superiore a $126,000. Wainwright ha confrontato questo drawdown con i precedenti mercati ribassisti di Bitcoin, che hanno registrato cali del 70%, 80% e persino 90%, affermando che la flessione più contenuta può essere interpretata come un segnale di maturazione del mercato.

“Una varietà di metriche on-chain si sta avvicinando a livelli storicamente associati ai minimi dei cicli di mercato di bitcoin. Resta da vedere se questi segnali finiranno per indicare un punto di svolta, ma anche i dati sui possessori di lungo periodo sembrano coerenti con tale sentiment,” ha affermato Wainwright.

Anche Benjamin Cowen, membro del consiglio di esperti Market Intelligence di BeInCrypto, ha indicato una finestra di minimo nel quarto trimestre come suo scenario di base. La sua analisi stagionale suggerisce un possibile minimo vicino a $44,000.

“Il quadro del mercato ribassista rimane intatto e l’attenzione si sposta dalla conferma del ribasso all’osservazione del minimo,” ha scritto Cowen.

Wainwright è arrivato a una conclusione simile, ancora aperta. I dati di Fidelity indicano che la convinzione tra i possessori di lungo periodo resta solida, ma la società non ha dichiarato se l’attuale mercato ribassista sia entrato nella sua fase finale. Un futuro cambiamento nell’offerta detenuta dai possessori di lungo periodo sarebbe un segnale che gli analisti potrebbero confrontare con l’andamento dei prezzi e con altre misure on-chain, invece di fare affidamento sulla metrica in modo isolato.

Agosto offrirà un altro test per Bitcoin. Il mese è stato negativo in tutti e tre i precedenti anni di elezioni di metà mandato, con perdite comprese tra il 15% e il 18%.