Un halving di Bitcoin dimezza la ricompensa che i miner ricevono per l'aggiunta di un blocco alla blockchain. Il sussidio è partito da 50 BTC nel 2009 e ora si attesta a 3,125 BTC — una riduzione cumulativa del 93,75% in quattro halving.

Questo report raccoglie le date, le block reward, i dati sull'offerta e la storia dei prezzi legati a ciascun halving. Si basa su diversi dataset pubblicati e segnala dove divergono.

Statistiche chiave sull'halving di Bitcoin

Si sono verificati quattro halving: 28 novembre 2012, 9 luglio 2016, 11 maggio 2020 e 20 aprile 2024. L'attuale block reward è di 3,125 BTC e ogni giorno vengono minati circa 450 BTC.

Il prossimo halving è previsto per aprile 2028 al blocco 1.050.000, quando la ricompensa scenderà a 1,5625 BTC.

Il tetto dell'offerta è di 21 milioni di BTC. Su quel totale, 20.097.597 BTC sono in circolazione e 902.403 BTC restano da minare.

Dodici mesi dopo gli halving del 2016, 2020 e 2024, bitcoin era salito rispettivamente del 282%, 563% e 35%. I picchi di ciclo sono arrivati 17-18 mesi dopo ciascun evento, a 19.650, 67.510 e 124.720 dollari, prima che i prezzi calassero dell'84%, 76,7% e 53,0% rispetto a quei massimi.

La block reward offre la visione più chiara di come funzionano gli halving: ogni taglio riduce il pagamento alla metà del valore precedente, e i tagli arrivano ogni 210.000 blocchi.

Questi dati provengono dai dati dei blocchi e dalle serie di prezzi giornalieri. I numeri dell'offerta sono fissati dal codice, mentre i dati sui prezzi dipendono dall'exchange e dal fornitore di dati; dove due fonti non concordano, entrambe vengono citate. Poiché la ricompensa si dimezza a ogni ciclo, i tagli si riducono in termini di monete — l'halving del 2012 ha tolto 25 BTC da ogni block reward, mentre quello del 2024 ne ha tolti 3,125.

Come funziona l'halving di Bitcoin e quanta offerta rimane

Il codice di Bitcoin stabilisce un limite rigido di 21 milioni di monete. Le nuove monete entrano in circolazione solo come ricompense pagate ai miner, e ogni .000 blocchi quella ricompensa viene dimezzata.

La rete punta a un blocco circa ogni 10 minuti. A quel ritmo, 210.000 blocchi richiedono circa quattro anni. A volte i blocchi arrivano più velocemente, quindi gli halving tendono a verificarsi leggermente prima di quanto suggerisca un semplice conteggio calendariale.

Metà di tutto il bitcoin era stata emessa al primo halving del 2012, e un altro 25% è seguito entro il secondo. Ogni taglio successivo rilascia una quota minore del totale.

Le regole fondamentali sono brevi: non esisteranno più di 21 milioni di BTC, i blocchi arrivano circa ogni 10 minuti e la ricompensa si dimezza ogni 210.000 blocchi partendo da 50 BTC iniziali per blocco. Modificare queste regole richiederebbe l'accordo dell'intera rete, ed è per questo che il programma non è cambiato dal lancio.

Secondo i dati più recenti dei tracker, 20.097.597 BTC sono in circolazione — circa il 95,7% del tetto — lasciando 902.403 BTC da minare.

Una parte dell'offerta in circolazione non può essere spesa. Una stima colloca circa 3 milioni di BTC come perduti per dettagli di wallet dimenticati, hard disk rotti e wallet di proprietari defunti, e la maggior parte di quella quantità non si prevede verrà recuperata. La cifra di 3 milioni è una stima, non un conteggio.

L'ultimo satoshi dovrebbe essere minato intorno al 2140, poco prima del 33° halving. A quel punto la block reward raggiungerà lo zero e i miner dipenderanno dalle commissioni di transazione. Alcuni analisti descrivono bitcoin come deflazionistico su questa base: le monete si perdono nel tempo mentre la nuova emissione continua a ridursi.

