Bitcoin, Ethereum e XRP si dirigono verso la riunione della Federal Reserve del 15-16 settembre 2026, mentre i rendimenti dei Treasury a più lunga scadenza restano vicini al 5%. Questo contesto potrebbe mettere sotto pressione gli asset rischiosi, anche se potrebbe sostenerli qualora i responsabili della politica monetaria segnalassero un orientamento verso un allentamento. L’impatto della decisione della Fed sul mercato crypto resta incerto e l’esito di settembre non è ancora noto.

Alle 18:28 UTC del 13 settembre, Bitcoin era scambiato a $77,314, in rialzo dello 0.17% nelle 24 ore. Ethereum si attestava a $2,506 e XRP a $1.36, entrambi in calo di meno dell’1% nella giornata. I dati di mercato sono disponibili tramite CoinGecko.

Cosa significa la decisione della Fed per i mercati crypto

Il calendario ufficiale FOMC 2026 della Federal Reserve indica la riunione di settembre per il 15-16 settembre e include un Summary of Economic Projections. Il 16 settembre è il giorno conclusivo della riunione, quando dovrebbe essere annunciata la decisione di politica monetaria, non la data di apertura.

Nella riunione precedente del 29 luglio 2026, il FOMC ha mantenuto l’intervallo obiettivo dei federal funds al 3.50%-3.75%, secondo il comunicato di politica monetaria del comitato. La decisione è stata approvata con un voto di 9-3. Beth M. Hammack, Neel Kashkari e Lorie K. Logan hanno preferito un aumento di un quarto di punto percentuale.

Questa posizione dissenziente di tre membri a favore di un aumento dei tassi, anziché di un taglio, rappresenta una parte della tensione di politica monetaria che i mercati crypto affrontano a settembre. Un comunicato più accomodante del previsto potrebbe sostenere la propensione al rischio, mentre un rinnovato dissenso orientato al rialzo dei tassi potrebbe pesarvi. Non è stato confermato alcun conteggio specifico dei voti di settembre né una probabilità implicita di mercato, quindi qualsiasi valutazione direzionale resta speculativa.

Perché i rendimenti dei Treasury vicini al 5% sono importanti per Bitcoin, ETH e XRP

La descrizione dei rendimenti dei Treasury come “vicini al 5%” dipende dalla scadenza considerata. Il rendimento nominale del Treasury decennale a scadenza costante era del 4.95% il 10 settembre 2026, secondo il comunicato H.15 della Federal Reserve datato 11 settembre. Si tratta di un’osservazione riferita a una data precedente, non di una quotazione in tempo reale del 13 settembre.

Il rendimento biennale era del 4.56% il 10 settembre, mentre quello ventennale era al 5.39% e quello trentennale al 5.37%. Il rendimento decennale era salito dal 4.78% del 4 settembre al 4.83% del 9 settembre, indicando una dinamica al rialzo prima dell’osservazione al 4.95%.

Questi rendimenti dei Treasury, determinati dal mercato, sono distinti dall’intervallo obiettivo dei federal funds al 3.50%-3.75%, fissato direttamente dalla Fed. I rendimenti dei Treasury riflettono i tassi ai quali gli investitori sono disposti a prestare denaro sulle diverse scadenze, e sono soprattutto le scadenze più lunghe della curva a trovarsi vicino al 5%.

Lo scenario ribassista per le criptovalute si basa sul costo opportunità. Quando i titoli del Treasury, relativamente sicuri, offrono rendimenti intorno al 5%, può ridursi l’incentivo a detenere asset volatili e privi di rendimento. Condizioni di finanziamento più rigide e un dollaro più forte potrebbero inoltre ridurre la liquidità disponibile.

Lo scenario opposto è che tra i rendimenti dei Treasury e i prezzi delle criptovalute non esista una relazione inversa garantita. Storicamente, i periodi in cui i rendimenti raggiungono un picco hanno coinciso anche con rotazioni verso gli asset rischiosi. Nessuno dei due meccanismi è stato confermato per questo periodo specifico.

Cosa osservare in vista della decisione della Fed

L’indice Fear & Greed del mercato crypto ha registrato 61, entrando in territorio “Greed”, il 13 settembre. L’indice è un indicatore generale del mercato e non misura nello specifico le opinioni sulla decisione della Fed.

La capitalizzazione di mercato di Bitcoin era di circa $1.55 trilioni, con $15.8 miliardi di volumi di scambio nelle 24 ore. Questi valori erano significativamente superiori a quelli corrispondenti di Ethereum e XRP, facendo potenzialmente di Bitcoin il primo asset a reagire a una sorpresa macroeconomica. Ethereum aveva una capitalizzazione di mercato di $305 miliardi e volumi pari a $9.0 miliardi, mentre XRP aveva una capitalizzazione di $85 miliardi e scambi giornalieri inferiori a $1 miliardo. Il minore volume potrebbe rendere XRP più reattivo per ogni dollaro di flussi.

Invece di considerarli previsioni, i trader possono delineare tre possibili esiti di politica monetaria: un risultato più accomodante del previsto, un mantenimento in linea con le attese oppure una decisione più restrittiva che riecheggi la posizione dei tre esponenti favorevoli a un rialzo a luglio. Un semplice taglio dei tassi non garantirebbe un rialzo, perché i prezzi già incorporati dal mercato, le indicazioni prospettiche e le proiezioni economiche potrebbero influenzare la reazione.

Una lista di osservazione comparativa dovrebbe esaminare l’andamento di BTC, ETH e XRP su periodi identici intorno all’annuncio e verificare se la volatilità iniziale si trasformi in un movimento sostenuto. I tre asset condividono lo stesso contesto macroeconomico, ma ciascuno presenta anche catalizzatori propri. Le discussioni sull’ecosistema di Ripple, per esempio, sono proseguite parallelamente alle più ampie tensioni del settore, comprese le critiche dell’amministratore delegato di Ripple alla strategia su Bitcoin di Michael Saylor, definita dannosa per il comparto.

I flussi verso i fondi offrono un’ulteriore prospettiva oltre ai prezzi spot. Di recente i fondi su Bitcoin si sono mossi in modo divergente rispetto ai loro omologhi, con il rimbalzo degli ETF su Bitcoin mentre quelli su Ethereum e XRP perdevano slancio, secondo la copertura di CoinWy. Le autorità di regolamentazione stanno inoltre valutando nuove strutture, tra cui gli ETF con leva 3x sui futures di Bitcoin ed Ethereum proposti da Cboe. Questi canali potrebbero influenzare la reazione del mercato dopo il 16 settembre.

Il report originale è stato pubblicato da CoinWy. Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce una consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi.