Binance.US e Blockchain.com hanno entrambe presentato domanda alla Commodity Futures Trading Commission statunitense (CFTC) per ottenere l'approvazione a offrire prediction markets, uno sviluppo normativo che potrebbe ampliare la gamma di prodotti di trading crypto-native con licenza negli Stati Uniti. Entrambe le piattaforme si trovano ora in un processo di approvazione in sospeso e nessuna delle due società ha ricevuto l'autorizzazione a lanciare prodotti legati ai prediction markets.

Le domande parallele segnalano un crescente interesse istituzionale verso i prediction markets come categoria di prodotti regolamentata. Evidenziano inoltre gli notevoli ostacoli normativi che rimangono prima che una delle due società possa portare tale offerta ai clienti statunitensi. Una domanda alla CFTC è l'inizio di un processo, non la fine.

Cosa hanno presentato Binance.US e Blockchain.com alla CFTC

Entrambe le società hanno presentato alla CFTC domande di autorizzazione a offrire prediction markets. La CFTC è il regolatore federale che supervisiona il trading di derivati e futures negli Stati Uniti, e qualsiasi entità che intenda operare un designated contract market (DCM) o una sede correlata deve ricevere un'approvazione esplicita della CFTC prima di farlo.

Le domande collocano entrambe le società all'interno del quadro di vigilanza normativa per le organizzazioni di trading della CFTC, che disciplina come exchange e piattaforme di trading devono operare per servire i clienti statunitensi in conformità con la legislazione federale sulle commodity. Tale quadro richiede ai richiedenti di dimostrare solidità finanziaria, sistemi adeguati e programmi di conformità prima che qualsiasi prodotto possa essere negoziato.

Binance.US opera come braccio americano della rete globale di exchange Binance, con una gestione separata e un controllo normativo distinto rispetto alla controllante internazionale. Il Dipartimento di Giustizia statunitense (DOJ) ha in precedenza esaminato la conformità di Binance all'accordo del 2023, rendendo ogni nuova pratica normativa negli USA da parte dell'entità domestica uno sviluppo seguito da vicino. Blockchain.com, una società separata, fornisce infrastrutture di wallet e servizi di exchange a milioni di utenti a livello globale.

Nessuna delle due società ha confermato pubblicamente il design specifico del prodotto, i mercati ammissibili o la tempistica di lancio proposta associata alle domande. Sulla base delle informazioni disponibili al momento della pubblicazione, la CFTC non ha ancora emesso alcuna decisione o approvazione in relazione a entrambe le domande.

Perché l'approvazione della CFTC è importante per i prediction markets

I prediction markets consentono ai partecipanti di assumere posizioni sull'esito di eventi futuri, dai risultati elettorali agli indicatori economici fino agli esiti sportivi. Contratti di questo tipo sono comunemente noti come event contracts e, poiché i loro prezzi riflettono la valutazione collettiva della probabilità che un evento si verifichi, le sedi che li quottano sono spesso osservate come indicatori di probabilità in tempo reale. Negli Stati Uniti, questi mercati hanno storicamente occupato uno spazio legalmente ambiguo, con regolatori e piattaforme che hanno ripetutamente messo alla prova i limiti di quanto consentito dalla CFTC.

Presentare domanda alla CFTC, invece di operare senza approvazione, ha un'importanza sostanziale. La vigilanza della Commissione sui designated contract markets stabilisce requisiti di base per la protezione dei partecipanti, la sorveglianza del mercato e le garanzie finanziarie. La CFTC ha sviluppando un quadro più ampio per il trading crypto sotto supervisione federale, e le domande sui prediction markets da parte di piattaforme consolidate rappresentano una prova di come tale quadro accoglierà nuove tipologie di prodotti.

Un'approvazione concederebbe a entrambe le società una licenza formale per offrire prodotti di prediction markets ai clienti statunitensi entro confini normativi definiti. Un diniego o un processo di revisione prolungato lascerebbe entrambe le piattaforme impossibilitate a procedere, indipendentemente dalla domanda. L'esito di una revisione della CFTC non è mai predeterminato, e l'agenzia ha in passato respinto o rinviato domande.

I rischi sono diversi per ciascuna società. Per Blockchain.com, un'offerta di prediction markets approvata dalla CFTC rappresenterebbe una significativa espansione dei prodotti oltre ai suoi servizi principali di wallet ed exchange. Per Binance.US, tale approvazione segnerebbe un passo notevole nei suoi sforzi per costruire un'attività conforme negli Stati Uniti, considerato in particolare il controllo normativo che l'intero ecosistema Binance ha affrontato negli ultimi anni.

Il processo normativo e i prossimi passi

La presentazione della domanda alla CFTC avvia un processo che può includere richieste di informazioni aggiuntive, periodi di consultazione pubblica e deliberazioni interne dell'agenzia prima che venga presa qualsiasi decisione. Non esiste una tempistica fissa per le decisioni della CFTC sulle domande di designazione, e le categorie di prodotti complesse o innovative ricevono tipicamente una revisione estesa.

Diversi sviluppi specifici meritano attenzione. In primo luogo, qualsiasi avviso pubblico della CFTC, lettera di risposta o decisione formale collegata alla domanda di una delle due società confermerebbe che l'agenzia sta elaborando attivamente le domande. In secondo luogo, annunci ufficiali di Binance.US o Blockchain.com che descrivano un prodotto approvato, i suoi partecipanti ammissibili e la sua disponibilità confermerebbero che è stata raggiunta una decisione. Finché questi traguardi non si verificano, le offerte proposte rimangono in una fase di attesa normativa.

Anche il contesto competitivo più ampio è rilevante. Kalshi, una piattaforma di prediction markets, ha sostenuto una lunga battaglia legale con la CFTC sul proprio diritto di offrire contratti legati alle elezioni prima di prevalere definitivamente. Tale precedente potrebbe orientare il modo in cui la CFTC affronterà le domande di Binance.US e Blockchain.com, sebbene ogni domanda venga valutata sulla base dei propri mer e del design specifico del prodotto.

Vale inoltre la pena notare che i cambiamenti di leadership in Binance sono coincisi con gli sforzi continui per ricostruire i rapporti con i regolatori statunitensi. Non è ancora noto se tali sforzi si estendano e accelerino la revisione da parte della CFTC di questa specifica domanda.

Per ora, le domande stesse confermano che due grandi piattaforme considerano i prediction markets una categoria di prodotti valida e desiderabile sotto la supervisione normativa statunitense, e che entrambe sono disposte a perseguire un'approvazione formale piuttosto che operare al di fuori del quadro della CFTC. Se l'agenzia concordi con gli approcci proposti resta la domanda centrale aperta. Non si deve assumere alcuna data di lancio, specifica di prodotto o esito di approvazione finché la CFTC non emetta una risposta formale a una delle due domande.

Questa storia verrà aggiornata man mano che le comunicazioni normative diventeranno pubbliche.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre ricerche proprie prima di prendere decisioni.