Date degli halving di Bitcoin e altezze dei blocchi

Il primo halving ha avuto luogo il 28 novembre 2012, al blocco 210.000, riducendo la ricompensa da 50 a 25 BTC. Alcune fonti indicano la data come 27 novembre 2012.

L'halving più recente si è verificato il 20 aprile 2024, al blocco 840.000. È avvenuto alle 12:09 UTC e ha ridotto la ricompensa da 6,25 a 3,125 BTC.

L'altezza del blocco conta i blocchi dal primo blocco, e gli halving sono legati a quel conteggio piuttosto che a una data calendariale — ecco perché ogni data successiva al 2024 è una stima.

L'intervallo tra gli halving è stato leggermente inferiore a quattro anni ogni volta: circa 3 anni e 7 mesi dal 2012 al 2016, circa 3 anni e 10 mesi dal 2016 al 2020 e circa 3 anni e 11 mesi dal 2020 al 2024.

Le date per il 2028 e oltre sono stime. Le fonti attuali collocano il prossimo halving tra il 12 e il 17 aprile 2028, e la stima varia man mano che i blocchi arrivano più o meno rapidamente di uno ogni 10 minuti. I blocchi tendono ad arrivare più in fretta quando la potenza di mining cresce, motivo per cui gli halving solitamente si verificano un po' prima di una proiezione calendariale lineare; la difficoltà di rete poi si adegua per riportare la media verso i 10 minuti.

Block reward, emissione giornaliera e miner

La block reward determina quante nuove monete raggiungono il mercato ogni giorno. Con circa 144 blocchi al giorno, la ricompensa originale di 50 BTC significava circa 7.200 BTC al giorno. L'halving del 2024 ha ridotto l'emissione giornaliera da circa 900 a circa 450 BTC, e ha abbassato l'emissione annuale da circa l'1,7% dell'offerta esistente a circa lo 0,85%.

Poiché la base di monete è molto più ampia rispetto al 2012, ogni halving è relativamente più piccolo.

Per i miner, ogni halving dimezza i ricavi della block reward misurati in BTC. Gestire un impianto di mining è costoso, e le operazioni con costi elevati potrebbero chiudere se il prezzo non compensa la differenza. Quando i miner si speng, l'hashrate della rete può calare e i tempi dei blocchi possono rallentare fino a quando la difficoltà non si adegua; l'hashrate può tornare se il prezzo sale e il mining torna redditizio.

I miner possono rispondere a un halving in diversi modi: cercare elettricità più economica, acquistare macchine più efficienti o chiudere. Nel tempo, questo spinge il settore verso costi più bassi.

I dati del tracker indicavano un hashrate di rete di circa 998 EH/s e una difficoltà di 132,72 T, con una commissione per il blocco successivo di 1,07 sat/vB, circa 0,12 dollari. Le commissioni oggi sono una piccola parte del reddito dei miner, ma sono destinate a sostituire la block reward nel lungo periodo.

Il prezzo di Bitcoin il giorno di ogni halving

Due serie di prezzi informano i dati del giorno dell'halving. I dati di CoinMarketCap coprono il 2012, il 2016 e il 2020, mentre la serie Coinbase pubblicata da FRED inizia a dicembre 2014, quindi copre il 2016, il 2020 e il 2024.

Le due serie differiscono di meno del 3% nello stesso giorno, cosa comune dato che ogni exchange stabilisce il proprio prezzo. Il divario non cambia lo schema.

Il prezzo del giorno dell'halving è salito da 12,20 dollari nel 2012 a 64.906 dollari nel 2024 — più di 5.000 volte superiore. Poiché i dati provengono da due serie diverse, il confronto è un'indicazione approssimativa. I prezzi del giorno dell'halving sono un'istantanea, non una previsione.

