Il Bitcoin Scende Sotto i 64.000 Dollari Mentre Strategy Liquida 1.690 BTC per Finanziare la Ricompra di Azioni

Andamento dei Prezzi e Liquidazioni

Il Bitcoin ($BTC) è sceso sotto i 64.000 dollari lunedì pomeriggio, ponendo fine a una serie di modesti guadagni durata diversi giorni dopo che Strategy—l'ex MicroStrategy e il più grande detentore aziendale di bitcoin quotato in borsa—ha venduto 1.690 BTC per finanziare la ricompra di azioni privilegiate. Poiché Strategy detiene oltre 840.000 BTC, anche riduzioni modeste delle sue riserve possono funzionare come un segnale di mercato visibile, e i tempi della vendita hanno aggiunto pressione di vendita a un mercato già fragile. Il declino è coinciso con ostacoli normativi e tecnici più ampi, tra cui la controversia sul CLARITY Act—un disegno di legge statunitense che definirebbe i confini normativi tra SEC e CFTC per le risorse digitali—e un chain split BIP-110.

Ore prima del calo, il bitcoin sembrava pronto a replicare l'andamento dei prezzi che lo aveva spinto sopra i 65.000 dollari il 7 agosto. La criptovaluta ha raggiunto un massimo giornaliero di 65.416 dollari poco dopo le 18:00 EST di domenica e ha mantenuto il livello di 65.000 dollari fino alle prime ore del 10 agosto.

Il supporto si è rotto poco dopo le 8:00 EST, mandando il bitcoin appena sotto i 63.770 dollari—un calo giornaliero di quasi il 2%. Il sell-off ha cancellato più di 20 miliardi di dollari dalla capitalizzazione di mercato del bitcoin, che è scesa da 1,3 trilioni a 1,28 trilioni di dollari in meno di quattro ore. Nelle 24 ore precedenti, sono state liquidate posizioni long con leva per oltre 47 milioni di dollari, mentre le liquidazioni short hanno superato i 12 milioni di dollari nello stesso periodo.\n

Vendite di BTC di Strategy

Come riportato in precedenza da Bitcoin.com News, Strategy ha venduto 1.690 BTC tra il 3 e il 9 agosto a un prezzo medio di 64.262 dollari a moneta. In seguito alla vendita, le riserve di bitcoin di Strategy sono scese a 840.447 monete, con un prezzo medio di acquisto di 75.385 dollari a moneta. I 108,6 milioni di dollari generati dalla vendita sono stati utilizzati per riacquistare 1.152.020 azioni STRC—le azioni privilegiate perpetue Series A Stride di Strategy, che pagano un dividendo trimestrale e sono scambiate separatamente dalle azioni ordinarie della società (MSTR).

Le vendite segnano un cambiamento notevole per un'azienda che storicamente è stata un accumulatore netto di bitcoin, avendo speso miliardi negli ultimi anni per costruire di gran lunga la più grande posizione di tesoreria aziendale in questo asset. Prima di questa transazione, Strategy aveva comunicato di aver venduto 1.638 BTC tra il 27 luglio e il 2 agosto per circa 104,7 milioni di dollari, portando il totale di due settimane a circa 3.328 BTC venduti—meno dello 0,4% delle riserve totali, ma sufficiente per attirare l'attenzione dei partecipanti al mercato che navigano già in una liquidità estiva ridotta.

L'amministratore delegato di Strategy, Phong Le, ha commentato l'ultima vendita:

"Le nostre Riserve in USD e la Duration sono ora ai massimi storici. In 2,5 mesi, abbiamo aggiunto quasi 3,8 miliardi di dollari e fatto crescere entrambe di oltre 5 volte (5X). Questo è il Digital Credit Capital Framework all'opera."

Reazioni della Comunità

Mentre Le e il presidente di Strategy, Michael Saylor, hanno ritratto la mossa in modo positivo, i critici all'interno della comunità crittografatica sono rimasti scettici. Peter Schiff, che ha ripetutamente definito Strategy uno schema Ponzi, ha messo in discussione la logica di acquistare o detenere le azioni ordinarie della società.

In un post su X in risposta a Saylor, Schiff ha scritto: "Ora hai ridotto il rendimento YTD del Bitcoin dell'87% dal 25 maggio (QTD è meno 6,4%). A questo ritmo, la prossima settimana i rendimenti saranno negativi. Quanto Bitcoin per azione sei disposto a distruggere per mantenere in piedi il tuo schema Ponzi STRC? Perché un Bitcoiner dovrebbe possedere azioni ordinarie MSTR."

La metrica del "rendimento Bitcoin" (Bitcoin yield) a cui Schiff fa riferimento è un indicatore chiave di prestazione introdotto da Strategy per tracciare la crescita percentuale delle sue riserve di bitcoin rispetto alle azioni diluite in circolazione—una misura progettata per mostrare se l'azienda sta aumentando la proprietà di bitcoin per azione nel tempo.

Rispondendo ai critici, lo stratega macroeconomico Dan Hillery ha pubblicato un post su X inquadrando la mossa di Strategy come un'ottimizzazione disciplinata dello stato patrimoniale. Hillery ha sostenuto che vendere una piccola porzione di bitcoin per riacquistare azioni STRC scambiate con sconto, o per rafforzare le riserve per i dividendi privilegiati, rappresenta un passo accretivo nella gestione del capitale—uno che abbassa il costo del capitale a lungo termine dell'azienda e rafforza il suo runway finanziario.

In successive risposte, Hillery ha affrontato le preoccupazioni riguardo al calo del "rendimento Bitcoin" di MSTR, affermando che l'ottimizzazione della struttura del capitale e la garanzia degli obblighi privilegiati durante la volatilità del mercato hanno la precedenza sulle metriche di rendimento per azione a breve termine, proteggendo in definitiva il valore del patrimonio netto su un orizzonte temporale più lungo. Il dibattito sottolinea una tensione più ampia tra gli investitori di bitcoin: se i responsabili della tesoreria aziendale come Strategy debbano funzionare come detentori passivi di bitcoin o gestire attivamente la propria struttura di capitale, anche se ciò significa vendere periodicamente porzioni delle proprie riserve di BTC.