La correlazione di Bitcoin (BTC) con l'oro è salita a uno dei livelli più alti degli ultimi anni, mentre il suo legame con i titoli tecnologici si è notevolmente indebolito.

Secondo i dati citati da The Kobeissi Letter, basati su un'analisi di Bitwise Asset Management che utilizza dati Bloomberg, la correlazione a media mobile a 90 giorni di Bitcoin con l'oro è salita a circa +0,50. Questo valore segna uno dei livelli più alti osservati dalla pandemia del 2020 ed è più del doppio rispetto a quello registrato all'inizio dell'anno.

Al contrario, la correlazione a 90 giorni di Bitcoin con l'indice Nasdaq 100 è scesa a circa +0,30, il livello più basso dell'ultimo anno. I dati suggeriscono che Bitcoin si sia recentemente disaccoppiato dai titoli tecnologici e abbia iniziato a mostrare un comportamento dei prezzi più simile a quello dell'oro.

The Kobeissi Letter ha osservato che il rafforzamento della correlazione tra Bitcoin e oro si è accelerato dopo che il Dipartimento del Tesoro statunitense ha annunciato il 19 agosto che avrebbe innalzato il limite per il riacquisto di titoli a lungo termine da un minimo di 2 miliardi di dollari a 4 miliardi di dollari per transazione.

Secondo l'analisi, gli investitori trattano sempre più Bitcoin e oro come asset di copertura simili, amid concern per il crescente debito pubblico e il deprezzamento delle valute. Il contemporaneo calo della correlazione di Bitcoin con il Nasdaq e l'aumento della correlazione con l'oro indicano inoltre una crescente tendenza del mercato a valutare Bitcoin non solo come un asset tecnologico rischioso, ma come un deposito di valore alternativo.

Il cambiamento arriva mentre la narrazione di Bitcoin come "oro digitale" ha guadagnato traction istituzionale dal lancio degli ETF spot su Bitcoin statunitensi nel gennaio 2024, che hanno offerto ai gestori di asset tradizionali un'esposizione regolamentata alla criptovaluta. L'oro, intanto, ha attirato rinnovata attenzione come copertura contro la svalutazione amid deficit fiscali statunitensi elevati e il continuo acquisto di oro da parte delle banche centrali riportato dal World Gold Council. Se la correlazione tra Bitcoin e oro persisterà o tornerà sui livelli precedenti, come accaduto dopo precedenti episodi di convergenza nel 2020, rimane una questione aperta per gli osservatori del mercato.

*Questo non costituisce un consiglio di investimento.