Bitcoin ed Ether guadagnano mentre i trader cercano la sicurezza dei token crypto più grandi

Bitcoin ($BTC), scambiato a $64,597.62, è salito di circa lo 0,9% nelle ultime 24 ore fino a raggiungere $64,700, mentre il più ampio indice CoinDesk 20 (CD20) — che monitora la performance dei maggiori asset digitali per capitalizzazione di mercato — è avanzato solo dello 0,16%. La forza dei mercati azionari, che hanno toccato nuovi massimi storici, sembra aver lasciato il settore delle criptovalute in gran parte invariato.

Gli investitori sembrano spostarsi verso la percepita sicurezza dei maggiori asset digitali. Bitcoin ed ether ($ETH), quotato a $1,903.32, sono gli unici componenti del CD20 in territorio positivo. Zaheer Ebtikar, chief strategy officer della crypto neobank Plasma, ha detto a CoinDesk che le altcoin stanno lottando "without aggressive support from bitcoin momentum."

Ebtikar ha osservato che l’open interest delle altcoin è diminuito di circa il 15% nell’ultimo mese, mentre Bitcoin è salito di circa l’8%. L’indice Altcoin Season di CoinMarketCap è sceso di un punto rispetto a mercoledì a 42/100, con valori inferiori a 50 che indicano che Bitcoin sta sovraperformando il più ampio mercato delle altcoin.

"Because Bitcoin has moved into capital markets plumbing with ETFs, basis trading, institutional hedging, and collateral, that flow doesn't need a rally to justify itself. However, most of the altcoin market hasn't made that transition yet," ha spiegato Ebtikar. L’approvazione degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti nel gennaio 2024 ha aperto un percorso regolamentato per il capitale istituzionale, integrando Bitcoin più profondamente nell’infrastruttura finanziaria tradizionale — un cambiamento strutturale che la maggior parte dei progetti altcoin non ha ancora raggiunto. Ha attribuito la divergenza al fatto che i progetti non definiscono chiaramente come si accumula valore, rendendo impossibile giustificare l’esposizione degli investitori ai loro token durante le fasi di ribasso del mercato.

Sul fronte azionario, i titoli tecnologici stanno mostrando segnali di debolezza. L’indice Nasdaq 100 è sceso, mentre l’S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average sono saliti. Il calo è arrivato dopo che SpaceX (SPCX) di Elon Musk ha comunicato i suoi primi risultati da quando è stata quotata a giugno. L’IPO ha mostrato un’enorme impennata della spesa in conto capitale legata all’AI che gli investitori hanno penalizzato, portando il titolo a scendere del 13% prima della campanella di chiusura. Il trade sull’AI è stato ampiamente indicato come responsabile del deflusso di capitali dal settore crypto, e una sua inversione potrebbe aiutare a rinnovare l’entusiasmo per gli asset digitali.

Posizionamento nei derivati

Partendo dalla notizia positiva: il rapporto tra volume taker long-short nel mercato dei futures crypto è diventato rialzista per la prima volta in almeno una settimana, con le posizioni long che hanno rappresentato quasi il 52%. I taker sono trader che sottraggono liquidità dal book eseguendo operazioni ai prezzi disponibili.

L’open interest di $BTC aumenta, ma resta la domanda sulla sostenibilità: l’open interest (OI) dei futures su $BTC è salito a 770K $BTC. Siamo già stati più volte a questo livello dall’inizio di giugno, ma ogni volta l’impennata è durata poco, con l’OI tornato a 740K $BTC o meno il giorno successivo. Ciò che serve è un aumento sostenuto per dimostrare che la fiducia si sta ripristinando e che gli investitori sono di nuovo disposti a usare leva. Altri indicatori chiave, come i tassi di funding annualizzati dei perpetual e il cumulative volume delta (CVD) a 24 ore corretto per l’OI, restano positivi per $BTC, supportando una visione rialzista.

L’OI di $XRP sale mentre il prezzo scende: l’OI di $XRP è aumentato del 5% nelle ultime 24 ore a 2.23 billion token, mentre il prezzo del token è sceso a $1.04, il livello più basso dall’inizio di luglio. La combinazione di prezzo in calo e OI in aumento viene considerata una conferma, o validazione, della debolezza di mercato. Questa logica sembra ragionevole dato che i tassi di funding perpetual di $XRP sono negativi e il suo CVD corretto per l’OI è tra i più negativi tra i principali asset, secondo solo a $XLM. Alcuni trader, a quanto pare, si stanno preparando a un calo più profondo del prezzo spot.

$ETH resta fiacco, si sgonfia la leva su $SOL: il conteggio dell’OI di Ether resta debole, rimanendo sotto la soglia dei 14 million $ETH e mostrando né miglioramento né riduzione delle posizioni. Questo contrasta con i futures su $SOL, dove l’OI è sceso per un altro giorno a 60.81 million token, dopo aver raggiunto un picco sopra 76.5 million token il 24 giugno.

I perpetual legati alle azioni figurano tra i contratti più scambiati: alcuni dei contratti perpetual futures più negoziati nelle ultime 24 ore sono legati alle azioni, come SNK, SPCX e SKYHYNIX. Questi si collocano accanto ai leader del mercato crypto $BTC e $ETH, indicando una domanda persistente per il trading di asset tradizionali con un’impronta crypto.

I principali asset mostrano un sentiment misto nel CVD a 24 ore: le principali criptovalute mostrano un sentiment divergente, con $BTC e $ETH in testa con CVD positivo a 24 ore, mentre SUI, $XLM, DOGE, AVAX e $XRP si collocano sul lato opposto. Un CVD positivo indica che i rialzisti stanno agendo in modo più aggressivo, operando con ordini a mercato invece che con ordini limite passivi; un CVD negativo suggerisce il contrario.

La volatilità implicita resta stabile per $BTC e $ETH: la volatilità implicita di Bitcoin è invariata rispetto a mercoledì, con l’indice BVIV che continua a gravitare intorno al 36%, un livello dal quale storicamente è risalita verso la sua media. Lo stesso vale per l’indice di Ether, EVIV.

I flussi sulle opzioni mostrano una crescente attività sulle scommesse al rialzo: nelle opzioni Deribit, la graduatoria del volume a 24 ore di bitcoin mostra un maggiore interesse per le call, cioè scommesse rialziste, su strike ben al di sopra del prezzo spot attuale, come le call a $96,000 e $80,000. Per ether, la call a $2,000 è stata la più scambiata nelle ultime 24 ore.