Bitcoin ed ether hanno registrato perdite nell'ultimo giorno di luglio, divergendo nettamente dalla solida performance delle azioni globali. Bitcoin è sceso dell'1,31% a $63.870, mentre ether ha perso l'1,40% scendendo a $1.890 dopo aver lottato per riconquistare il livello di $2.000 raggiunto in precedenza nel mese. L'incapacità di ether di mantenersi sopra i $2.000 arriva nonostante il lancio degli ETF spot su ether sulle borse statunitensi il 23 luglio, un evento che si prevedeva avrebbe ampliato l'accesso istituzionale all'asset ma che finora ha coinciso con uscite dai prodotti di recente quotazione.

Il mercato crittografico più ampio sta chiudendo luglio in difficoltà. Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e i commenti hawkish dei membri del comitato della Federal Reserve hanno attenuato le speranze di ripresa questa settimana. Il CoinDesk 20 Index è sceso del 2,34% da mezzanotte di lunedì, sebbene rimanga in salita dell'8,7% rispetto a giugno — il suo miglior avanzo mensile in un anno e il primo mese in positivo da tre. Gli operatori di mercato guardano ora alla riunione politica della Federal Reserve di settembre come prossimo potenziale catalizzatore, con le aspettative di un taglio dei tassi che hanno oscillato tra dati economici contrastanti.

Al contrario, le azioni si trovano saldamente in territorio positivo. Il Kospi della Corea del Sud è salito di oltre il 15%, e i futures sull'indice Nasdaq 100 hanno guadagnato l'1,23%. Anche i futures sull'indice S&P 500 sono in verde. La divergenza rappresenta una rottura notevole rispetto al pattern osservato all'inizio del 2024, quando bitcoin e i principali indici azionari si muovevano frequentemente all'unisono a seguito dell'approvazione degli ETF spot su bitcoin statunitensi a gennaio.

Posizionamento sui Derivati

Rapporto tra Volume Long-Short dei Taker sui Futures: Mentre il mercato si indebolisce, il rapporto tra il volume dei taker long-short sui futures continua a orientarsi al ribasso, indicando un bias negativo. Un taker è un partecipante al mercato che esegue un ordine immediatamente contro un ordine esistente nel book.

Salita dell'Open Interest sui Futures XRP: L'open interest sui futures di XRP ha esteso il suo rialzo di tre settimane a 2,27 miliardi di token, il livello più alto dalla fine di giugno. Nello stesso periodo, il prezzo di XRP è sceso a $1,07 da $1,13. Un calo del prezzo combinato con un aumento dell'open interest viene generalmente interpretato come conferma di un trend ribassista, segnalando che i trader stanno cortocircuitando in previsione di ulteriori discese.

BTC in Stasi: L'open interest di Bitcoin è rimasto statico a circa 750K contratti per tutto il mese, indicando la riluttanza dei trader a impiegare capitale in prodotti leveraged nonostante i segni di stabilità del mercato. Il rimbalzo di BTC da sotto $58.000 a inizio mese si è arenato nella fascia $62.000–$65.000, un pattern riflesso anche da ether e Solana.

Crescimento dell'Open Interest di UNI: Il token UNI di Uniswap ha guidato la crescita dell'open interest per il terzo giorno consecutivo, salendo a 75,80 milioni di UNI — un livello visto l'ultima volta il 14 febbraio. Questo segnala la disponibilità degli investitori ad assumere rischio su token supportati da un flusso di notizie positivo. BlackRock ha recentemente annunciato l'intenzione di lanciare il suo fondo Treasury tokenizzato su Uniswap.

Cumulative Volume Delta Negativo: La maggior parte dei principali token, incluso UNI, presenta un cumulative volume delta negativo a 24 ore aggiustato per l'open interest, un pattern costantemente osservato durante i bruschi trend ribassisti nell'ultimo anno. Un CVD negativo indica che i trader stanno eseguendo ordini di mercato short più aggressivi rispetto agli ordini limite passivi.

Volatilità Implicita di Bitcoin: Il BVIV di Bitcoin, l'indice di volatilità implicita a 30 giorni, è sceso al 37%, il livello più basso da maggio. Questi livelli hanno storicamente funzionato come pavimenti, innescando un rimbalzo nel cosiddetto indice della paura. Dal lancio degli ETF su bitcoin nel 2024, la correlazione del prezzo BTC con il BVIV è stata negativa, il che significa che un rimbalzo del BVIV potrebbe coincidere con un ulteriore calo del prezzo spot.

Open Interest sulle Opzioni: Su Deribit, opzioni su bitcoin ed ether per un valore di $10 miliardi sono scadute all'inizio della giornata, parte del ciclo di regolamento mensile della borsa. La distribuzione dell'open interest tra le scadenze rimanenti fino a giugno 2027 mostra il put a $60.000 come posizione più popolare. Un put rappresenta una scommessa ribassista sul mercato.

Performance dei Token

Uniswap (UNI) è stato l'altcoin protagonista di venerdì, guadagnando il 9,30% in 24 ore a $4,41, mantenendo lo slancio dall'integrazione su layer-2 di Robinhood annunciata all'inizio del mese.

Ethena (ENA) ha esteso la sua ripresa, salendo dell'1,23% da mezzanotte UTC e del 4,31% in 24 ore a $0,082. Il token ha registrato un rimbalzo significativo dai minimi di luglio, sebbene rimanga ancora oltre il 90% sotto il suo massimo storico.

Lighter (LIT) è sceso di un ulteriore 2,28%, approfondendo la correzione dai picchi di luglio. Il token è ora al 20% sotto i massimi raggiunti all'inizio del mese, dopo un rally del 200% tra maggio e l'inizio di luglio.

Zcash (ZEC) ha ceduto il 2,15% a $459 dopo una forte performance all'inizio della settimana, mentre il settore delle privacy coin perdeva terreno venerdì.

Cardano (ADA) ha guadagnato lo 0,94% da mezzanotte e il 4,09% in 24 ore, estendendo silenziosamente una ripresa dal crollo del 45% di giugno.