I deflussi degli ETF su Bitcoin si ampliano mentre si espandono i nuovi prodotti crypto ETF

I mercati degli ETF crypto hanno attraversato una fase più tranquilla dopo la seduta di trading del 14 agosto, con gli ultimi dati confermati che indicano una domanda più debole per i fondi su Bitcoin, mentre gli ETF su Ethereum e XRP sono rimasti relativamente stabili.

Il mercato delle criptovalute nel complesso ha mostrato segnali contrastanti. La capitalizzazione globale del mercato crypto si è attestata a 2,18 trilioni di dollari, in aumento dello 0,65% nella giornata, mentre il CMC20 index, che monitora le 20 criptovalute più grandi, è salito dello 0,83% a 130,17 dollari, secondo i dati di CoinMarketCap. Nello stesso tempo, le liquidazioni sono aumentate bruscamente: sono stati liquidati 111,35 milioni di dollari in posizioni crypto nelle 24 ore, con un incremento del 172,61% rispetto al giorno precedente.

Bitcoin ha scambiato vicino a 63.000 dollari, Ethereum si è avvicinato a 1.900 dollari e XRP è rimasto intorno a 1 dollaro. In questo contesto, i flussi degli ETF crypto — un indicatore della domanda istituzionale seguito con attenzione dagli operatori di mercato da quando i fondi spot su Bitcoin statunitensi hanno iniziato a essere negoziati nel gennaio 2024 — hanno offerto un quadro misto.

Gli ETF su Bitcoin registrano nuovi deflussi

Bitcoin è rimasto al centro degli ultimi dati sugli ETF crypto. La criptovaluta scambiava a 63.527,48 dollari, in rialzo dello 0,85%, con una capitalizzazione di mercato di circa 1,27 trilioni di dollari, secondo CoinMarketCap.

Secondo SoSoValue, gli ETF Bitcoin statunitensi hanno registrato un deflusso netto di 57,63 milioni di dollari il 14 agosto, con un patrimonio netto complessivo del mercato degli ETF Bitcoin pari a 76,61 miliardi di dollari.

Il quadro settimanale è stato ancora più debole. I dati di SoSoValue hanno mostrato un deflusso netto settimanale di 389,71 milioni di dollari per gli ETF Bitcoin, rendendo Bitcoin il peggior performer tra le principali categorie di ETF crypto monitorate nel periodo. Il divario tra i dati giornalieri e settimanali indica che la pressione di vendita non è stata limitata a una sola seduta; gli investitori istituzionali sembrano essere rimasti cauti per tutta la settimana. Per gli investitori in Bitcoin, la domanda chiave è se questi deflussi proseguiranno quando i mercati torneranno a condizioni di negoziazione normali dopo il rallentamento legato alle festività.

Gli ETF su Ethereum restano fermi mentre il prezzo di ETH sale

Ethereum ha mostrato un andamento diverso. ETH scambiava a 1.900,47 dollari, in rialzo dell’1,18%, con una capitalizzazione di mercato di circa 229,35 miliardi di dollari.

Nonostante l’aumento di prezzo, gli ETF su Ethereum hanno registrato 0 dollari di flussi netti giornalieri il 14 agosto, secondo SoSoValue. Gli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti sono negoziati da luglio 2024, circa sei mesi dopo i corrispettivi su Bitcoin, e la categoria resta molto più piccola: il patrimonio netto totale era pari a 10,52 miliardi di dollari. I dati settimanali sono stati leggermente negativi, con un deflusso netto di 2,26 milioni di dollari, una cifra molto inferiore ai 389,71 milioni di dollari di deflusso settimanale di Bitcoin, indicando che la pressione di vendita sugli ETF su Ethereum è rimasta limitata. La divergenza tra il rialzo del prezzo di ETH e una domanda ETF in gran parte piatta resta un indicatore importante per gli investitori che monitorano la partecipazione istituzionale nella seconda criptovaluta per capitalizzazione.

I flussi degli ETF su XRP restano piatti

Anche XRP ha registrato un flusso netto nullo sugli ETF il 14 agosto.

XRP scambiava a 1,00 dollaro, in rialzo dello 0,35%, con una capitalizzazione di mercato di circa 62,86 miliardi di dollari. SoSoValue ha riportato 0 dollari di flusso netto giornaliero per gli ETF su XRP, mentre il patrimonio netto totale ha raggiunto 933,01 milioni di dollari. SoSoValue

La performance settimanale di XRP è stata però più incoraggiante. I dati hanno mostrato un afflusso netto settimanale di 2,25 milioni di dollari, rendendo XRP una delle poche principali categorie di ETF crypto a registrare flussi settimanali positivi. Il contrasto tra i persistenti deflussi settimanali di Bitcoin e i modesti afflussi settimanali di XRP evidenzia i diversi livelli di domanda istituzionale tra gli asset crypto.

