Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato oltre $475 milioni di riscatti tra giovedì e venerdì, ponendo fine a una serie di sette giorni di afflussi costanti nei prodotti d’investimento regolamentati su Bitcoin.

L’inversione è arrivata dopo una breve ripresa della domanda per i fondi e ha riaperto interrogativi sulla tenuta della domanda istituzionale. Tra il 14 luglio e il 22 luglio, gli ETF su Bitcoin hanno raccolto afflussi per $999.3 milioni, con l’attività guidata dai fondi di Fidelity, Morgan Stanley e Grayscale prima del cambiamento dei flussi a fine settimana.

I dati sui flussi degli ETF sono seguiti con attenzione perché questi prodotti sono diventati uno dei principali canali regolamentati attraverso cui gli investitori statunitensi ottengono esposizione a Bitcoin. Afflussi e deflussi giornalieri possono mostrare variazioni della domanda tramite piattaforme di intermediazione e consulenza, anche se non includono tutta l’attività di trading su Bitcoin tra exchange crypto e mercati privati.

L’iShares Bitcoin Trust di BlackRock ha rappresentato gran parte dell’attività di trading durante la fase di vendite, mentre gli investitori spostavano capitali fuori dai prodotti ETF su Bitcoin dopo diversi giorni consecutivi di sottoscrizioni.

Il prezzo di Bitcoin perde slancio dopo i riscatti dagli ETF

Gli afflussi precedenti avevano contribuito a sostenere il rialzo di Bitcoin, ma i riscatti di giovedì e venerdì hanno ridotto quello slancio. Bitcoin è stato scambiato vicino a $64,544 ed è rimasto poco variato rispetto ai sette giorni precedenti dopo aver restituito parte dei guadagni iniziali.

Bitcoin resta in calo di oltre il 26% nel 2026. Ha inoltre perso quasi metà del suo valore da quando ha raggiunto il massimo storico di $126,080 in ottobre. Questo calo ha reso cauti i trader, anche se alcuni partecipanti al mercato hanno sostenuto che Bitcoin potrebbe aver formato un minimo.

Alcuni nuovi ETF su Bitcoin continuano ad attirare domanda

Non tutti gli ETF su Bitcoin hanno riportato perdite durante il ripiegamento di fine settimana. Il Bitcoin Trust di Morgan Stanley ha ricevuto quasi $9 milioni di nuovo capitale tra giovedì e venerdì, anche mentre il gruppo più ampio di fondi affrontava riscatti.

Il fondo di Morgan Stanley è stato lanciato ad aprile e ora gestisce asset per quasi $400 milioni. La sua crescita lo colloca tra i lanci di ETF più solidi del 2026 e indica che alcuni investitori continuano a preferire prodotti ETF su Bitcoin più recenti nonostante la tendenza generale ai deflussi.

Gli ETF su Bitcoin hanno ampliato l’accesso ai mercati delle criptovalute da quando le autorità di regolamentazione statunitensi hanno approvato i prodotti spot su Bitcoin nel 2024. I fondi consentono agli investitori di ottenere esposizione a Bitcoin tramite conti di intermediazione tradizionali senza detenere direttamente l’asset.

Questa struttura è importante per istituzioni e gestori patrimoniali che devono rispettare limiti di custodia, conformità o operativi legati alla detenzione diretta di Bitcoin. Allo stesso tempo, i riscatti dagli ETF possono rendere più visibili gli spostamenti della domanda nel breve periodo, perché gli asset possono entrare e uscire rapidamente dai fondi quotati.

Le pressioni macroeconomiche più ampie restano un fattore per gli asset rischiosi. L’aumento dei prezzi del petrolio e il conflitto in Medio Oriente continuano a pesare sui mercati. CoinShares ha inoltre avvertito che nuovi afflussi negli ETF potrebbero non essere sufficienti a sostenere un rally duraturo finché la pressione sui mercati globali resterà elevata.