Bitcoin (BTC) scambia vicino a $65,100 mentre la pazienza di Wall Street sembra affievolirsi e gli ultimi dati sugli ETF su Bitcoin stanno peggiorando. Il volume settimanale di scambio degli spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) è sceso al livello più basso per un’intera settimana di cinque sessioni da ottobre 2024, attestandosi a circa $8.05 miliardi, in calo del 14% rispetto ai $9.37 miliardi della settimana precedente.

Citigroup è stata la prima grande banca a reagire, tagliando il suo target Bitcoin a 12 mesi a $82,000 da $112,000 e il target Ethereum a $2,240 da $3,175. La banca ha affermato che la revisione riflette flussi ETF negativi e la stagnazione della legislazione statunitense sugli asset digitali, sottolineando quanto il posizionamento istituzionale sia diventato strettamente legato sia alla domanda di prodotto sia al contesto normativo.

Il volume degli ETF su Bitcoin scende ai minimi del 2024

I dati sul volume raccontano una storia, mentre quelli sui flussi delineano un quadro più complesso. Gli ETF su Bitcoin hanno chiuso l’ultima settimana con soli $33.8 milioni di afflussi netti, il risultato più debole tra tre settimane consecutive positive. Il confronto è con $75.7 milioni della settimana precedente e $197.4 milioni della settimana prima ancora.

Il rallentamento è stato netto. Gli ETF hanno attratto circa $499.1 milioni durante le prime tre sedute della settimana, ma gli investitori hanno ritirato $225.2 milioni giovedì e altri $240.1 milioni venerdì, cancellando quasi del tutto i guadagni della settimana nell’arco di 48 ore.

L’iShares Bitcoin Trust di BlackRock, ticker IBIT, il più grande ETF spot su Bitcoin per attivi netti, ha registrato $95.5 milioni di deflussi netti nella settimana dopo aver perso complessivamente $414.7 milioni nelle sole ultime due sedute.

Il Bitcoin Mini Trust di Grayscale e l’ARK 21Shares Bitcoin ETF hanno compensato in parte la debolezza, con circa $85.8 milioni e $78.1 milioni di afflussi, rispettivamente, ma non è bastato a colmare il divario.

Gli analisti di Citi hanno scritto che la “assenza di un catalizzatore per un maggiore interesse degli investitori” li ha portati a ipotizzare nessun afflusso netto negli ETF nei prossimi 12 mesi. Si tratta di un’ipotesi rilevante, perché gli spot Bitcoin ETF sono diventati una delle principali vie sui mercati pubblici per gli investitori che cercano esposizione senza detenere direttamente BTC.

Dal punto di vista tecnico, Bitcoin sta mantenendo una zona di supporto contesa nella fascia medio-bassa dei $50,000, vicino al target ribassista di Citi di $53,000. Nel nuovo scenario base di Citi, l’area tra $80,000 e $82,000 funge ora da resistenza di medio periodo. Lo scenario rialzista richiederebbe un nuovo rafforzamento degli afflussi negli ETF e progressi significativi sulla legislazione crypto negli Stati Uniti; lo scenario ribassista ruota invece attorno a una recessione guidata dal quadro macroeconomico che potrebbe spingere BTC verso $53,000.

Non tutti condividono la prudenza di Citi. Bernstein ha descritto il rallentamento degli ETF come una “short-term pause” e ha mantenuto il target Bitcoin di $150,000 per fine 2025, sostenendo che il bull market strutturale resta intatto.

Anche Ethereum si trova in una situazione simile. ETH tratta vicino a $1,570, compreso tra il floor ribassista di Citi a $1,094 e il target base a $2,240. In particolare, gli Ether ETF hanno raccolto $103.9 milioni di afflussi netti la scorsa settimana, più del triplo del totale degli ETF su Bitcoin, pur detenendo circa un ottavo degli attivi netti. Questa sovraperformance relativa merita attenzione.

Bitcoin Hyper punta sul potenziale iniziale mentre BTC testa il supporto strutturale

BTC spot intorno a $58,400, flussi ETF piatti e un target di Wall Street ridotto offrono un intervallo di rischio definito, ma il rialzo verso lo scenario base di Citi a $82,000 rappresenta comunque circa il 40% dai livelli attuali.

Il problema è che quel rendimento è distribuito su 12 mesi, comporta rischi macroeconomici su entrambi i lati e riguarda un asset che ha già una capitalizzazione di mercato nell’ordine di centinaia di miliardi di dollari. Le iniziative infrastrutturali in fase iniziale nell’ecosistema di Bitcoin possono comprimere questa tempistica, ed è questa la tesi alla base di Bitcoin Hyper ($HYPER).

Bitcoin Hyper si sta posizionando come il primo Bitcoin Layer 2, una rete secondaria che elabora le transazioni al di fuori della main chain di Bitcoin per aumentare la velocità e ridurre le commissioni, con supporto integrato per la Solana Virtual Machine (SVM), consentendo smart contract rapidi e programmabili direttamente all’interno del modello di sicurezza di Bitcoin.

Il progetto sostiene di offrire una latenza inferiore a quella di Solana grazie alla propria architettura Layer 2 e include un Decentralized Canonical Bridge per trasferimenti nativi di BTC.

La prevendita ha raccolto $32,982,915.68 con un prezzo attuale di $0.0136837, e lo staking è disponibile con un APY elevato (il tasso specifico non è stato divulgato in questa fase). Gli asset in fase di prevendita comportano rischi significativi: la liquidità è limitata, il progetto non è ancora stato testato su larga scala e il rischio di esecuzione del Layer 2 è reale.

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