Bitcoin (BTC) è entrato nell’ultima settimana di luglio con diversi potenziali fattori di volatilità al centro dell’attenzione, guidati dalla risposta della Federal Reserve all’inflazione statunitense, dall’aumento dei rendimenti obbligazionari e dalla prossima lettura dell’inflazione Personal Consumption Expenditures (PCE).

Il Federal Open Market Committee (FOMC), presieduto da Kevin Warsh, dovrebbe annunciare la sua ultima decisione sui tassi d’interesse mercoledì 29 luglio. I mercati restano divisi sul percorso dei tassi, con il FedWatch Tool di CME Group che indica una probabilità del 31% di un rialzo dei tassi questa settimana e probabilità di un rialzo a settembre fino al 50%.

L’inflazione PCE di giugno è attesa giovedì, dopo che l’indice ha raggiunto un massimo di tre anni al 4.1% nella lettura precedente. Allo stesso tempo, segnali di debolezza nel trend rialzista dell’azionario statunitense hanno riportato l’attenzione sulla correlazione macro di Bitcoin, mentre gli afflussi delle whale verso Binance si sono raffreddati fino al 44% da giugno.

I mercati restano divisi sulle prospettive dei tassi Fed

La Federal Reserve torna questa settimana al centro dell’attenzione dei mercati, mentre i responsabili delle politiche valutano la persistente pressione inflazionistica e gli sviluppi geopolitici. Le aspettative sulla politica della Fed sono cambiate dopo che il rendimento del Treasury USA a 2 anni è salito al 4.3% la scorsa settimana, riportando in primo piano la possibilità di ulteriori rialzi dei tassi.

Queste aspettative si sono leggermente attenuate nelle prime ore di lunedì, dopo che i prezzi del petrolio sono scesi dell’8% mentre Stati Uniti e Iran hanno sospeso gli attacchi. La probabilità di un rialzo dei tassi a luglio è passata dal 37.4% al 33.7%, secondo i dati di CME Group citati nell’articolo originale. Gli sviluppi in corso in Medio Oriente continuano ad aggiungere incertezza alle prospettive macroeconomiche, anche dopo che i dati sull’inflazione dell’indice dei prezzi alla produzione pubblicati all’inizio del mese sono risultati inferiori alle attese.

La risorsa di trading Mosaic Asset Company ha inoltre indicato un possibile breakout rialzista nelle obbligazioni a 30 anni. Sebbene la parte lunga della curva dei Treasury abbia ora un ruolo minore nel finanziamento del governo statunitense, rendimenti di lungo periodo più elevati potrebbero aumentare la pressione su Warsh mentre definisce il tono della conferenza stampa post-FOMC. Per i trader di Bitcoin, il dibattito sui tassi è rilevante perché rendimenti più elevati possono aumentare il costo opportunità di detenere asset che non generano rendimento e possono irrigidire le condizioni finanziarie complessive nei mercati rischiosi.

“Anche il rendimento del Treasury a 30 anni sta testando nuovamente un livello chiave di breakout. A maggio, il rendimento a 30 anni ha registrato una falsa rottura sopra il livello del 5%, che funge da resistenza dalla fine del 2023,” ha scritto Mosaic nell’ultima edizione della sua newsletter periodica, The Market Mosaic.

Anche prima dell’ultima turbolenza di mercato, Warsh aveva evitato un linguaggio accomodante sull’economia e aveva mantenuto la dichiarazione e la conferenza stampa post-FOMC notevolmente brevi.

“L’inflazione resta elevata rispetto all’obiettivo del 2 percento del Comitato, riflettendo in parte shock dell’offerta che hanno spinto aumenti dei prezzi in alcuni settori, tra cui l’energia,” aveva dichiarato all’epoca.

L’inflazione PCE dovrebbe rallentare dal massimo di tre anni

Oltre alla decisione del FOMC, i mercati seguiranno la pubblicazione dell’indice PCE di giovedì per ulteriori indicazioni su come la guerra tra Stati Uniti e Iran possa influenzare le tendenze dell’inflazione. La lettura di giugno è attualmente ai massimi di tre anni, secondo l’articolo originale.

