Il 5 agosto Bitcoin scambiava vicino a 64.000 dollari mentre i partecipanti al mercato soppesavano un rinnovato segnale di fondo rispetto a un indebolimento della domanda spot. L'analista Ali Martinez ha collegato il segnale a una divergenza rialzista tra il prezzo di Bitcoin e i suoi flussi netti di capitale — un pattern che, a suo dire, in precedenza coincise con il minimo ciclico vicino a 15.000 dollari prima che Bitcoin infine salisse verso il suo massimo storico. I flussi netti di capitale tracciano se i fondi stanno entrando o uscendo dalla rete Bitcoin in relazione al prezzo; quando il prezzo scende ma i flussi di capitale migliorano, può suggerire un'accumulazione sottostante nonostante la caduta dei valori spot.

Tuttavia, l'indicatore di divergenza da solo non confermava un altro fondo né forniva una tempistica per la ripresa. Bitcoin rimaneva al di sotto dei livelli necessari per riparare la struttura del grafico giornaliero, e diverse metriche on-chain complicavano il caso rialzista.

Azione sui prezzi e contesto di mercato

I dati di CoinGecko collocavano Bitcoin vicino a 63.850 dollari, con un range di 24 ore tra 62.785 e 64.960 dollari. Il volume di negoziazione ha raggiunto circa 26,02 miliardi di dollari, e la capitalizzazione di mercato si attestava vicino a 1,28 trilioni di dollari.

Il prezzo si trovava a circa il 49% sotto il suo record del 6 ottobre 2025 di quasi 126.080 dollari, lasciando il mercato esposto a interpretazioni contrastanti dell'ultima divergenza dei flussi di capitale. I grandi ribassi dai picchi ciclici hanno storicamente preceduto sia mercati ribassisti prolungati sia fasi di consolidamento estese, il che significa che la divergenza da sola non può distinguere tra un piano temporaneo e un ambiente di range più ampio.

I trader identificano i livelli chiave di struttura

L'analista Daan Crypto Trades ha individuato 67.000 dollari come il massimo di giugno e luglio, notando che un breakout sopra questo livello creerebbe un massimo più alto sul grafico giornaliero e sposterebbe la struttura a favore dei compratori. Fino a quando non si verifica tale breakout, Bitcoin rimane confinato in un ampio range piuttosto che in un trend rialzista confermato.

Ted Pillows ha collocato la resistenza immediata vicino a 65.000 dollari, con un obiettivo secondario intorno a 70.000 dollari. Ha avvertito che un rifiuto ai livelli attuali potrebbe spingere il prezzo verso zone di supporto inferiori.

Entrambi i trader hanno identificato 60.000 dollari come il piano del range più ampio. Una rottura sostenuta al di sotto di quella soglia minerebbe la tesi di fondo ed esporrebbe i minimi di febbraio.

Killa ha proiettato un potenziale movimento sopra 80.000 dollari al completamento di una formazione di fondo, basando la sua prospettiva sulla struttura delle onde, sulla psicologia dei trader e sul comportamento percepito dei market maker. Questi metodi si basano su un'interpretazione soggettiva dei grafici e non prevedono una tempistica fissa, il che significa che la conferma del prezzo ha un peso maggiore rispetto all'obiettivo proiettato.

I dati del mercato di previsione hanno offerto una prospettiva contrastante. Kalshi, una piattaforma di contratti evento regolamentata dalla CFTC in cui i prezzi riflettono stime di probabilità della folla, mostrava prezzi citati da Ted che riflettevano una probabilità del 50% che Bitcoin scendesse a 50.000 dollari prima di tornare a 100.000 dollari. Tali probabilità rappresentano il posizionamento dei contratti anziché esiti confermati e possono cambiare rapidamente con variazioni di liquidità, sentiment e prezzo di Bitcoin.

Gli afflussi di monete dormienti si concentrano su Coinbase

Il collaboratore di CryptoQuant CryptoOnchain ha segnalato netflow di Coinbase insolitamente alti durante il periodo esaminato. I netflow sono aumentati di circa l'838% sopra la loro media di 30 giorni e si attestavano quasi al 29.760% sopra il baseline trimestrale, sebbene l'autore abbia riconosciuto una base di confronto bassa.

Gli afflussi di monete dormienti da cinque a sette anni sono aumentati oltre l'1.000% rispetto al baseline trimestrale. La spesa dai wallet da tre a cinque anni è aumentata di quasi il 600% su base settimanale, con CryptoOnchain che ha valutato il movimento realizzato da quel gruppo a circa 367 milioni di dollari. I movimenti di monete inattive per più anni sono ampiamente monitorati perché i detentori a lungo termine che riattivano vecchi wallet potrebbero posizionarsi per vendere, anche se i dati on-chain da soli non confermano l'esecuzione o l'intento.

CryptoQuant definisce il netflow degli exchange come afflussi meno deflussi dai wallet degli exchange identificati. Letture positive possono indicare che più monete inattive stanno diventando disponibili per il trading. Poiché i cluster di exchange di CryptoQuant ricevono aggiornamenti periodici man mano che nuovi wallet vengono identificati, la piattaforma avverte che le letture dei flussi recenti e storiche potrebbero essere riviste.

Binance ha mostrato movimenti meno costanti nella stessa finestra di 14 giorni. Il suo netflow è passato da un deflusso di 5.124 BTC a un afflusso di 3.289 BTC, suggerendo che l'attività delle monete più vecchie era concentrata su Coinbase piuttosto che su tutti i principali exchange. Questo, tuttavia, non provava che i detentori intendessero vendite immediate.

La debole domanda spot statunitense riflessa nei dati del premium

CryptoOnchain ha segnalato un Coinbase Premium negativo compreso tra meno 0,04 e meno 0,14, senza alcuna lettura positiva registrata durante il periodo osservato. CryptoQuant utilizza il Coinbase Premium per confrontare il mercato in dollari statunitensi di Coinbase con il mercato in Tether di Binance; un premium debole può segnalare una limitata pressione d'acquisto dai partecipanti di Coinbase. Poiché Coinbase è uno dei principali exchange regolamentati statunitensi e un luogo primario per il trading basato sul dollaro, il premium è ampiamente seguito come proxy della domanda istituzionale e al dettaglio americana.

Il Network Value to Transactions Golden Cross è anche diminuito bruscamente da una precedente lettura di sottovalutazione, con CryptoOnchain che ha riportato cali superiori al 300% su base settimanale e al 1.200% rispetto al baseline trimestrale. Il rapporto NVT confronta la valutazione di mercato di Bitcoin con il volume delle transazioni on-chain, servendo come indicatore approssimativo se la rete sia sopravvalutata o sottovalutata rispetto all'utilizzo effettivo.

I tassi di funding su Binance sono rimasti vicini allo zero fino a 0,01 durante il periodo. Secondo Binance, il funding positivo richiede che le posizioni lunghe paghino quelle corte, mentre il funding negativo inverte quella direzione di pagamento. Un funding vicino allo zero suggeriva un posizionamento leveraggiato contenuto piuttosto che un'esposizione rialzista affollata — una condizione che riduceva la pressione di liquidazione immediata ma forniva poche prove di una forte domanda.

La prossima verifica verificabile di Bitcoin rimane l'area di resistenza dei 65.000 dollari, seguita dai 67.000 dollari. Una chiusura giornaliera sopra quest'ultimo livello darebbe supporto alla tesi del segnale di fondo, mentre 60.000 dollari rimane il supporto decisivo.