Bitcoin è in rotta per chiudere con perdite annuali in due anni consecutivi per la prima volta nella storia di trading di 18 anni dell'asset, un esito che sarebbe senza precedenti per la criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato. La criptovaluta è scesa del 6,34% nel 2025 e ha perso un altro 15,65% nel 2026. L'11 novembre si scambiava vicino a 74.107 dollari, secondo i dati di CoinGecko, dopo aver cambiato mano vicino a 73.850 dollari al 10 novembre.

Per evitare un secondo anno consecutivo in rosso — un anno solare che si chiude sotto il prezzo di apertura — Bitcoin deve salire sopra il suo prezzo di apertura 2026 di circa 87.500 dollari entro il 31 dicembre. Restano solo 50 giorni, circa sette settimane, affinché il mercato completi tale recupero entro quest'anno. Al prezzo dell'11 novembre, Bitcoin necessita di un rialzo di circa il 17,6% per chiudere il 2026 in territorio positivo, un livello che corrisponde al prezzo di apertura annuale; misurato dal prezzo del 10 novembre, il rimbalzo richiesto si attestava su circa il 18,5%.

Perdite Consecutive Violerebbero uno Schema di 18 Anni

I dati storici mostrano che ogni anno solare negativo per Bitcoin è stato seguito da uno positivo, un record che copre ogni anno dal lancio della rete a gennaio 2009. Persino i mercati ribassisti del 2018 e del 2022 non hanno prodotto cali annuali consecutivi. Lo schema si è mantenuto per tutta l'esistenza dell'asset, il che rende l'attuale configurazione insolita.

Una chiusura sotto 87.500 dollari violerebbe tale serie. Bitcoin ha aperto il 2026 vicino a quel prezzo dopo il calo del 2025. Se il prezzo non dovesse bastare, la serie biennale di perdite diventerà ufficiale il 31 dicembre. In tal caso, le perdite annuali di Bitcoin si estenderebbero su 2025 e 2026, partendo dall'anno in cui l'asset ha chiuso con un calo del 6,34%. Una simile serie sarebbe nuova nel record di trading di Bitcoin.

Un terzo calo consecutivo nel 2027 estenderebbe ulteriormente la serie. Tuttavia, tale scenario resta a questo stadio ipotetico.

Due Anni in Rosso Sembrano Mitì Accanto ai Crash Passati

Il calo combinato delle perdite annuali di Bitcoin nel 2025 e nel 2026 ammonta a circa il 21% dopo l'effetto composto. Per confronto, Bitcoin è crollato del 73,56% nel 2018 e ha perso un altro 64,27% nel 2022. Quei crash hanno cancellato la maggior parte delle posizioni degli investitori in ciascun anno, ed entrambi sono stati molto più bruschi di qualsiasi calo nell'attuale serie.

La performance del 2024 di Bitcoin aggiunge contesto. La criptovaluta è salita di oltre il 120% in quell'anno. Di conseguenza, gli investitori che hanno acquistato all'inizio del 2024 continuerebbero a mantenere guadagni sostanziali, anche dopo il calo registrato da allora. La perdita combinata di circa il 21% resta inoltre inferiore a ciascun singolo anno di crash.

Anche i rimbalzi passati sono seguiti a perdite profonde. Bitcoin ha guadagnato circa il 92% nel 2019 dopo il crollo del 2018. È poi salito di oltre il 155% nel 2023 in seguito alla flessione del 2022. Ogni rimbalzo è arrivato nell'anno subito dopo il crash. Finora, dunque, un anno negativo non ha portato a una fase di declino prolungato. Entrambe quelle riprese, tuttavia, sono seguite a un solo anno in ribasso. Una chiusura in rosso nel 2026 lascerebbe qualsiasi successivo rimbalzo senza precedenti nel record di Bitcoin, poiché l'asset non si è mai trovato prima d'ora nella condizione di dover recuperare da perdite annuali consecutive.

Il Calo da Massimo a Minimo Dipinge un Quadro Più Profondo

Il quadro cambia quando le perdite vengono misurate dal massimo di mercato anziché dall'anno solare. Bitcoin ha raggiunto circa 126.000 dollari a ottobre 2025. È poi sceso sotto i 58.000 dollari durante il 2026, un movimento che rappresenta un calo di oltre il 50%. I dati prezzi di TradingView illustrano il divario tra il massimo e i minimi.

Tale figura è molto maggiore della perdita combinata di circa il 21% mostrata sulle due candele annuali. Le candele annuali catturano solo il movimento tra ogni gennaio e dicembre. Anche la durata della serie e la gravità delle perdite differiscono, poiché un mercato può declinare lentamente per diversi anni senza mai subire un singolo anno catastrofico.

Gli analisti hanno citato gli investitori istituzionali, gli exchange-traded fund a contante e una maggiore profondità di liquidità come caratteristiche dell'attuale mercato. Questi fattori possono spiegare i prelievi più contenuti nei mercati ribassisti. Tuttavia, non hanno eliminato i grandi crolli di prezzo. Di conseguenza, il ciclo attuale di Bitcoin appare diverso da quelli precedenti.