L'halving del 2024 è arrivato dopo un rialzo del 130% nei 12 mesi precedenti, mentre quello del 2012 è avvenuto quando bitcoin veniva scambiato a soli 12,20 dollari. Dopo l'halving del 2024, il prezzo è prima scivolato a 53.930 dollari a settembre 2024, per poi salire a 124.720 dollari a ottobre 2025.

Il prezzo di Bitcoin a 6, 12 e 18 mesi da un halving

I dati di prezzo giornalieri esistono per gli halving del 2016, 2020 e 2024, e bitcoin era più alto 12 mesi dopo ciascuno: guadagni del 282% nel 2016, 563% nel 2020 e 35% nel 2024.

I primi sei mesi sono stati tranquilli in tutti e tre i cicli — guadagni del 37% nel 2016, 84% nel 2020 e 4% nel 2024 — e i prezzi sono calati prima dei movimenti maggiori, a 537 dollari ad agosto 2016 e a 53.930 dollari a settembre 2024.

I movimenti più ampi sono arrivati dopo il primo semestre. Nel ciclo 2020, il prezzo è passato da 15.724 dollari a sei mesi a 56.719 dollari a 12 mesi. Nel ciclo 2016, è passato da 2.509 dollari a 12 mesi a 14.481 dollari a 18 mesi. Il ciclo 2024 è stato più contenuto, passando da 67.346 dollari a sei mesi a 87.522 dollari a 12 mesi, per poi arrivare a 108.362 dollari a 18 mesi.

Al mese 18, il ciclo 2016 era salito del 2.102%, il ciclo 2020 del 657% e il ciclo 2024 del 67%. Il guadagno di picco è stato del 2.888% nel ciclo 2016, 689% nel ciclo 2020 e 92% nel ciclo 2024.

Picchi di ciclo e cal dei prezzi dopo ogni halving

Ogni ciclo ha raggiunto il picco 17-18 mesi dopo l'halving, con massimi di 19.650 dollari il 16 dicembre 2017, 67.510 dollari l'8 novembre 2021 e 124.720 dollari il 5 ottobre 2025.

Ogni calo è stato minore del precedente: ribassi dell'84%, 76,7% e 53,0%. Il ciclo 2024 ha avuto anche la discesa più breve, di circa nove mesi, con minimi il 15 dicembre 2018, il 21 novembre 2022 e il 30 giugno 2026.

Nella mappa dei cicli di DataPorium, il periodo da 24 a 30 mesi dopo un halving è stato un mercato ribassista in due occasioni; nel terzo ciclo, il calo è stato più conten ed è seguito un recupero. Al 22 settembre 2026, bitcoin si era ripristinato a 86.172 dollari nella serie di DataPorium — il 31% sotto il picco di ottobre 2025 e il 33% sopra il prezzo del giorno dell'halving 2024.

Perché il ciclo 2024 è stato più debole

Il ciclo 2024 ha avuto il guadagno a 12 mesi più piccolo dei tre. Diversi fattori possono spiegarlo, e i dati non possono mostrare quale conti di più.

Un fattore è la dimensione. Il taglio del 2024 ha dimezzato un flusso che rappresentava già una piccola quota di un'offerta molto più ampia, quindi lo shock relativo dell'offerta è stato minore rispetto al 2016 o al 2020.

Un altro fattore è la tempistica. Bitcoin è salito del 130% nei 12 mesi precedenti l'halving del 2024; lo stesso indicatore era del 144% prima del 2016 e del 19% prima del 2020. Gli ETF spot su bitcoin sono inoltre stati lanciati nei mesi precedenti l'halving, portando la domanda prima dell'evento anziché dopo.

Le date degli halving sono fisse e pubbliche. Se i trader acquistano in anticipo rispetto alla data, parte dell'effetto sul prezzo può arrivare in anticipo. I guadagni post-halving più piccoli sono compatibili con questa idea, anche se tre punti dati non possono dimostrarla.

I picchi a 18 mesi possono anche riflettere i cicli di liquidità globale che si sono casualmente sovrapposti agli halving. Un programma di emissione fisso non stabilizza la domanda; è la domanda in calo a aver guidato i ribassi dell'84%, 76,7% e 53,0%.

