Riserva UNI di Binance tocca 71,58 milioni di token, massimo dal 25 giugno

Il token UNI di Uniswap ha registrato uno dei rally mensili più forti dell'anno, ma una crescita costante del saldo UNI su Binance sta frenando l'entusiasmo dei trader che interpretano i flussi in entrata sugli exchange come un segnale anticipatore di una potente pressione di vendita.

I dati on-chain sui flussi degli exchange collocano la riserva UNI di Binance a 71.584.353 token, il livello più alto registrato da almeno il 25 giugno. L'accumulo si è accelerato nel corso di settembre, con circa 4,11 milioni di UNI trasferiti sulla piattaforma durante il mese. I singoli trasferimenti hanno riguardato 2,6 milioni di UNI il 18 settembre e altri 1,89 milioni di UNI il 22 settembre.

Le riserve aggregate degli exchange raggiungono un massimo pluriennale

Il totale di UNI detenuti sugli exchange centralizzati ha raggiunto 113,9 milioni di token, il valore più alto nei dataset sulle riserve che risalgono alla fine del 2020. I saldi sono saliti a gradoni dall'inizio del 2024 e si collocavano vicino a 100 milioni ancora ad agosto, a dimostrazione della rapidità con cui l'ultimo accumulo si è formato.

Riserve più grandi non si traducono meccanicamente in una vendita imminente — i token possono essere parcheggiati su un exchange per market making, garanzie o custodia. Tuttavia, la concentrazione di offerta liquida su una piattaforma ad alto rendimento accorcia la strada verso il mercato per qualsiasi detentore che decida di uscire, ed è per questo che i livelli delle riserve attirano un'attenzione sproporzionata ogni volta che un token sta facendo registrare un forte rally.

La tempistica degli afflussi è notevole perché UNI è salito di circa il 72% dal minimo recente. Il token ha superato in sequenza 6, 7 e 9 dollari dopo aver oscillato vicino a 500 dollari a fine agosto, e ha brevemente sfiorato 10,90 dollari prima di essere respinto.

Lo slancio dei prezzi si raffredda dal massimo locale

I prezzi spot mostrano UNI in calo di circa il 7,3% nelle ultime 24 ore, in oscillazione vicino a 8,90 dollari. Le candele giornaliere hanno stampato chiusure rosse consecutive, con una lunga ombra superiore al massimo locale, e l'indice di forza relativa è tornato indietro dal territorio quasi ipercomprato.

La struttura giornaliera resta sopra tutte le principali medie mobili, con la media a più breve termine in risalita verso 7,20 dollari. I trader considerano la fascia 8,50–8,70 dollari come il supporto a breve termine: la sua tenuta mantiene viva un ritest della zona 9,50–10,00 dollari, mentre una perdita decisa di 7,80 dollari riporterebbe al centro dell'attenzione la media in ascesa a 7,20 dollari.

Il contesto fondamentale del rally è stato rafforzato questa settimana dai piani per contratti futures UNI su CME, annunciati mercoledì. I contratti verrebbero negoziati sulla CME di Chicago, il mercato derivati i cui futures regolamentati rappresentano da sempre la via standard per le istituzioni tradizionali per ottenere esposizione alle criptovalute. La notizia ha contribuito a un guadagno giornaliero dell'11,9%, un dato rilevante per il più ampio mercato altcoin.

I wallet dei whale si muovono contro le riserve

Mentre i saldi sulle piattaforme crescono, diversi wallet di grandi dimensioni dell'ecosistema Uniswap stanno facendo l'opposto. Il monitoraggio on-chain mostra che tre indirizzi appena creati hanno accumulato 782.130 UNI questa settimana, un paniere dal valore di circa 6,97 milioni di dollari. Due di essi, 0x9681 e 0xf415, hanno prelevato complessivamente 652.129 UNI da Binance, Gate, Bybit e OKX, mentre il terzo, 0xbD9C, ha ricevuto 130.000 UNI direttamente da Galaxy Digital. Un indirizzo separato, 0xEFC4, ha acquistato 269.477 UNI per circa 2,84 milioni di dollari.

Non tutti stanno accumulando in forza. Il wallet 0xA799 ha venduto 788.000 UNI a 8,85 dollari, meno di una settimana dopo aver acquistato lo stesso lotto a 6,26 dollari — un'operazione dal valore di circa 2,04 milioni di dollari di profitto.

https://x.com/lookonchain/status/2102637825854497240

Crescita sottostante del protocollo

Il dibattito tra accumulo e distribuzione è complicato da una crescita genuina sotto il token. Uniswap ha confermato di gestire ora l'80% dell'intero volume di trading dei token azionari di Robinhood — token che offrono ai trader un'esposizione on-chain ad azioni quotate — un mercato che ha ora superato i 10 miliardi di dollari.

https://x.com/Uniswap/status/2100775679235166479

I dati del protocollo mostrano che Uniswap detiene oltre il 99% dei depositi di token azionari di Robinhood nei pool di liquidità su Robinhood Chain: 53 milioni di dollari in v4, 25 milioni in v3 e 173,7 mila in v2, con i depositi totali in crescita del 532,8% negli ultimi 30 giorni.

Il volume dei titoliionari tokenizzati su Base ha superato i 300 milioni di dollari attraverso l'exchange decentralizzato. Sulla catena Arc di Circle, Uniswap ha elaborato oltre 300 milioni di dollari di swap, circa l'84% del volume DEX di quella rete.

Questa attività rifluisce su UNI tramite il fee switch del protocollo, che devolve i ricavi in buyback e riduzione dell'offerta tramite proof-of-burn — il canale che trasforma l'attività di trading in domanda di token e in una float che si riduce gradualmente. Il protocollo ha bruciato 184.000 UNI il 4 settembre, il suo secondo dato giornaliero più alto, di cui 150.000 provenienti dall'attività su Robinhood Chain.

I burn restano indietro rispetto all'assorbimento degli exchange

La tensione che ora definisce UNI è tra dove si trovano i suoi token e cosa guadagna il suo protocollo. Il registro on-chain è inequivocabile su questo punto: il motore di burn è reale ma piccolo, rimuovendo 184.000 UNI nella sua migliore giornata recente, mentre Binance da sola ha assorbito circa 14 volte tale importo in una singola sessione di settembre.

Con le riserve aggregate degli exchange a un record di 113,9 milioni di UNI e l'attività principale vicino ai massimi di diversi mesi, il mercato detiene più liquidità pronta alla vendita di quanto il fee switch possa attualmente compensare. I dati da monitorare da qui in avanti sono meccanici: se la riserva di Binance salirà ulteriormente da 71,58 milioni di UNI, se i burn giornalieri cresceranno rispetto al ritmo di 184.000 UNI, e se i wallet dei whale continueranno a ritirare monete dalle piattaforme più velocemente di quanto gli altri detentori le depositino. Finché la capacità di burn non crescerà al passo con gli afflussi sulle piattaforme, ogni spinta verso la fascia 9,50–10,00 dollari incontrerà probabilmente un'offerta più pesante.