Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) e Newmont (NYSE, ASX: NEM; TSX: NGT) hanno raggiunto un accordo transattivo che risolve le controversie relative alla joint venture Nevada Gold Mines. L'intesa prevede il pagamento da parte di Newmont di 1,95 miliardi di dollari (C$2,7 miliardi) a Barrick e l'inserimento di diversi progetti di esplorazione chiave nella joint venture.

La joint venture Nevada Gold Mines è stata costituita nel 2019 unendo le attività aurifere in Nevada delle due società nel più grande complesso minerario aurifero del mondo, con Barrick come operatore al 61,5% e Newmont al 38,5%. La partnership era stata indebolita da disaccordi sulla collocazione di alcuni progetti di esplorazione ad alto grado — tra cui la scoperta Fourmile di Barrick — all'interno o all'esterno dei confini della joint venture, con ripercussioni sulla ripartizione di costi, ricavi e proprietà.

Secondo i termini dell'accordo, il progetto Fourmile di Barrick e i progetti Fiberline e Mike di Newmont saranno integrati in Nevada Gold Mines. Newmont effettuerà il pagamento entro 30 giorni e i partner hanno concordato disposizioni di governance aggiornate per la joint venture.

Newmont ha inoltre acconsentito alla pianificata offerta pubblica iniziale (IPO) delle attività aurifere nordamericane di Barrick, eliminando un potenziale ostacolo mentre l'azienda lavora per completare la separazione entro la fine dell'anno. L'accordo rimuove l'incertezza residua sulla partnership tra i due più grandi produttori auriferi occidentali al mondo e apre la strada a Barrick per procedere con un'IPO che ha attirato un'attenzione crescente da parte degli investitori focalizzati sulle prestazioni e sulla leadership dell'azienda.

Utenti del secondo trimestre in calo nonostante una produzione più forte

L'annuncio dell'accordo ha coinciso con i risultati del secondo trimestre di Barrick, che sono risultati inferiori alle aspettative degli analisti. Gli utili rettificati si sono attestati a 82¢ per azione nel trimestre concluso il 30 giugno, al di sotto della stima media di 88¢ compilata da LSEG. Costi di produzione più elevati e penalità fiscali retroattive in Mali hanno compensato una produzione di oro superiore alle previsioni.

Le penalità fiscali in Mali riflettono una più ampia campagna del governo guidato dai militari del paese per rinegoziare i contratti minerari e assumere un maggiore controllo del settore. Il complesso Loulo-Gounkoto di Barrick è stato un focus particolare, con il governo che cerca una quota maggiore di entrate da una delle operazioni minerarie più significative del Mali.

La produzione di oro è aumentata dell'11% rispetto al primo trimestre a 796.000 oz., superando la fascia di previsione di Barrick compresa tra 730.000 e 770.000 once. L'azienda ha attribuito l'aumento a un potenziamento in anticipo sul programma a Loulo-Gounkoto in Mali, a una ripresa più rapida del previsto a Pueblo Viejo nella Repubblica Dominicana in seguito a una manutenzione pianificata del primo trimestre, e a un volume record di tonnellate sotterranee a Cortez in Nevada mentre il progetto Goldrush continuava a potenziarsi.

Il costo di vendita dell'oro ha raggiunto 1.993 $ per oz., con i costi sostenibili totali (all-in sustaining costs) a 1.866 $ per oncia. Barrick ha dichiarato che la disciplina nei costi di estrazione e lavorazione ha mantenuto le spese entro le previsioni nonostante la pressione al rialzo dei prezzi dei carburanti. Il flusso di cassa operativo è aumentato del 28% su base annua a 1,7 miliardi di dollari.

Barrick ha mantenuto le previsioni di produzione e costi per l'intero anno, riducendo al contempo le previsioni di spese in conto capitale attribuibili a una fascia compresa tra 3,8 e 4,2 miliardi di dollari.

IPO e scrutinio sulla leadership

L'IPO nordamericana di Barrick rimane in linea per il completamento entro la fine dell'anno, ha comunicato l'azienda lunedì. Mark Hill è designato come amministratore delegato della nuova società a seguito della separazione.

Barrick ha annunciato per la prima volta l'IPO a dicembre, ma non ha nominato un amministratore delegato per l'attività fino all'annuncio di lunedì, un ritardo che ha acuito le critiche e la frustrazione tra alcuni investitori riguardo all'indirizzo strategico dell'azienda.

Benoit Gervais, portfolio manager di Mackenzie — una controllata di Power Corp. e decimo maggiore azionista di Barrick — ha chiesto pubblicamente le dimissioni del presidente John Thornton. «Sarebbe auspicabile che qualcun altro assumesse il ruolo di presidente», ha dichiarato Gervais a Bloomberg News.

L'IPO potrebbe rappresentare l'ultima opportunità di Thornton per invertire la traiettoria di Barrick dopo più di un decennio alla guida dell'azienda. Ricopre la posizione di vertice dal 2014, inizialmente come presidente esecutivo e, dall'anno scorso, come presidente.

Durante il mandato di Thornton, le azioni Barrick hanno sottoperformato rispetto a quelle dei rivali Newmont e Agnico Eagle Mines (TSX, NYSE: AEM), e l'azienda ha faticato a capitalizzare appieno il rialzo storico del prezzo dell'oro. Lo scorso anno Barrick è scivolata al terzo posto tra i produttori auriferi globali dopo che Agnico Eagle l'ha superata in produzione. Newmont ha consolidato la sua posizione leader attraverso l'acquisizione di Newcrest Mining nel 2023, mentre la crescita di Agnico Eagle è stata rafforzata dalla fusione del 2022 con Kirkland Lake Gold — operazioni di consolidamento che hanno lasciato Barrick come l'unica major tra i primi tre produttori senza un'operazione altrettanto trasformativa.

Thornton ha successivamente allontanato il CEO di lunga data Mark Bristow e ha insediato Hill alla guida. La designazione di Hill a capo della proposta società nordamericana lo colloca al centro del tentativo di Barrick di sbloccare valore dai suoi asset principali e ricostruire la fiducia degli investitori.