Gli ETF su Bitcoin ed Ethereum raccolgono 492 milioni di dollari, la serie di afflussi raggiunge le cinque sedute

La serie di cinque giorni di flussi positivi negli ETF spot sulle criptovalute è sempre più difficile da liquidare come una semplice rotazione degli attivi isolata. Il 21 agosto gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato afflussi netti per 307 milioni di dollari, mentre gli ETF spot su Ethereum ne hanno raccolti 185, per un totale complessivo di 492 milioni di dollari, secondo un rapporto di WuBlockchain. Entrambe le categorie di prodotti hanno ora registrato flussi netti positivi per cinque sedute consecutive.

Questi flussi confluiscono in strumenti che negli Stati Uniti sono ancora giovani: gli ETF spot su Bitcoin hanno iniziato a negoziare nel gennaio 2024 dopo l'approvazione della SEC, seguiti a luglio 2024 dagli ETF spot su Ethereum. Da allora, i loro dati giornalieri sui flussi sono diventati uno degli indicatori più seguiti della domanda istituzionale di criptovalute, poiché i fondi canalizzano l'esposizione attraverso conti di intermediazione, di consulenza e previdenziali che in passato non potevano detenere direttamente le monete.

Questa simmetria è rilevante. I prodotti su Bitcoin guidano tipicamente i cicli dei flussi, mentre gli ETF su Ethereum spesso restano indietro o perdono attivi nei periodi di avversione al rischio. Una serie pluriornaliera su entrambe le classi di attivi suggerisce che gli acquisti non si limitano a una singola narrazione, come un rifugio verso la qualità di bitcoin.

Il pattern dei flussi conta più del numero di giorni

Un afflusso giornaliero di 307 milioni di dollari non è storicamente estremo — i soli fondi su Bitcoin hanno registrato totali giornalieri superiori al miliardo di dollari nei precedenti picchi di domanda — ma la costanza trasmette un'informazione diversa rispetto alla dimensione. Cinque sedute positive di fila indica che gli investitori stanno ricostruendo l'esposizione attraverso strumenti regolamentati, invece di aspettare che gli exchange spot mostrino uno slancio più marcato. La struttura è significativa perché gli afflussi negli ETF vengono registrati tramite broker-dealer, depositari e partecipanti autorizzati, aggiungendo un livello di infrastruttura istituzionale che il volume dei mercati spot non coglie.

Agosto è inoltre un mese in cui molti desk istituzionali operano con organici ridotti, quindi flussi di questa entità in un periodo stagionalmente tranquillo spiccano. Se la domanda dovesse mantenersi nell'ultima settimana completa del mese, potrebbe spingere i trader orientati al breve periodo a rivedere il posizionamento ribassista. L'altro elemento da osservare è se i prodotti su Ethereum, che hanno una storia negoziale più breve e una base di attivi più piccola rispetto ai corrispettivi su Bitcoin, riusciranno a prolungare la propria serie.