Bitcoin e oro si stanno muovendo sempre più insieme, mentre gli investitori si spostano verso attività scarse nel contesto di crescenti preoccupazioni fiscali e valutarie. La correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e oro ha raggiunto +0,50, più del doppio rispetto all'inizio del 2026. Un valore di +0,50 indica una relazione positiva moderata, il che significa che le due attività si sono mosse nella stessa direzione all'incirca metà delle volte nell'arco mobile di 90 giorni.

Allo stesso tempo, la correlazione di Bitcoin con il Nasdaq 100 è scesa a circa 0,30, segnando un minimo di un anno. La divergenza segnala un cambiamento netto nel modo in cui BTC ha negoziato accanto ai mercati tradizionali quest'anno. Storicamente Bitcoin ha mostrato un'alta correlazione con gli indici azionari ad alta tecnologia, in particolare durante il periodo 2020–2022 di politica monetaria accomodante, quindi il disaccoppiamento rappresenta un cambiamento significativo nel suo comportamento di mercato.

La correlazione Bitcoin–oro raggiunge +0,50

The Kobeissi Letter ha riferito che la correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e oro si attesta ora a +0,50, quasi al livello del record raggiunto durante la pandemia del 2020. Il valore attuale è più che raddoppiato rispetto all'inizio del 2026.

Bitcoin and gold are increasingly moving together: The 90-day correlation between Bitcoin and gold prices is up to +0.50, almost matching the all-time high set during the 2020 pandemic. This figure has more than doubled since the start of the year. By comparison, following the… pic.twitter.com/9Ag9mP7pJV — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 5, 2026

https://x.com/KobeissiLetter/status/2096269626015629679?ref_src=twsrc%5Etfw

Per confronto, dopo la ripresa dal mercato ribassista del 2022, la correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e oro aveva raggiunto solo +0,30.

I dati di Bitwise e Bloomberg al 31 agosto collocano anch'essi la correlazione Bitcoin–oro a +0,50, a conferma di un rafforzamento considerevole della relazione negli ultimi mesi.

Il cambiamento si è accelerato dopo l'annuncio del Tesoro statunitense di modifiche alle operazioni di riacquisto del debito a lungo termine. Il 19 agosto, il Tesoro ha comunicato che avrebbe raddoppiato i riacquisti da 2 miliardi ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione. La decisione è arrivata nel contesto di un'attenzione continua al mercato del Tesoro, dove le operazioni di riacquisto servono a sostenere la liquidità dei titoli a lunga scadenza.

La correlazione di Bitcoin con il Nasdaq scende al minimo di un anno

La relazione di Bitcoin con il Nasdaq 100 si è mossa nella direzione opposta. La correlazione a 90 giorni è scesa a circa 0,30, secondo The Kobeissi Letter — il livello più basso di Bitcoin con il Nasdaq 100 in un anno. La divergenza sposta l'attenzione sulla relazione di BTC con l'oro e le altre attività scarse.

Gli investitori vedono sempre più sia Bitcoin che l'oro come potenziali coperture contro il deprezzamento valutario. Il debito statunitense ha raggiunto circa 40.000 miliardi di dollari, accrescendo le preoccupazioni sulle pressioni fiscali di lungo periodo. Il tetto fisso di offerta di Bitcoin di 21 milioni di monete e la scarsità fisica dell'oro sono gli attributi più frequentemente citati in questa prospettiva.

L'oro ha inoltre attratto domanda delle banche centrali in un contesto di incertezza geopolitica. I Paesi Bassi, ad esempio, hanno trasferito 86 tonnellate d'oro a Londra, a riprova della continua attività attorno al tradizionale attivo di riserva. A livello globale, le banche centrali sono state acquiretrici nette d'oro negli ultimi anni, una tendenza documentata dal World Gold Council.

Crypto Tice, separatamente, ha sostenuto che la recente pausa dell'oro potrebbe precedere una maggiore attenzione verso Bitcoin. La sua analisi richiama periodi precedenti in cui i profitti dell'oro si sono spostati verso BTC dopo che l'oro aveva raggiunto nuovi massimi.

https://x.com/CryptoTice_/status/2096267115921891573?s=20

L'oro è attivamente scambiato intorno a 4.430 dollari l'oncia, mentre Bitcoin oscilla attorno agli 81.000 dollari. Le due attività mostrano oggi una relazione di prezzo a 90 giorni molto più stretta rispetto a inizio anno. Analisti e osservatori del mercato seguiranno con attenzione se la correlazione si manterrà, si approfondirà o si invertirà, al proseguire degli sviluppi di politica fiscale e delle operazioni del Tesoro.