Studio della Banca d'Italia: le rimesse in stablecoin battono i costi tradizionali, la conversione in fiat rimane la principale barriera

Uno studio della Banca d'Italia ha evidenziato il potenziale in crescita delle stablecoin come strumento per migliorare i sistemi globali di invio di rimesse, concludendo che i trasferimenti basati sulla blockchain possono offrire costi inferiori rispetto ai pagamenti tradizionali in molti corridoi internazionali.

La ricerca ha analizzato circa 200 transazioni di rimesse basate su stablecoin in 10 diverse rotte di pagamento, rilevando che i vantaggi in termini di costo per le risorse digitali erano visibili nella maggior parte dei casi rispetto alle medie globali delle rimesse. Secondo i dati della Banca Mondiale, il costo medio globale per l'invio di rimesse si aggira intorno al 6% da diversi anni, ben al di sopra dell'obiettivo di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite fissato al 3% entro il 2030.

I risultati, che sono stati discussi anche nei commenti del mercato delle criptovalute, inclusi gli aggiornamenti condivisi dall'account X di Coin Bureau, suggeriscono che la tecnologia blockchain potrebbe offrire miglioramenti significativi per i pagamenti transfrontalieri. Lo studio arriva mentre il G20 ha reso il miglioramento della velocità, dei costi e della trasparenza dei pagamenti transfrontalieri una priorità politica formale.

Tuttavia, lo studio ha anche identificato una limitazione critica. La sfida più grande non erano le commissioni di transazione della blockchain, ma piuttosto il processo di riconversione delle risorse digitali in valute tradizionali e il collegamento delle stablecoin con i sistemi di pagamento locali.

I ricercatori hanno concluso che i benefici dei pagamenti in stablecoin potrebbero diventare "notevolmente più alti" se gli utenti fossero in grado di spendere direttamente le stablecoin senza doverle prima convertire in valute fiat.

Le stablecoin attirano l'attenzione come alternativa di pagamento globale

Le stablecoin sono diventate uno dei settori in più rapida crescita dell'industria delle criptovalute perché combinano la tecnologia blockchain con la stabilità dei prezzi. A differenza delle criptovalute tradizionali come Bitcoin, che possono subire significative fluttuazioni di prezzo, le stablecoin sono generalmente progettate per mantenere un valore stabile essendo collegate a riserve come il dollaro statunitense. I principali esempi includono Tether (USDT), USD Coin (USDC) e il framework di emissione di Circle, che collettivamente rappresentano centinaia di miliardi di dollari in capitalizzazione di mercato.

Questa stabilità le rende particolarmente attraenti per pagamenti e rimesse. Per milioni di persone che inviano denaro oltre confine, i costi di transazione e i tempi di elaborazione rimangono sfide principali. I trasferimenti internazionali tradizionali coinvolgono spesso molteplici intermediari, reti bancarie, cambi di valuta e processi di regolamento, che possono tutti aumentare le commissioni e ritardare i tempi di consegna. Secondo la Banca Mondiale, i flussi di rimesse verso i paesi a basso e medio reddito hanno raggiunto circa 647 miliardi di dollari nel 2023, il che significa che anche riduzioni modeste delle commissioni potrebbero rappresentare risparmi significativi per le famiglie destinatarie. I pagamenti basati sulla blockchain mirano a semplificare questo processo consentendo al valore di spostarsi direttamente attraverso reti digitali.

La Banca d'Italia esamina i trasferimenti di stablecoin nel mondo reale

Lo studio della Banca d'Italia si è concentrato su test pratici piuttosto che su analisi teoriche. I ricercatori hanno esaminato le rimesse in stablecoin in 10 corridoi internazionali per capire come le risorse digitali si comportano in ambienti di pagamento reali.

I risultati hanno mostrato che le transazioni in stablecoin hanno raggiunto costi inferiori rispetto alle medie globali delle rimesse in molti casi, suggerendo che le reti blockchain potrebbero già fornire vantaggi di efficienza in determinati scenari di pagamento.

È importante notare che lo studio ha guardato oltre le semplici commissioni di transazione della blockchain e ha esaminato l'intero processo di pagamento, inclusi i costi associati allo spostamento di denaro da un paese all'altro e alla conversione delle risorse digitali in valuta locale utilizzabile. I risultati hanno dimostrato che la blockchain stessa spesso non era la fonte principale di spesa.

