Gli ETF su Bitcoin in corsa verso i minimi afflussi mensili di sempre

Gli analisti hanno ripetutamente sottolineato gli afflussi pluriornalieri negli ETF sulle criptovalute quotate negli Stati Uniti questo mese come segnale del ritorno della domanda istituzionale. Una visione più ampia, tuttavia, racconta una storia più sconfortante.

Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato appena 205 milioni di dollari in afflussi netti a luglio, il totale mensile più basso da quando i fondi hanno iniziato a operare nel gennaio 2024, secondo i dati di SoSoValue. Con due giornate di contrattazione rimanenti, il dato rappresenta solo una ripresa modesta rispetto ai pesanti deflussi registrati nei mesi precedenti — 2,43 miliardi di dollari sono usciti a maggio, seguiti da 4,52 miliardi a giugno. Per dare una prospettiva al dato di luglio, i prodotti hanno attratto oltre 12 miliardi di dollari solo nei primi tre mesi di contrattazione, evidenziando quanto gli afflussi si siano ridotti rispetto all'entusiasmo post-lancio.

Gli ETF su Ether hanno performato relativamente meglio. I fondi ETH hanno attratto 342,85 milioni di dollari a luglio, quasi eguagliando il totale di aprile e superando bitcoin e altri prodotti crittografici. XRP è in corsa per un quarto mese consecutivo di afflussi netti, sebbene con una cifra modesta di 13,61 milioni di dollari. Gli ETF su Solana si attestano a 13,82 milioni di dollari. Nel complesso, i dati suggeriscono che l'interesse istituzionale rimane limitato nella migliore delle ipotesi, anche se i mercati azionari più ampi registrano guadagni e l'appetito per il rischio mostra segni di ripresa altrove.

La performance migliore di Ether è coerente con la sua forza di prezzo relativa rispetto a bitcoin. La coppia ETH/BTC quotata su Binance è salita dell'11% questo mese.

Nelle ultime 24 ore, nessuno dei due asset si è mosso in modo deciso, anche dopo che la Federal Reserve ha adottato quello che diversi analisti hanno definito un hold falchista — una posizione che tipicamente potrebbe esercitare pressioni al ribasso sui prezzi.

"Sul grafico, la media mobile a 200 settimane vicino a 63.300 dollari è l'arbitro: mantenerla e la stabilità di oggi si legge come forza; perdere i 62.500 dollari e gli orsi ottengono il loro obiettivo di liquidazione a 60.000 dollari", hanno affermato gli analisti di Marex.

La volatilità potrebbe aumentare più tardi oggi con la pubblicazione dei dati sull'inflazione PCE core e sul PIL degli Stati Uniti, entrambi potenzialmente in grado di spostare le aspettative sulla decisione della Fed di settembre e, di conseguenza, di influenzare il posizionamento sugli asset di rischio.

Sviluppi Macroeconomici e Geopolitici

Spinta etica del Senato sulle iniziative crittografiche di Trump: Una coppia bipartitica di senatori sta preparando l'invio alla Casa Bianca di norme etiche più rigorose riguardanti le iniziative crittografiche del Presidente Trump, secondo fonti informate sui fatti. I parlamentari hanno revisionato la sezione etica approvata da Trump del disegno di legge Digital Asset Market Clarity Act e ritengono che il linguaggio aggiornato possa garantire voti sufficienti per l'approvazione. Il risultato potrebbe plasmare il quadro normativo che disciplina le attività digitali negli Stati Uniti per gli anni a venire. (CoinDesk)

Attacchi statunitensi all'Iran: Gli Stati Uniti hanno portato a termine attacchi aggiuntivi contro l'Iran mercoledì, con l'Iran che ha minacciato ulteriori escalation mentre il conflitto di cinque mesi continua ad allargarsi in tutta la regione. I prezzi del petrolio hanno registrato il rialzo più netto in cinque mesi, uno sviluppo che storicamente correla con condizioni finanziarie più restrittive e comportamento di avversione al rischio tra le classi di attività. (Reuters)

Il sell-off del Tesoro si intensifica: I rendimenti del Tesoro statunitense hanno continuato la loro ascesa mentre gli investitori digerivano la decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi di interesse invariati e cercavano segnali sul futuro percorso dei tassi. Il rendimento del titolo a 30 anni è salito al livello più alto da luglio 2007, aumentando il costo opportunità del possesso di attività non rendiste come bitcoin e aggiungendo un vento macroeconomico contrario al quadro già debole della domanda di ETF. (CNBC)

I Derivati Guidano la Scoperta dei Prezzi nei Mercati Crittografici

Un corpus crescente di ricerche sulla microstruttura del mercato ha esaminato quale sede di negoziazione "scopre" per prima il prezzo del bitcoin — ovvero dove le nuove informazioni entrano nel mercato prima di diventare visibili altrove. La risposta, secondo molteplici studi, indica frequentemente i contratti future perpetui (perps). Un recente episodio che ha coinvolto SpaceX ha sottolineato quanto possa essere significativa l'influenza dei mercati dei derivati sui prezzi spot. Per i partecipanti al mercato, ciò significa che monitorare i tassi di funding dei perps e le variazioni dell'open interest può offrire segnali anticipati prima che i movimenti si propaghino agli scambi spot. (CoinDesk)

Segnale Tecnico: Bande di Bollinger alla Massima Compressione Plurimensile

Il grafico giornaliero di BTC, visualizzato in formato candela con le Bande di Bollinger sovrapposte, mostra le bande di volatilità al loro livello più stretto da almeno gennaio. Le Bande di Bollinger si collocano a due deviazioni standard sopra e sotto la media mobile semplice a 20 giorni del prezzo spot di un'attività e tendono a contrarsi quando l'attività opera in un range ristretto per un periodo prolungato — esattamente il pattern attualmente osservato.

Una contrazione prolungata, comunemente definita squeeze, precede frequentemente un movimento direzionale netto. Gli analisti paragonano il pattern a una molla compressa che accumula energia prima di rilasciarla, proiettando il prezzo nettamente al rialzo o al ribasso. Con i dati su PCE core e PIL programmati per più tardi oggi, i partecipanti al mercato stanno osservando se i dati fungeranno da catalizzatore per risolvere la squeeze.

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