Bitcoin è sceso sotto gli 81.000 dollari giovedì, prolungando il proprio declino un giorno dopo che i prezzi al consumo statunitensi sono saliti più rapidamente delle attese, ravvivando le scommesse su un nuovo aumento dei tassi da parte della Federal Reserve.

La principale criptovaluta scambiava a 81.002 dollari al momento della scrittura, secondo i dati CoinGecko, in calo del 2,7% nelle ultime 24 ore e del 2,5% nell'arco della settimana passata, dopo aver toccato un minimo intraday di 80.444 dollari.

Tim Sun di HashKey Group ha dichiarato che il rallentamento della domanda dagli ETF spot e dalle tesorerie aziendali di Bitcoin spiega il rally fermatosi più dei soli fattori macro, mentre Stephen Wundke della società di investimento quantitativo Algoz si aspetta che Bitcoin scambi tra 76.000 e 83.000 dollari per il resto di ottobre, in assenza di un chiaro catalizzatore.

Un dato sull'inflazione bollente

I prezzi al consumo sono saliti del 3,7% su base annua a settembre, ha riportato Decrypt mercoledì. I prezzi sono aumentati dello 0,6% su base mensile—il maggior aumento mensile in cinque mesi—trainato soprattutto dai costi energetici legati alla guerra con l'Iran, ha riportato The New York Times.

Le probabilità di un rialzo dei tassi della Fed questo mese sono balzate al 43% dal 24% dopo il rapporto, ha detto il Times, sebbene i futures sui fondi federali indichino ancora dicembre per il prossimo aumento. La Fed ha alzato i tassi per l'ultima volta a un intervallo del 3,75% al 4% a settembre.

CME FedWatch ha stimato le probabilità di un rialzo a ottobre al 29,3% giovedì, in aumento dal 17,7% di una settimana prima, mentre i trader dei mercati predittivi Myriad e Polymarket le prezzavano al 28%. Lo strumento della CME basa le sue probabilità implicite sui prezzi dei futures sui fondi federali, mentre le probabilità dei mercati predittivi rappresentano le scommesse dirette dei trader sull'esito della decisione. I trader di Polymarket hanno stimato al 79% la probabilità di un rialzo a dicembre. (Disclosure: Myriad è un mercato predittivo gestito da Dastan, società madre di Decrypt.)

Wundke, direttore strategia eavi di Algoz, ha sostenuto che queste probabilità si riflettono direttamente sul prezzo di Bitcoin. "Sul fronte rialzista, finché BTC resta sopra i 79.500 dollari possiamo tenere acceso il sogno", ha detto Wundke a Decrypt. Per il momento, il minimo intraday di giovedì a 80.444 dollari è rimasto sopra tale livello.

L'inflazione ora supera l'obiettivo della Fed del 2% per 66 rilevazioni mensili consecutive, la serie più lunga di questo secolo, secondo un'analisi di CNBC. "Stanno iniziando ad accettare un'inflazione elevata come un semplice fatto della vita", ha scritto la presidente della Cleveland Fed Beth Hammack in un post su LinkedIn la scorsa settimana.

Una struttura del capitale in cambiamento

Queste pressioni macro sono solo una parte del quadro, ha detto a Decrypt Sun di HashKey Group. Le crescenti attese di rialzo dei tassi, un dollaro più forte e il ritiro dei titoli tecnologici legati all'AI hanno pesato sulla superficie di Bitcoin, ha detto, "tuttavia, la ragione più profonda risiede nella struttura in evoluzione del capitale incrementale".

"Negli ultimi due anni, gli acquirenti marginali chiave di Bitcoin sono giunti principalmente dagli ETF spot e dalle tesorerie aziendali di Bitcoin", ha detto Sun. Con l'aumento dei costi di finanziamento, la riduzione dei premi di valutazione di alcune tesorerie aziendali ha reso meno attraente raccogliere capitali per continuare ad acquistare Bitcoin, ha aggiunto.

"Ciononostante, Bitcoin non ha subito un profondo sell-off prolungato come risultato", ha detto Sun, indicando il crescente coinvolgimento delle grandi banche tradizionali che ha aggiunto capitale a lungo termine al mercato.

L'intervallo di scambio di Bitcoin

Sun si aspetta che Bitcoin rimanga in un intervallo nel breve termine. Una rottura al rialzo dipende dal fatto che i flussi degli ETF tornino a saldi netti sostenuti e che le tesorerie aziendali migliorino la loro capacità di raccogliere capitali e acquistare, ha detto.

Anche Wundke prevede un intervallo. "Senza un chiaro catalizzatore che spinga i prezzi al rialzo temo che rimarremo in un intervallo con BTC tra 76.000 e 83.000 dollari per il resto di ottobre", ha detto, aggiungendo che una pace con l'Iran "cambierebbe immediatamente questa dinamica".

"Nel breve termine Bitcoin scambia come un asset di liquidità, e tassi più alti più a lungo significano liquidità più stretta, quindi questo calo è il mercato che riprezza i tassi, non un cambiamento nella storia di Bitcoin", ha detto a Decrypt Abdul Rafay Gadit, cofondatore di ZIG Finance.

"Le prossime settimane riguardano la Fed, non le criptovalute", ha detto Gadit. "Se segnala che può guardare oltre un'inflazione persistente, l'appetito per il rischio torna rapidamente; in caso contrario, aspettatevi scambi volatili."

La Fed annuncerà la sua prossima decisione sui tassi il 28 ottobre.