Secondo un aggiornamento pubblicato il 12 novembre dalla piattaforma di analisi on-chain CryptoQuant, la stima della domanda di Bitcoin a 30 giorni è scesa a −348.000 BTC. Sebbene la domanda complessiva resti negativa, il miglioramento dell'attività sul mercato spot suggerisce che alcune condizioni di fondo potrebbero iniziare a stabilizzarsi.

L'indicatore della domanda di Bitcoin a 30 giorni riflette una stima della pressione d'acquisto e di vendita nell'ultimo mese. Secondo la metodologia dell'indicatore, una lettura profondamente negativa segnala che la pressione di vendita o la domanda in indebolimento continuano a superare l'interesse all'acquisto. Letture consolidate di questo tipo offrono agli osservatori del mercato un unico parametro per capire quale parte dello scambio ha dominato nel periodo, e l'ultimo dato di −348.000 BTC sottolinea quindi la significativa pressione di mercato che Bitcoin continua ad affrontare.

Nonostante il dato negativo, il miglioramento segnalato dell'attività spot indica uno scenario potenzialmente in evoluzione. I mercati spot implicano l'acquisto e la vendita diretta di Bitcoin, e una domanda spot più solida può indicare che gli acquirenti sono più disposti ad assorbire la pressione di vendita disponibile. Poiché la misura della domanda combinata unisce l'attività spot alle posizioni sui derivati, la divergenza tra i due segmenti è rilevante — una linea combinata negativa, da sola, non rivela quale segmento stia determinando la debolezza.

Un analista, citato nel post di CryptoQuant e accreditato a RugaResearch, ha spiegato cosa sta osservando:

"Quello che voglio vedere ora è lo spot che continua verso lo zero e il peso dei perp che diminuisce abbastanza da far appiattire la linea combinata."

La stima della domanda di Bitcoin a 30 giorni scende a −348K BTC mentre lo spot migliora

"Quello che voglio vedere ora è lo spot che continua verso lo zero e il peso dei perp che diminuisce abbastanza da far appiattire la linea combinata." – Di @RugaResearch

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com), 12 novembre 2026

Il commento evidenzia l'importanza sia del trading diretto di Bitcoin sia dell'attività sui derivati nel determinare lo slancio complessivo del mercato. L'aggiornamento non identifica il metodo di calcolo esatto dell'indicatore né il fornitore dei dati.

Perché la domanda di Bitcoin a 30 giorni resta negativa

La stima negativa sembra riflettere una debolezza nell'ambiente di trading complessivo. I contratti perpetual futures — spesso chiamati perp — sono derivati senza data di scadenza fissa che consentono ai trader di speculare sui movimenti di prezzo di Bitcoin senza possedere la criptovaluta sottostante. Il loro prezzo viene mantenuto allineato al mercato spot tramite pagamenti di funding periodici scambiati tra i detentori di posizioni long e short, e questi contratti possono prevedere leva, che può amplificare la volatilità del mercato.

Quando il posizionamento sui derivati rimane ribassista, può contribuire alla pressione al ribasso anche mentre le condizioni spot iniziano a migliorare. I commenti dell'analista suggeriscono che i perpetual futures continuano a fungere da freno per la misura della domanda combinata. Per una ripresa più convincente, l'attività spot in miglioramento dovrebbe idealmente essere accompagnata da una ridotta pressione negativa dai derivati.

Cosa potrebbe segnalare una ripresa

L'ultima lettura suggerisce che il mercato non ha ancora avviato una ripresa chiara. Tuttavia, uno spostamento verso una domanda spot meno negativa potrebbe rappresentare un primo miglioramento. Gli analisti potrebbero osservare se l'indicatore della domanda combinata inizia ad appiattirsi invece di proseguire il suo trend discendente. Tale stabilizzazione potrebbe suggerire che la pressione di vendita sta diventando meno intensa.

Uno spostamento sostenuto in territorio positivo fornirebbe prove più solide che le condizioni della domanda stanno migliorando. Gli analisti potrebbero inoltre monitorare se la domanda spot continua a muoversi verso lo zero, l'obiettivo evidenziato nel commento citato. Poiché la misura combinata unisce entrambi i segmenti, il rapporto tra spot e derivati resta il dettaglio da seguire nei prossimi aggiornamenti.

Leggere l'indicatore con cautela

Le stime della domanda sono indicatori analitici piuttosto che misurazioni dirette di ogni transazione in Bitcoin. Vanno valutate insieme ai volumi di scambio, ai flussi sugli exchange, ai funding rate e alla liquidità più ampia del mercato. Un indicatore che si appiattisce non garantirebbe necessariamente un rialzo immediato dei prezzi.

Per il momento, la stima della domanda negativa di 348.000 BTC di Bitcoin evidenzia una debolezza persistente, mentre l'attività spot in miglioramento offre un possibile primo segnale di stabilizzazione.