La capitalizzazione di mercato di Bitcoin si colloca più o meno ai livelli del picco del ciclo precedente, ma, secondo il presidente e CEO di Miller Value Partners Bill Miller IV, la situazione fiscale globale è peggiorata notevolmente. Questa divergenza, sostiene, significa che il divario tra il prezzo di Bitcoin e il suo valore equo è più ampio che mai — ed è per questo che il veterano degli investimenti afferma di essere "mai stato più ottimista su Bitcoin".

Miller ha espresso questa tesi in un'intervista pubblicata da Bitcoin Magazine. Ha illustrato la sua teoria della "governance del capitale", ha spiegato perché considera Bitcoin un denominatore del capitale anziché un asset da valutare in termini convenzionali e ha descritto come definisce il valore equo rispetto a un deficit statunitense che, in un anno, è più o meno pari all'intera capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Questa prospettiva del denominatore rovescia la consueta domanda di valutazione: invece di chiedersi quanto vale Bitcoin in dollari, Miller si chiede quanto vale il capitale se misurato rispetto a un'unità che non è retta dalla forza.

La stessa lente attraversa il resto dell'intervista, che passa dai calcoli sul deficit alla recente sovraperformance dell'oro — uno sviluppo che Miller attribuisce al ritardo narrativo — per poi toccare la politica della Federal Reserve, i prezzi dell'energia, lo Stato di diritto e la questione del motivo per cui alcuni fondi non possono ancora detenere Bitcoin.

La conversazione, articolata nei seguenti capitoli, ha inoltre affrontato:

• 0:00 — Bill Miller IV sul perché non è mai stato più ottimista su Bitcoin
• 0:57 — Capitalizzazione invariata, fondamentali peggiorati: il divario del valore equo che si allarga
• 2:07 — Rotazione trade sull'IA, liquidità del Giappone e la questione della liquidità globale
• 2:55 — Il quadro del deficit: capitalizzazione di mercato di Bitcoin contro un anno di indebitamento USA
• 3:59 — Perché l'oro ha sovraperformato Bitcoin e perché Miller lo definisce ritardo narrativo
• 5:56 — L'aumento di 25 punti base della Fed, i prezzi dell'energia e l'inflazione
• 6:29 — Immigrazione, Stato di diritto e stabilità dei processi per il capitale
• 8:50 — La governance del capitale spiegata: cosa accade quando le unità cambiano
• 10:06 — Le società USA possono superare il debito, e perché i fondi non possono ancora detenere Bitcoin
• 12:06 — Un denominatore del capitale che non è retto dalla forza

Il post originale, "Why Legendary Investor Bill Miller IV has 'Never Been More Bullish on Bitcoin'", è stato scritto da Patrick Green ed è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine.

DISCLAIMER: Le opinioni e i punti di vista espressi in questa trasmissione sono quelli dei partecipanti e non riflettono necessariamente la politica o la posizione ufficiale di BTC Inc., Bitcoin Magazine o di qualsiasi entità affiliata. Questo contenuto è fornito a solo scopo informativo ed educativo e non deve essere interpretato come consulenza in materia di investimenti, aspetti legali, fiscali o contabili. Nulla di quanto contenuto in questa trasmissione costituisce una sollecitazione, una raccomandazione, un'approvazione o un'offerta di acquisto o vendita di titoli o strumenti finanziari. Gli spettatori dovrebbero consultare i propri advisor prima di prendere decisioni finanziarie o commerciali.