Il PCE è seguito con attenzione perché è l’indicatore d’inflazione preferito dalla Fed, rendendo eventuali sorprese nei dati rilevanti per le aspettative sui tassi. La volatilità del PCE può influenzare rapidamente gli asset rischiosi mentre i trader ricalibrano le aspettative sulla risposta di politica monetaria della Fed. La precedente pubblicazione del PCE ha coinciso con un calo di Bitcoin verso minimi macro vicino a $58,000.

Nella sua ultima analisi, l’International Monetary Economics Network (IMEN) ha dichiarato di aspettarsi un PCE moderatamente inferiore alla lettura annua del 4.1% di maggio.

“U.S. inflation: We currently expect June PCE inflation to be 3.7% year‑over‑year,” ha scritto IMEN su X, secondo l’articolo originale. Il post su X citato dal report originale è disponibile all’indirizzo https://x.com/int_mon_econ/status/2081501959035428865.

La correlazione di Bitcoin con l’azionario resta debole

Su orizzonti temporali più lunghi, le correlazioni tra Bitcoin e i principali indici azionari statunitensi si sono in gran parte attenuate. I dati di TradingView citati nel report hanno mostrato che la correlazione giornaliera tra BTC/USD e S&P 500, utilizzando una finestra retrospettiva di 20 settimane, è praticamente assente e al livello più basso da marzo.

Rispetto al Nasdaq Composite Index, fortemente orientato alla tecnologia, l’attuale coefficiente di correlazione di Bitcoin pari a 0.11 era stato osservato l’ultima volta a metà febbraio. Sebbene le correlazioni settimanali tendano a spostarsi lentamente, eventi geopolitici e macroeconomici ribassisti potrebbero comunque far tornare le due classi di asset a muoversi più strettamente insieme. Una lettura di bassa correlazione indica che Bitcoin e azioni non si sono mossi all’unisono nella finestra misurata, ma non impedisce alle correlazioni di cambiare rapidamente durante fasi di stress di mercato.

Per ora, gli utili societari negli Stati Uniti hanno continuato a superare le aspettative. Tuttavia, il report ha osservato che valutazioni storicamente elevate potrebbero non proteggere l’azionario da possibili correzioni. Diversi importanti titoli tecnologici statunitensi hanno registrato cali significativi la scorsa settimana, con i Magnificent 7 in ribasso complessivo del 5.3% fino a venerdì, dopo che $GOOGL e $TSLA avevano già subito vendite all’inizio della settimana.

“Alphabet, $GOOGL, è il singolo maggior contributore ai margini dopo aver superato in modo significativo le stime sugli utili,” ha commentato nel fine settimana la Kobeissi Letter.

“Meanwhile, 86% of reporting S&P 500 firms have so far beaten EPS estimates, while 80% have exceeded revenue expectations. AI is driving historic earnings growth.” Il post su X citato dal report originale è disponibile all’indirizzo https://x.com/KobeissiLetter/status/2081451485393461621.

Mosaic Asset Company ha inoltre evidenziato i rischi che il contesto dei tassi d’interesse potrebbe porre all’azionario statunitense.

“L’aumento dei tassi lungo tutta la curva dei rendimenti potrebbe continuare a mettere pressione sui prezzi delle azioni, con indici come S&P 500 e Nasdaq che hanno raggiunto un picco all’inizio di giugno e stanno ora perdendo livelli di supporto chiave. Allo stesso tempo, l’ampiezza del mercato si sta deteriorando, mentre il contesto stagionale sta passando da vento favorevole rialzista a vento contrario ribassista. La stagionalità negli anni delle elezioni di metà mandato tende inoltre a produrre rendimenti medi inferiori e drawdown più ampi.”

Mosaic ha avvertito che, alla luce di questi ostacoli emergenti, l’S&P 500 potrebbe perdere del tutto la sua configurazione rialzista.