La vera sfida: conversione in valuta fiat e sistemi di pagamento locali

Una delle conclusioni più significative della ricerca è stata che l'efficienza delle stablecoin è limitata dall'infrastruttura finanziaria tradizionale. Mentre le reti blockchain possono spostare le risorse digitali in modo rapido ed efficiente, molti utenti devono ancora convertire tali risorse in valute emesse dai governi.

Questo processo di conversione introduce costi aggiuntivi. Ad esempio, una persona che riceve stablecoin potrebbe ancora dover utilizzare un exchange, un provider di pagamenti o un servizio finanziario per convertire i fondi in valuta locale. Questi passaggi possono creare:

• Commissioni aggiuntive
• Ritardi nell'elaborazione
• Problemi di liquidità
• Requisiti normativi

Lo studio suggerisce che migliorare l'usabilità diretta potrebbe aumentare significativamente i vantaggi delle stablecoin.

La spesa diretta di stablecoin potrebbe cambiare il modello

I ricercatori hanno indicato che i benefici delle stablecoin potrebbero diventare molto maggiori se gli utenti potessero spendere direttamente le risorse digitali invece di riconvertirle in valuta fiat. Questo rappresenta uno degli obiettivi centrali della più ampia industria dei pagamenti digitali.

Un futuro in cui consumatori e aziende possono utilizzare direttamente le stablecoin per le transazioni quotidiane potrebbe ridurre la dipendenza dai sistemi di conversione tradizionali. Gli utenti potrebbero potenzialmente:

• Pagare direttamente gli esercenti
• Inviare pagamenti internazionali all'istante
• Ricevere stipendi in formato digitale
• Condurre affari oltre confine
• Accedere a servizi finanziari senza le barriere bancarie tradizionali

Tuttavia, realizzare questa visione richiede un'adozione più ampia da parte di aziende, provider di pagamenti e regolatori.

Perché i costi delle rimesse sono importanti a livello globale

Le rimesse internazionali svolgono un ruolo cruciale nell'economia globale. Milioni di lavoratori inviano denaro ai familiari in altri paesi ogni anno e, per molte famiglie, questi trasferimenti rappresentano una fonte di reddito importante. Anche piccole riduzioni delle commissioni possono avere effetti significativi se moltiplicate per miliardi di dollari in transazioni annuali.

I servizi di rimessa tradizionali spesso applicano commissioni che riducono l'importo ricevuto dalle famiglie. Le stablecoin offrono una potenziale alternativa riducendo il numero di intermediari coinvolti nel trasferimento di denaro.

Il ruolo della blockchain nell'innovazione finanziaria

La ricerca della Banca d'Italia evidenzia una discussione più ampia sul ruolo della tecnologia blockchain nella finanza moderna. Le reti blockchain offrono diversi potenziali vantaggi:

• Regolamento più rapido
• Maggiore trasparenza
• Costi di intermediazione inferiori
• Accessibilità globale
• Servizi finanziari programmabili

Tuttavia, la tecnologia da sola non risolve ogni sfida. I sistemi finanziari richiedono connessioni tra reti digitali e infrastrutture del mondo reale. Il successo dei pagamenti blockchain dipende dall'integrazione con le aziende, le normative e il comportamento dei consumatori.

Stablecoin e il futuro dei pagamenti Web3

Lo sviluppo delle stablecoin è strettamente collegato al più ampio movimento Web3. Mentre la prima adozione di criptovalute si concentrava fortemente sulle risorse digitali come investimenti, l'industria si è spostata sempre più verso applicazioni pratiche, con i pagamenti che rappresentano uno dei potenziali casi d'uso più importanti.

Un sistema di pagamento digitale di successo richiede affidabilità, bassi costi, facilità d'uso, conformità normativa e accettazione da parte degli esercenti. Le stablecoin sono progettate per affrontare una delle più grandi debolezze delle criptovalute tradizionali: la volatilità dei prezzi.

