Greg Abel si è mosso rapidamente per ridefinire il portafoglio di investimento di Berkshire Hathaway dopo aver assunto il ruolo di CEO da Warren Buffett il 1° gennaio 2026. Abel, ufficialmente designato come successore di Buffett nel 2021 e precedentemente responsabile di tutte le operazioni non assicurative di Berkshire, guida oggi una delle più grandi società quotate al mondo — rappresentando il primo passaggio di leadership nell'era moderna del conglomerato. Nel suo primo trimestre alla guida, Abel ha eliminato 15 partecipazioni azionarie complete che Buffett aveva accumulato nel corso degli anni — inclusa alcune mantenute per oltre 15 anni — segnando una netta svolta nella filosofia di gestione del portafoglio del conglomerato.

Principali dismissioni

La lista delle dismissioni di Abel include diverse società di alto profilo. Ha abbandonato completamente le posizioni di Berkshire in Visa, Mastercard e Amazon, tutte caratterizzate da rendimenti solidi durante la gestione di Buffett.

Il nuovo CEO ha inoltre liquidato partecipazioni sottoperformanti come Pool Corp, distributore di forniture per piscine; il gigante britannico delle bevande Diageo; e la catena di pizzerie Domino's Pizza.

Molti dei titoli dismessi offrivano rendimenti da dividendo sostanziosi. Lamar Advertising forniva un rendimento del 4%, Diageo del 3,8% e Pool Corp del 2,5% al momento della vendita. Queste uscite suggeriscono che Abel attribuisca una priorità inferiore agli investimenti generatori di dividendi rispetto al suo predecessore. Buffett era celebre per aver mantenuto le azioni Coca-Cola per decenni — un investimento iniziale di circa 1,3 miliardi di dollari genera oggi approssimativamente 1,7 miliardi di dollari in dividendi ogni due anni.

Nuova direzione di investimento

La principale nuova posizione di Abel punta su Alphabet, società controllante di Google, che attualmente offre un rendimento da dividendo di appena lo 0,2%. Il suo secondo acquirendo più rilevante è stato Delta Air Lines, con un rendimento di circa l'1%. Nessuna delle due scelte indica un orientamento verso i dividendi.

Le riserve di cassa di Berkshire si sono ampliate nel corso del trimestre, passando da 373,3 miliardi a 397,4 miliardi di dollari. Questo accumulo indica che Abel sta accumulando capitale anziché impiegarlo in modo aggressivo. In particolare, lo stesso Buffett è stato un netto venditore netto di azioni nei suoi ultimi trimestri come CEO, riducendo in modo significativo le posizioni di Berkshire in Apple e Bank of America, il che significa che l'accumulo di cassa di Abel prosegue una tendenza già consolidata. Gli osservatori di mercato hanno speculato che la crescente posizione in contanti possa segnalare la preparazione a un'acquisizione importante, mentre altri la interpretano come prudenza di fronte a valutazioni azionarie elevate.

Reazione del mercato

Le azioni Berkshire sono salite a seguito delle prime decisioni strategiche di Abel. Il titolo ha recentemente raggiunto la valutazione più alta dall'annuncio del ritiro di Buffett nel maggio 2025, con i prezzi delle azioni in aumento del 3,7% nel mese precedente. Il rialzo si è verificato in parte perché i partecipanti di mercato si sono spostati dai titoli tecnologici verso imprese più consolidate.

Il portafoglio di Berkshire comprende società controllate note tra cui l'assicurazione GEICO, le operazioni ferroviarie BNSF, le utility energetiche e le divisioni manifatturiere — attività che Buffett ha assemblato in sei decenni, a partire dall'acquisizione di un produttore tessile in difficoltà nel 1965. Poiché Berkshire è ampiamente detenuta da investitori istituzionali e al dettaglio che hanno a lungo considerato le disclosure del suo portafoglio come un barometro del sentiment di mercato, qualsiasi cambiamento nell'approccio di investimento sotto Abel attira un'attenzione sproporzionata.

Nonostante i recenti guadagni, le azioni Berkshire sono salite solo del 4% dall'inizio del 2026. Per confronto, lo S&P 500 ha reso il 12,6% nello stesso periodo.

Buffett ha lasciato formalmente l'incarico di CEO il 1° gennaio 2026, mantenendo la posizione di presidente del consiglio di amministrazione. All'ultima assemblea degli azionisti, ha partecipato come spettatore, seduto in prima fila in una visibile dimostrazione di sostegno alla direzione di Abel. I partecipanti di mercato e i commentatori hanno descritto la performance di Abel alla sua prima assemblea annuale come operativamente competente, sebbene stilisticamente distinta dal celebre approccio espositivo di Buffett.