“L’S&P ha già perso un livello di supporto chiave con la media mobile a 50 giorni (MA - linea nera). Se il supporto della trendline nel triangolo dovesse cedere, ciò potrebbe preparare un test della MA a 200 giorni (linea verde), attualmente vicina al livello di 7,000 (ovvero un ribasso del 5% dai livelli attuali),” ha aggiunto insieme a un grafico esplicativo.

Su orizzonti temporali più brevi, il quadro è rimasto fluido. Una pausa nelle ostilità tra Stati Uniti e Iran ha fornito un impulso rialzista agli asset rischiosi, mentre il greggio US WTI è sceso fino a $83 al barile all’inizio della settimana dopo essersi in precedenza avvicinato a $95.

“The market is beginning to price-in a peace deal again,” ha scritto Kobeissi. Il post su X citato dal report originale è disponibile all’indirizzo https://x.com/KobeissiLetter/status/2081500688928977005.

Bitcoin testa la sua linea di trend a 50 mesi all’interno di un intervallo familiare

Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi locali dopo la chiusura settimanale di domenica, salendo a $65,680 su Bitstamp. BTC/USD è rimasto all’interno di un intervallo familiare mentre testava la sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 mesi, dopo aver precedentemente trasformato quel livello in resistenza con un movimento paragonato al mercato ribassista del 2022.

Il trader e analista Rekt Capital ha indicato una rinnovata pressione lato vendite nei commenti sull’attuale configurazione.

“The more seller-dominant the volume becomes while Bitcoin is at resistance, the greater the chances for a rejection from here,” ha avvertito domenica i follower su X. Il post su X citato dal report originale è disponibile all’indirizzo https://x.com/rektcapital/status/2081001740942361075.

Rekt Capital ha inoltre fatto riferimento alla media mobile semplice (SMA) a 200 settimane, descrivendo il prezzo di Bitcoin come “schiacciato” tra quel livello e il suo corrispondente a 50 mesi. Le medie mobili di lunga durata sono ampiamente seguite dai trader perché possono fungere da punti di riferimento per la struttura del trend, il supporto e la resistenza, anche se non determinano da sole gli esiti.

“Continued price compression here is unsustainable and will eventually force major volatility,” ha scritto.

“And if the seller volume keeps coming in at this rate, then there’ll likely be a breakout on seller volume to precede a rejection from this local resistance area.” Il post su X citato dal report originale è disponibile all’indirizzo https://x.com/rektcapital/status/2081380801581621752.

Gli afflussi delle whale verso Binance si sono quasi dimezzati da metà giugno

La piattaforma di analisi onchain CryptoQuant ha dichiarato che la riunione del FOMC potrebbe avere un effetto a catena sulla pressione lato vendite nei principali exchange.

Secondo i dati di CryptoQuant, gli afflussi di BTC dalle whale verso Binance sono diminuiti fino al 44% dal 12 giugno, mentre gli afflussi retail sono calati del 22%. Gli afflussi verso gli exchange sono spesso monitorati perché le monete trasferite sulle piattaforme di trading possono aumentare la potenziale liquidità lato vendite, sebbene i depositi non implichino necessariamente vendite immediate.

“Questo lascia gli afflussi retail a circa il doppio del livello degli afflussi delle whale, con un divario di $3.9 billion,” ha scritto lunedì il contributor Amr Taha in un post sul blog di CryptoQuant.

“La divergenza suggerisce che la composizione dei trasferimenti di BTC verso Binance è cambiata: i partecipanti retail sono attualmente significativamente più attivi delle whale nell’inviare BTC all’exchange.”

Taha ha descritto la riunione del FOMC come un “major macro catalyst” che potrebbe rimodellare il modo in cui tutte le coorti di investitori si approcciano al mercato.

“Con gli afflussi retail ora pari a 2x gli afflussi delle whale, la decisione della Fed di mercoledì potrebbe rappresentare un test importante per capire se l’attuale divergenza tra le due coorti di BTC persisterà o inizierà a convergere,” ha concluso.

Il post di CryptoQuant citato dal report originale è disponibile all’indirizzo

Come riportato in precedenza da Cointelegraph, Binance ha registrato prelievi in una sola giornata per oltre 9,000 BTC la scorsa settimana.