L'opinione di mercato è che un programma di emissione basato su regole sia un punto di forza, perché nessun comitato può modificarlo, e quella prevedibilità è parte del motivo per cui prodotti istituzionali vi sono stati costruiti sopra. La controparte è che il programma non può controllare la domanda.

Prossimo halving di Bitcoin: conto alla rovescia e progresso

Il prossimo halving è previsto per aprile 2028 al blocco 1.050.000. La ricompensa scenderà da 3,125 a 1,5625 BTC, e l'emissione giornaliera passerà da circa 450 a circa 225 BTC.

Al momento dei dati del tracker, la catena si trovava al blocco 971.230, con 78.770 blocchi rimanenti, e il conto alla rovescia indicava 547 giorni. L'attuale periodo di halving, iniziato al blocco 840.000 e che termina al blocco 1.050.000, era completato al 62,49%.

Dopo l'halving del 2028, la ricompensa sarà di 1,5625 BTC — circa 225 BTC al giorno a 144 blocchi quotidiani. I miner riceveranno la metà delle nuove monete che ricevono ora, e le commissioni conteranno di più man mano che le ricompense si riducono. Nel tempo, le commissioni dovrebbero sostituire la block reward come incentivo che mantiene sicura la rete.

Il tracker elenca 28 halving rimanenti dopo i quattro trascorsi. Dopo l'ultimo, intorno al 2140, la ricompensa sarà zero. Le stime per la prossima data vanno dal 12 al 17 aprile 2028 e si aggiornano con ogni nuovo blocco.

Il prezzo di Bitcoin oggi e la volatilità

Il 22 settembre 2026 — circa 29 mesi dopo l'halving del 2024 — bitcoin ha chiuso a 86.172 dollari nella serie di DataPorium, mentre la serie Coinbase mostrava 86.250 dollari quel giorno. Il prezzo era stato di 58.559 dollari il 30 giugno, e un guadagno del 6,7% il solo 21 settembre ha favorito il recupero. L'intervallo a 52 settimane è andato da 57.748 a 126.198 dollari.

Un tracker di prezzi separato mostrava 83.258,62 dollari al momento della raccolta dei dati, in calo dello 0,20% su 24 ore. I prezzi differiscono tra le fonti e si muovono nel corso della giornata.

Bitcoin rimane volatile. La volatilità annualizzata dei rendimenti giornalieri è stata di circa il 43% nell'anno fino al 22 settembre 2026, e del 46% su tre anni. La volatilità conta per chiunque usi le date degli halving come riferimento: una visione ciclica corretta sulla direzione può comunque sbagliare la tempistica, e un acquirente entrato a un picco ha affrontato un ribasso del 53% o più in ogni ciclo.

Questo articolo non è un consulenza finanziaria. Tre cicli di halving sono un campione ridotto, e i risultati passati non garantiscono quelli futuri.

Cosa mostrano le statistiche sugli halving

Quattro halving hanno ridotto la block reward da 50 a 3,125 BTC, e circa il 95,7% delle 21 milioni di monete è stato minato. Ogni halving dal 2016 in poi è stato seguito da un guadagno a 12 mesi e da un picco circa 17-18 mesi dopo, con guadagni del 282%, 563% e 35%. Ogni picco è stato seguito da un calo del 53% o più. Il prossimo halving, previsto per aprile 2028, ridurrà la ricompensa a 1,5625 BTC.

Il programma di emissione è fissato dal codice. Gli esiti sui prezzi no.

Fonti

• Bitcoin Halving: Dates, Block Height and Supply (dati Blockchair)
• Bitcoin Halving Cycles: What History Shows About the 12 to 18 Months After a Halving (DataPorium)
• Bitcoin Halving 2028 Countdown (BitRef)
• Coinbase Bitcoin, serie FRED CBBTCUSD (Federal Reserve Bank of St. Louis)
• CoinMarketCap Bitcoin Historical Data

Questo articolo è apparso per la prima volta su CoinCentral.