La recente ripresa di Bitcoin è sostenuta da una liquid supply in contrazione, con circa l'81% del BTC in circolazione fermo da almeno sei mesi, secondo un rapporto della società di servizi finanziari Bitcoin River Financial. Questo trend dell'offerta si è accompagnato a una ripresa della domanda dei fondi regolamentati: gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno attratto circa 2,39 miliardi di dollari nella settimana di negoziazione dal 21 al 25 settembre. Bitcoin scambiava vicino a 84.700 dollari, con un'offerta più stretta e influssi in accelerazione negli ETF a supporto dell'ultima fase di rialzo.

L'offerta di Bitcoin non movimentata da sei mesi tocca un massimo storico

Circa l'81% di tutti i Bitcoin non si muove da almeno sei mesi. Equivale a più di 16 milioni di BTC fermi nei wallet. La soglia dei sei mesi è una linea di demarcazione on-chain ampiamente utilizzata tra long-term holder e trader più attivi, quindi un valore record significa che la quantità di Bitcoin immediatamente disponibile per il trading si è ridotta a livelli storicamente bassi — una condizione in cui gli spostamenti della domanda possono avere un effetto sproporzionato sul prezzo. I long-term holder hanno accumulato più di 3 milioni di BTC dal 2020, mentre i dati di River Financial mostrano che solo circa 300.000 BTC sono usciti dai wallet più datati durante la prima metà del 2026. Second il rapporto, l'81% è il valore più alto mai registrato per l'indicatore dell'offerta non movimentata da sei mesi.

Anche il comportamento del retail è cambiato. Gli investitori retail hanno venduto un netto di 140.000 BTC nella prima metà dell'anno prima di riacquistare più di 107.000 BTC nel terzo trimestre, un'inversione che si allinea con il più ampio ritorno della domanda sul mercato.

Il rapporto ha anche sottolineato che l'attuale bear market di Bitcoin sta infrangendo gli schemi storici. Secondo gli analisti, il ribasso sembra sia più corto che meno severo rispetto ai precedenti tre bear market — una deviazione dai drawdown più lunghi e profondi osservati nei cicli precedenti.

Timmer di Fidelity punta a 100.000 dollari, poi 300.000

Da quando il rally del prezzo di Bitcoin è iniziato a metà agosto, BTC ha retto saldamente il livello degli 84.000 dollari, e fondamentali in miglioramento e metriche on-chain suggeriscono che l'asset potrebbe dirigersi verso i 100.000 dollari e oltre.

Jurrien Timmer, Direttore di Global Macro di Fidelity, ha dichiarato che Bitcoin sta risultando particolarmente interessante mentre testa la resistenza vicino agli 80.000 dollari. In post su X (1, 2), ha osservato che un breakout oltre quel livello confermerebbe un pattern double bottom — una formazione grafica tradizionalmente letta come segnale di inversione — puntando a un potenziale obiettivo di 100.000 dollari. Timmer ha aggiunto che il modello power law di Bitcoin continua a indicare che un nuovo bull market ciclico è in corso ora che BTC ha retto il livello dei 60.000 dollari. Secondo tale modello, Bitcoin avrebbe un potenziale obiettivo di prezzo di 300.000 dollari entro il 2029.

La domanda per gli ETF Bitcoin resta forte

Gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno registrato 2,39 miliardi di dollari di influssi netti in cinque sessioni di negoziazione consecutive dal 21 al 25 settembre, segnando la miglior performance settimanale del 2026. Il periodo ha incluso un inflow giornaliero di quasi 1 miliardo di dollari in BTC e, sebbene il ritmo degli influssi sia rallentato rispetto al record del lunedì, tutte e cinque le sessioni sono rimaste positive.

Gli ETF spot detengono Bitcoin direttamente per conto degli azionisti, quindi le creazioni nette si traducono in coin acquistate tramite canali di mercatoamentati — una fonte di domanda che non esisteva nei cicli precedenti, poiché questi fondi hanno iniziato a negotiarsi negli Stati Uniti solo a gennaio 2024. Un analogo aumento degli influssi ad agosto è coinciso con la salita del prezzo di Bitcoin da 64.000 a 81.000 dollari. Negli ultimi 90 giorni, gli ETF Bitcoin hanno attratto 5,81 miliardi di dollari di influssi netti, a indicare una domanda istituzionale sostenuta anche in condizioni di volatilità di mercato.

Per il futuro, i report settimanali sui flussi degli ETF e gli aggiornamenti dei dati sull'offerta di River offrono il modo più chiaro per monitorare se entrambi i trend proseguano.

Questo articolo è fornito a scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Gli obiettivi degli analisti e i modelli quantitativi sono proiezioni e potrebbero non concretizzarsi.

Fonte: The Market Periodical