I saldi di Bitcoin detenuti sugli exchange di criptovalute hanno recuperato la maggior parte del recente calo, mentre il BTC si avvicina al costo medio di acquisto di 64.900 dollari monitorato dai trader on-chain.

L'offerta sugli exchange ha recuperato circa 28.000 BTC entro il 16 agosto, invertendo l'84% del precedente calo, secondo Santiment. Il rimbalzo arriva mentre i dati di Glassnode mostrano che il BTC ha sottoperformato l'S&P 500 nella maggior parte delle giornate di negoziazione degli ultimi tre mesi — la serie più lunga degli ultimi sei anni — e mentre il Bitcoin scambia a meno di 1.000 dollari dal costo medio di acquisto di 64.900 dollari dei trader on-chain, con i 65.000 dollari che emergono come livello chiave di resistenza.

L'offerta sugli exchange inverte il calo di sei settimane

Santiment ha comunicato che l'offerta sugli exchange ha raggiunto circa 1,332 milioni di BTC il 16 agosto, invertendo all'incirca l'84% delle monete prelevate dagli exchange tra il 12 giugno e il 28 luglio.

Secondo la società di analisi on-chain, i saldi di Bitcoin sugli exchange sono scesi da circa 1,337 milioni di BTC il 12 giugno a circa 1,304 milioni di BTC il 28 luglio, un calo di circa 33.000 BTC. I saldi sono poi aumentati di circa 28.000 BTC fino al 16 agosto. Ciò lascia l'offerta sugli exchange a circa 5.200 BTC sotto il picco di giugno.

I saldi sugli exchange sono tra le metriche on-chain più monitorate perché le monete trasferite sulle piattaforme di trading sono generalmente considerate più vicine a una potenziale vendita, mentre i prelievi vengono spesso interpretati come uno spostamento verso l'autocustodia.

In particolare, Santiment ha dichiarato che il rifornimento si è appiattito negli ultimi giorni. Il precedente calo dell'offerta ha richiesto sei settimane per formarsi, mentre l'inversione si è verificata in meno di tre settimane.

Santiment ha inoltre spiegato come i saldi sugli exchange possano aumentare parallelamente a forti afflussi negli ETF. Secondo la società, le creazioni di ETF possono avvalersi di scrizioni OTC e di detentori esistenti. Pertanto, gli afflussi negli ETF non sempre rimuovono monete dai portafogli visibili sugli exchange. La distinzione è importante perché gli ETF spot su Bitcoin statunitensi, lanciati a gennaio 2024, sono diventati un canale rilevante per l'esposizione al Bitcoin, e le loro meccaniche di creazione influenzano l'interpretazione dei dati sull'offerta on-chain.

Il Bitcoin resta indietro rispetto alle azioni da tre mesi

I dati sugli exchange arrivano mentre le prestazioni relative del Bitcoin rispetto alle azioni si sono indebolite. Glassnode ha indicato che il BTC ha sovraperformato il mercato azionario nell'ultima giornata di negoziazione. Tuttavia, la società ha rilevato che il BTC ha sovraperformato l'S&P 500 solo in circa un terzo delle giornate di negoziazione nei tre mesi precedenti.

Secondo Glassnode, quel periodo rappresenta la serie di sottoperformance più lunga nella storia seiennale del Bitcoin. La società si è chiesta se l'ultima sovraperformance sarebbe continuata o sarebbe rimasta limitata. L'osservazione colloca le recenti prestazioni di mercato del Bitcoin accanto ai cambiamenti nell'offerta sugli exchange.

Le prestazioni del Bitcoin rispetto alle azioni sono ampiamente monitorate come indicatore per capire se la criptovaluta stia negoziando come un asset di rischio, il che rende le prolungate serie di sottoperformance rispetto all'S&P 500 significative per gli analisti.

Il BTC si avvicina al costo medio di acquisto di 64.900 dollari

Nel frattempo, l'analista Darkfost ha evidenziato un altro livello osservato dai trader. Il BTC si sta lentamente avvicinando al costo medio di acquisto dei trader on-chain, un gruppo che include detentori a breve termine con un'età compresa tra un milione e tre milioni di giorni. Il loro costo medio di acquisto si attesta attualmente a 64.900 dollari.

Nell'analisi on-chain, il costo medio di acquisto indica il prezzo medio di acquisizione di una coorte di monete, e i livelli in cui grandi gruppi si trovano vicino al pareggio attirano l'attenzione perché quei detentori spesso negoziano intorno al proprio prezzo di ingresso.

Darkfost ha affermato che il Bitcoin dista meno di 1.000 dollari dal test di quel livello. Secondo l'analista, questi investitori entrano ed escono frequentemente dal mercato spot. Per ora, i 64.900 dollari continuano a fungere da resistenza.

Ha inoltre osservato che intorno ai 65.000 dollari è presente una confluenza significativa. Darkfost ha aggiunto che il Bitcoin potrebbe non superare in modo durevole quel livello al primo tentativo. Restano quindi la confluenza dei 65.000 dollari, il rifornimento appiattito sugli exchange e le prestazioni relative del BTC rispetto alle azioni come i principali indicatori monitorati dagli osservatori on-chain.