L'attenzione dei regolatori continua ad aumentare

Man mano che le stablecoin diventano più ampiamente utilizzate, i governi e le istituzioni finanziarie di tutto il mondo prestano maggiore attenzione. I regolatori stanno esaminando questioni tra cui:

• Protezione dei consumatori
• Gestione delle riserve
• Stabilità finanziaria
• Requisiti antiriciclaggio
• Normative transfrontaliere

Il coinvolgimento di importanti istituzioni come la Banca d'Italia dimostra che le stablecoin non sono più viste solo come tecnologia sperimentale. Sono sempre più studiate come potenziali componenti della futura infrastruttura finanziaria. All'interno dell'Unione Europea, il Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), che ha iniziato ad entrare in vigore nel 2024, stabilisce regole armonizzate per gli emittenti di stablecoin, tra cui il backing delle riserve, i diritti di rimborso e gli standard operativi che potrebbero influenzare lo sviluppo dei costi di conversione e della liquidità.

Le banche tradizionali affrontano un panorama dei pagamenti in mutamento

La crescita delle stablecoin solleva anche nuove domande per le istituzioni finanziarie tradizionali. Le banche hanno storicamente controllato molti aspetti dei pagamenti internazionali, ma la tecnologia blockchain introduce sistemi alternativi che possono operare al di fuori delle reti bancarie tradizionali.

Piuttosto che sostituire del tutto le banche, molti esperti ritengono che i futuri sistemi finanziari potrebbero comportare una cooperazione tra la tecnologia blockchain e le istituzioni tradizionali. Le banche potrebbero potenzialmente utilizzare l'infrastruttura blockchain per migliorare il regolamento, ridurre i costi e creare nuovi prodotti finanziari.

Sfide che devono ancora essere risolte

Nonostante i risultati promettenti, l'adozione delle stablecoin affronta diversi ostacoli. Le sfide più grandi includono:

• Accettazione limitata da parte degli esercenti
• Incertezza normativa
• Problemi di liquidità
• Formazione degli utenti
• Integrazione con i sistemi finanziari esistenti

Una tecnologia di pagamento deve essere ampiamente accettata prima di poter raggiungere un'adozione mainstream. Gli utenti hanno bisogno di fiducia nel fatto che le risorse digitali possano essere facilmente spese, scambiate e protette.

La crescente importanza dei pagamenti digitali

Il sistema finanziario globale si sta spostando sempre più verso soluzioni digitali. I consumatori si affidano già pesantemente ai pagamenti elettronici, al mobile banking e ai servizi finanziari online. Le stablecoin rappresentano un'ulteriore potenziale fase in questa evoluzione, combinando la tecnologia blockchain con la stabilità dei prezzi per creare un ponte tra finanza tradizionale e sistemi decentralizzati.

I risultati della Banca d'Italia suggeriscono che questa tecnologia potrebbe già fornire vantaggi misurabili in alcune aree.

Cosa significa lo studio per l'industria delle criptovalute

La ricerca fornisce ulteriori prove che la tecnologia delle criptovalute si sta espandendo oltre la speculazione. Per anni, i critici hanno messo in dubbio se le reti blockchain potessero fornire un valore pratico al di fuori del trading. La ricerca sui pagamenti con stablecoin dimostra un'area in cui la blockchain potrebbe offrire miglioramenti nel mondo reale.

I pagamenti internazionali a costo inferiore potrebbero diventare una delle applicazioni più importanti per le risorse digitali. Tuttavia, per raggiungere un'adozione diffusa sarà necessario risolvere le sfide infrastrutturali identificate nello studio.

Conclusione

Lo studio sulle rimesse in stablecoin della Banca d'Italia evidenzia sia le opportunità che le sfide che i pagamenti basati sulla blockchain devono affrontare. I test effettuati su 10 corridoi internazionali hanno dimostrato che i trasferimenti in stablecoin possono superare le medie dei costi globali delle rimesse in molti casi. La ricerca suggerisce che le commissioni di transazione della blockchain non sono il principale ostacolo; invece, la sfida più grande rimane il collegamento delle risorse digitali con i sistemi finanziari tradizionali, in particolare la conversione in valuta fiat e le reti di pagamento locali.

Se le stablecoin diventano più facili da spendere direttamente senza conversione, i loro potenziali vantaggi potrebbero aumentare in modo significativo. Man mano che la finanza digitale continua ad evolversi, le stablecoin potrebbero diventare un ponte importante tra i sistemi bancari tradizionali e l'emergente economia Web3. Il futuro dei pagamenti globali potrebbe dipendere non solo da tecnologie più veloci, ma anche dalla creazione di sistemi finanziari più semplici, più economici e più accessibili per gli utenti di tutto il mondo.