L'hash ribbon di Bitcoin si è ripreso il 26 agosto e si è ormai mantenuto per 61 giorni, un segnale storicamente seguito da prezzi più alti: in sei delle sette riprese conteggiate, Bitcoin era più alto un anno dopo, un vantaggio di circa il 72%. L'hash ribbon è costruito sulle medie mobili dell'hash rate della rete — la potenza di calcolo complessiva che i miner contribuiscono alla catena — e le sue riprese vengono interpretate come il momento in cui un periodo di stress per i miner si allenta.

In un nuovo video di Bitcoin Magazine, Sean Hagan analizza il segnale — un sistema che conta i giorni di capitolazione dei miner dal 2011, quando questi spegnano l'hardware invece di farlo funzionare in perdita — i suoi errori (15 su 231 letture, il più notevole ad aprile 2021 con il -17%) e il segnale di gennaio, ancora in perdita del 12%. Hagan indica inoltre l'hash rate a 30 giorni di circa 1,1 ZH (zettahash, un'unità pari a un sestilione di hash al secondo), in aumento del 13% rispetto a luglio, come prova che il peggio dello stress dei miner è alle spalle.

Questo ciclo si distingue dai ribassi precedenti. Secondo i conteggi del video, i miner hanno trascorso 223 degli ultimi 365 giorni in capitolazione — un nuovo record, contro i 141 giorni del 2012 — e l'episodio assomiglia più al divieto cinese del 2021 che ai ribassi del 2018 o del 2022, poiché i miner hanno lasciato la rete per circa 100 miliardi di dollari in contratti AI. Il confronto ha un precedente: la repressione del mining da parte di Pechino a metà 2021 ha messo offline in una volta gran parte dell'hash rate globale, prima che le macchine fossero trasferite all'estero e la rete si riprendesse. I tempi tornano ancora: la capitolazione ha raggiunto il picco 56 giorni dopo il minimo del 30 giugno.

Grace Remington pone la domanda chiave: se i miner hanno lasciato la rete volontariamente, il segnale resta affidabile? Il dato storico citato nel video mostra Bitcoin più alto in sei casi su sette dopo tali riprese.

I parametri di prezzo concordano con i dati dei miner: l'MVRV — il rapporto tra il valore di mercato di Bitcoin e il suo valore realizzato, un indicatore generale di quanto gli holder siano in profitto — è sopra la propria media, e Bitcoin viene scambiato sopra la media mobile a 50 settimane. Resta una domanda aperta: se l'hash rate possa tornare dall'AI man mano che la costruzione delle infrastrutture incontra colli di bottiglia. Detto questo, l'hash ribbon rimane un grafico retrospettivo con un track record direzionale superiore al 70%.

L'intera discussione è disponibile nel video pubblicato da Bitcoin Magazine.

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Questo articolo, "BTC Hash Ribbon Signal Flipped: Bitcoin Miners Show the Bottom Might Be In," è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è stato scritto da Patrick Green.