Cboe cerca i primi ETF statunitensi 3x su Bitcoin ed Ether

L’innovazione negli ETF continua anche se la domanda spot su Bitcoin si indebolisce. Cboe ha presentato domanda per i primi ETF statunitensi con leva 3x su Bitcoin ed Ether, cercando l’approvazione regolamentare per prodotti progettati per offrire un’esposizione tripla con leva a BTC ed ETH, come riportato da BSCNews su X.

Gli ETF crypto con leva esistono già nei mercati offshore, ma nessun prodotto 3x su Bitcoin o Ether quotato negli Stati Uniti ha ancora ottenuto l’approvazione. Le quotazioni statunitensi di ETF crypto si sono finora fermate alla leva 2x, con il primo ETF Bitcoin 2x lanciato nel 2023. Gli strumenti con leva di questo tipo in genere ricalibrano quotidianamente l’esposizione, il che significa che i rendimenti si compongono nel tempo e possono discostarsi nettamente da un semplice multiplo del movimento dell’asset sottostante su periodi di detenzione superiori a un giorno. La richiesta arriva mentre gli emittenti continuano a testare i limiti di ciò che i regolatori statunitensi possono consentire; la scorsa settimana anche Grayscale ha ritirato tre richieste di ETF su altcoin mentre le società rivalutano il contesto regolamentare.

Il Brasile prepara il primo ETF su azioni privilegiate collegate a Bitcoin

Anche il Brasile sta ampliando il proprio mercato degli ETF legati alle criptovalute. OranjeBTC prevede di lanciare DIGY11 sulla borsa B3 all’inizio di settembre, secondo Crypto Banter su X. Il prodotto offrirà esposizione a azioni privilegiate collegate a società focalizzate su Bitcoin invece di detenere direttamente Bitcoin. B3 quota ETF crypto dal 2021, quando Hashdex ha lanciato il primo fondo di questo tipo in America Latina, sebbene DIGY11 sarebbe il primo legato ad azioni privilegiate collegate a Bitcoin.

Il fondo è progettato per replicare azioni privilegiate come STRC di Strategy — emessa dal maggiore detentore aziendale di Bitcoin — e SATA di Strive. Punta a un rendimento equivalente al benchmark CDI del Brasile, il tasso di deposito interbancario che funge da principale riferimento nazionale per i rendimenti a reddito fisso, più un ulteriore 3% - 5% annuo, con le società sottostanti che mantengono bilanci fortemente esposti a Bitcoin. Il prodotto rappresenta un altro modo per offrire agli investitori un’esposizione legata a Bitcoin senza detenere direttamente BTC.

Il mercato degli ETF negli Stati Uniti registra una rapida espansione

Anche il mercato ETF statunitense più ampio sta vivendo una crescita significativa. Circa 900 nuovi ETF sono stati lanciati negli Stati Uniti da inizio anno, portando il mercato a un ritmo di circa 1.470 nuovi prodotti entro la fine del 2026, secondo The Kobeissi Letter su X. Questo supererebbe il precedente record annuale di circa 1.050 lanci stabilito nel 2025.

Gli ETF con leva rappresentano circa 300 dei nuovi lanci, pari a circa un terzo del totale. Il dato è particolarmente rilevante rispetto agli anni precedenti: nel corso del 2025 ne sono stati lanciati circa 200, mentre nel 2024 ne erano stati introdotti meno di 50.

Un mercato diviso

Gli ultimi dati sugli ETF crypto delineano un mercato diviso. Bitcoin affronta una chiara pressione di vendita istituzionale, con un deflusso giornaliero di 57,63 milioni di dollari e un deflusso settimanale molto più ampio di 389,71 milioni di dollari. I flussi giornalieri di Ethereum sono rimasti piatti, mentre il deflusso settimanale è stato di soli 2,26 milioni di dollari. XRP ha registrato 0 dollari di flussi giornalieri ma un afflusso settimanale di 2,25 milioni di dollari.

Allo stesso tempo, gli emittenti di ETF continuano ad ampliare la gamma di prodotti disponibili per gli investitori. I proposti ETF 3x su Bitcoin ed Ether di Cboe, il prossimo prodotto brasiliano su azioni privilegiate collegate a Bitcoin e il rapido aumento dei nuovi lanci di ETF negli Stati Uniti dimostrano che l’innovazione di prodotto resta forte anche se i flussi spot degli ETF crypto rallentano. Le decisioni regolamentari sulle richieste pendenti, inclusa quella di Cboe, influenzeranno anche quali prodotti arriveranno sul mercato in seguito. Le prossime sedute di trading dovrebbero chiarire se i recenti deflussi di Bitcoin rappresentino una pausa temporanea o l’inizio di un cambiamento più ampio nel sentiment istituzionale.