Miliardi di dollari stanno tornando negli exchange-traded fund (ETF) su Bitcoin, ma i soli dati complessivi non rivelano quanta della domanda provenga dalle istituzioni, secondo il gestore di asset digitali CoinShares.

I prodotti di investimento cripto statunitensi avevano attratto circa 4,1 miliardi di dollari a settembre, con l'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) di BlackRock che rappresenta oltre il 53% di questi afflussi, ha dichiarato a Cointelegraph James Butterfill, capo della ricerca di CoinShares. In un aggiornamento di mercato del 25 settembre, la società ha dichiarato che i prodotti di investimento cripto hanno raccolto circa 3,5 miliardi di dollari a livello di settore nei cinque giorni di trading precedenti.

Interrogato sul ritorno degli investitori istituzionali alle criptovalute, Butterfill ha dichiarato: "Potenzialmente sì, ma nel mondo degli ETF è molto difficile separare il denaro istituzionale da quello retail".

Quella opacità è strutturale: gli ETF spot su Bitcoin vengono negziati sulle borse statunitensi e possono essere acquistati tramite normali conti di intermediazione, quindi i dati sui flussi di fondo non identificano chi si cela dietro ogni ordine. L'acquisto di ETF può riflettere strategie di arbitraggio oltre che scommesse direzionali sulla crescita del prezzo di Bitcoin, rendendo gli afflussi una misura imperfetta della convinzione rialzista. Butterfill ha aggiunto che gli investitori stanno anche guardando oltre i token, verso le aziende che traggono profitto dall'adozione delle criptovalute.

L'IBIT offre indizi sulla domanda istituzionale

Butterfill ha dichiarato che molti investitori istituzionali utilizzano l'IBIT per la basis trade su Bitcoin. La strategia prevede l'acquisto di quote di un ETF spot su Bitcoin con la vendita allo scoperto di futures su Bitcoin, mirando a trarre profitto dalla differenza tra i prezzi spot e i futures man mano che i due convergono. Poiché il rendimento deriva dal restringimento dello spread e non dalla direzione del prezzo di Bitcoin, l'operazione è ampiamente neutrale rispetto al mercato.

"Al momento la basis trade offre un rendimento attraente del 6%, e da inizio mese l'IBIT ha visto oltre il 53% degli afflussi di 4,1 miliardi di dollari", ha detto Butterfill.

Prese insieme, le cifre suggeriscono che il sentiment positivo è ampiamente diffuso sia tra gli investitori istituzional che tra quelli retail, ha aggiunto.

Dati più recenti di CoinShares condivisi con Cointelegraph hanno mostrato che gli afflussi di settembre nei prodotti di investimento cripto statunitensi erano saliti a circa 4,44 miliardi di dollari, rispetto ai 4,53 miliardi a livello globale. I prodotti su Bitcoin (BTC) hanno guidato gli afflussi con 2,84 miliardi di dollari, seguiti da Ether (ETH) con circa 946 milioni, mentre Zcash (ZEC), un token orientato alla privacy, si è classificato terzo con 284 milioni.

CoinShares indica una rotazione negli asset digitali

Butterfill ha anche evidenziato il crescente interesse degli investitori per le aziende che guadagnano dall'adozione delle criptovalute. "La rotazione all'interno degli asset digitali merita maggiore attenzione", ha detto, citando i dati di CoinShares di inizio settembre che mostravano oltre 100 milioni di dollari in afflussi verso le azioni blockchain nel mese precedente.

Nel prossimo anno, Butterfill si aspetta che gli investitori osservino da vicino quali aziende generano ricavi da tokenizzazione, pagamenti e infrastrutture di trading man mano che questi mercati si espandono. Ha indicato stime secondo cui gli asset in stablecoin — token cripto ancorati a valute fiat come il dollaro statunitense — potrebbero avvicinarsi ai 4.000 miliardi di dollari entro la fine del decennio, e ha detto che Hyperliquid, un exchange decentralizzato, stava registrando fino a 9 miliardi di dollari di volume di trading giornaliero.