Bitcoin incontra una resistenza crescente vicino agli 88.000 dollari mentre gli ETF statunitensi tornano in vendita netta e un'inflazione superiore alle attese pesa sul sentiment di mercato, secondo un nuovo report della società di analisi blockchain Glassnode.

Nel report del 14 ottobre, Glassnode ha identificato l'intervallo 80.000-81.500 dollari come zona di supporto critica, mentre gli investitori che hanno acquistato Bitcoin negli ultimi due anni continuano a generare pressione di vendita sopra i prezzi attuali.

Il report arriva mentre Bitcoin fatica a riprendersi dopo i dati sull'inflazione di settembre superiori alle attese, che hanno rafforzato le aspettative di un nuovo aumento dei tassi da parte della Federal Reserve. Nonostante queste pressioni, Glassnode ha dichiarato che diversi indicatori on-chain suggeriscono che il mercato sta entrando in una fase di recupero iniziale, con i long-term holder che riducono le proprie perdite e Bitcoin che scambia sopra livelli di valutazione importanti.

La resistenza a 88.000 dollari si rafforza mentre i deflussi dagli ETF accelerano

Glassnode ha individuato due gruppi di investitori che detengono Bitcoin sopra i prezzi attuali. Gli investitori che hanno acquistato BTC tra sei e dodici mesi fa hanno una base di costo media vicino agli 88.000 dollari, mentre coloro che hanno acquistato tra uno e due anni fa hanno una base di costo intorno ai 100.000 dollari.

Entrambi i livelli hanno respinto i precedenti rally quest'anno. Bitcoin si è avvicinato al primo a gennaio prima di scendere di oltre il 33%, e ha testato il secondo a maggio prima di un calo di circa il 25%. Secondo Glassnode, Bitcoin deve recuperare gli 88.000 dollari per superare la pressione di vendita degli investitori che cercano di uscire dalle posizioni vicino ai prezzi di acquisto originali.

Al contempo, la domanda istituzionale si è indebolita. Gli ETF spot statunitensi su Bitcoin hanno attratto quasi 3 miliardi di dollari di influssi netti tra il 21 settembre e il 6 ottobre, segnando il loro periodo di acquisto più forte da novembre 2025. Tuttavia, quello slancio si è invertito il 7 ottobre, e i fondi hanno da allora registrato circa 760 milioni di dollari di deflussi netti, rimuovendo una fonte importante di domanda dal mercato. Dal loro lancio a gennaio 2024, questi fondi sono diventati uno dei termometri più seguiti della domanda istituzionale di Bitcoin.

Glassnode ha dichiarato che un ritorno sostenuto degli influssi negli ETF fornbbe una conferma più solida del fatto che gli acquirenti stanno assorbendo la pressione di vendita.

Bitcoin tiene il supporto a 80.000 dollari mentre le perdite dei long-term holder diminuiscono

Nonostante l'indebolimento della domanda dagli ETF, Bitcoin continua a mantenere i livelli di supporto chiave. La base di costo media degli ETF spot statunitensi su Bitcoin si colloca vicino agli 81.500 dollari, un livello perso brevemente da Bitcoin l'8 e il 13 ottobre prima di recuperare.

Glassnode ha anche identificato significativi ordini d'acquisto intorno agli 80.000 dollari su Binance, mentre il True Market Mean, un modello di valutazione on-chain di Glassnode, si trova vicino ai 78.000 dollari. Una rottura sotto gli 80.000 dollari potrebbe innescare ulteriori liquidazioni, mentre un movimento verso gli 88.000 dollari potrebbe costringere gli short seller a chiudere le posizioni. Guadagni sostenuti, tuttavia, richiederebbero una domanda spot più robusta.

Nel frattempo, la pressione di vendita dei long-term holder si è attenuata. Le loro perdite realizzate sono scese dell'85% dal picco del 12 agosto. Al minimo di giugno di Bitcoin, circa dodici monete venivano vendute in perdita per ogni moneta venduta in profitto. Tale rapporto si è da allora invertito, con le vendite in profitto che superano quelle in perdita di quattro a uno.

Glassnode ha dichiarato che questo cambiamento ricorda i precedenti recuperi di mercato. A differenza dei mercati ribassisti del 2018 e del 2022, Bitcoin ha inoltre evitato di chiudere sotto il proprio Realized Price, il costo medio di acquisizione delle monete in circolazione. Anche al minimo del 30 giugno, Bitcoin è rimasto circa il 10% al di sopra di quel livello.

I dati sull'inflazione aggiungono pressione in vista della decisione della Fed

L'ultima valutazione di Glassnode segue un report sull'inflazione statunitense superiore alle attese che ha sollevato preoccupazioni su un ulteriore inasprimento monetario. Secondo il Bureau of Labor Statistics, l'Indice dei Prezzi al Consumo di settembre è aumentato dello 0,6% rispetto al mese precedente e del 3,7% su base annua, superando le previsioni di mercato. L'inflazione core, che esclude cibo ed energia, è salita dello 0,3% su base mensile e del 2,6% su base annua.

I dati hanno aumentato le aspettative che la Federal Reserve possa alzare nuovamente i tassi dopo l'aumento di 25 punti base di settembre. Le decisioni della Federal Reserve sono seguite da vicino nei mercati degli asset rischiosi, perché la politica monetaria determina le condizioni di liquidità su cui quei mercati operano. La prossima decisione di politica monetaria è prevista per il 28 ottobre, seguita dalle elezioni di metà mandato statunitensi del 3 novembre.

Glassnode ha inoltre identificato una crescente attività speculativa su singole altcoin. Il suo Altcoin Froth Indicator ha mostrato una leva elevata tra i singoli token dalla fine di settembre, anche se l'attività speculativa a livello di mercato è rimasta relativamente contenuta. Questa divergenza suggerisce che alcune aree del mercato delle altcoin potrebbero affrontare liquidazioni concentrate se Bitcoin perde il supporto degli 80.000 dollari.

Per Bitcoin, Glassnode ha individuato due livelli che potrebbero determinare la prossima mossa importante. Un recupero sostenuto sopra gli 88.000 dollari, supportato da nuovi influssi negli ETF, indicherebbe che gli acquirenti stanno assorbendo la pressione di vendita. Una rottura sotto gli 80.000 dollari, tuttavia, potrebbe esporre Bitcoin a ulteriori ribassi verso il True Market Mean vicino ai 78.000 dollari.