Il governo britannico si è mosso per affidare alla Bank of England un ruolo formale nella promozione dell'innovazione nei pagamenti, incluse le stablecoin. Il 27 agosto 2026 HM Treasury — il ministero delle finanze del Regno Unito — ha annunciato l'intenzione di aggiungere un obiettivo secondario di innovazione al mandato della banca centrale, mantenendo la stabilità finanziaria saldamente al primo posto.

Un obiettivo secondario, spiegato

HM Treasury ha dichiarato di voler assegnare alla Bank of England un nuovo obiettivo secondario a sostegno dell'innovazione nei pagamenti e nella finanza digitale, secondo l'annuncio del governo.

Un obiettivo secondario è un fine formale che sta al di sotto della missione principale di un istituto: una seconda priorità che la Banca deve ponderare, ma solo dopo il suo compito primario. Questo compito primario resta invariato: la stabilità finanziaria, ossia mantenere il sistema monetario sicuro e funzionante. Il nuovo obiettivo di innovazione è esplicitamente subordinato a tale dovere di stabilità.

HM Treasury ha precisato che la riforma estende un approccio che la Banca applica già. L'attuale obiettivo secondario di innovazione per le camere di compensazione e i depositari di valori mobiliari — le infrastrutture che regolano le transazioni — si estenderebbe ora ai sistemi di pagamento, inclusi gli asset di regolamento digitali come le stablecoin.

Le stablecoin sono token cripto progettati per mantenere un valore stabile, generalmente ancorati uno a uno a una valuta come la sterlina o il dollaro. Vengono usati per trasferire denaro rapidamente, non per speculare sulle oscillazioni di prezzo.

Perché l'aggiunta di un obiettivo di innovazione è importante

I regolatori si concentrano di solito sulla prevenzione dei danni. Questa modifica chiede alla Banca di valutare anche se le proprie regole aiutino la crescita del settore dei pagamenti, e non soltanto se controllino il rischio — ed è proprio questo equilibrio il punto centrale.

Sarah Breeden della Bank of England ha accolto con favore il piano, presentandolo come un sostegno all'innovazione senza indebolire la stabilità.

“We welcome today's announcement, which will further boost our work to support innovation in financial services without compromising on financial stability.” — Sarah Breeden, Bank of England

Le stablecoin si collocano al crocevia tra il mondo cripto e i pagamenti quotidiani. Quando le regole appaiono favorevoli, le imprese hanno maggiori probabilità di sviluppare prodotti e regolare le operazioni nel Regno Unito anziché trasferirsi altrove.

Le misure di salvaguardia esistenti restano in vigore

La modifica è rilevante anche perché la Banca ha già fissato limiti stringenti. In base alla dichiarazione di politica sulle stablecoin sistemiche del giugno 2026, ogni stablecoin sistemica — così grande che il suo fallimento potrebbe minacciare la stabilità finanziaria — sarebbe soggetta a un limite provvisorio iniziale di emissione di 40 miliardi di sterline, al posto di massimali di detenzione per singola moneta. In pratica, questo tetto limita quanto una singola stablecoin può emettere nel complesso, non quanto può detenere il singolo possessore.

Tale quadro consente inoltre agli emittenti di detenere il 70% degli asset di copertura in debito pubblico britannico a breve termine e richiede che le richieste di rimborso integrale — cioè la conversione in contanti — siano evase entro 24 ore.

Queste misure di salvaguardia mostrano perché il nuovo obiettivo è soltanto secondario. La Banca può incoraggiare la crescita, ma le rigide regole di sicurezza restano al vertice.

Il settore ha spinto esattamente per questo tipo di equilibrio. I membri della House of Lords, la camera alta del Parlamento, avevano in precedenza avvertito che i massimali della Banca avrebbero potuto soffocare le stablecoin in sterline, sostenendo che limiti troppo stretti rischiavano di renderle commercialmente inattuabili.

Cosa potrebbe significare per il settore cripto del Regno Unito

Per le società cripto, una banca centrale più sensibile all'innovazione si legge come un segnale più amichevole. Suggerisce che il Regno Unito intenda competere per i business di asset digitali conformi anziché respingerli. Le imprese osservano da vicino questi segnali quando decidono dove richiedere licenze o lanciare prodotti.

La Banca riferirà ora annualmente al Parlamento sull'avanzamento dell'obiettivo di innovazione, offrendo alle imprese un modo per monitorarne i progressi.

Il contesto globale delinea l'opportunità. I token ancorati al dollaro dominano il mercato, con una capitalizzazione di Tether vicina ai 183 miliardi di dollari, e lo stesso interesse emerge nei flussi crescenti delle stablecoin USDC di quest'anno.

Il gruppo di settore Innovate Finance, nella sua risposta pubblica ai piani della Banca sulle stablecoin, ha affermato che il Regno Unito ha le basi per un regime solido e stabile in grado di sostenere l'innovazione. Anche l'umore più ampio del mercato è positivo, con l'indice crypto di Paura e Avidità a 71, livello di “Avidità”.

In gioco c'è in parte anche la sterlina stessa. Il dibattito sulle regole finanziarie britanniche si è fatto più acceso mentre le oscillazioni del mercato obbligionario britannico attirano l'attenzione del mondo cripto, acuendo le domande su come il paese gestisce il denaro digitale.

Avvertenze: il regolamento resta e il piano non è ancora legge

Un segnale favorevole non elimina il regolamento. Gli emittenti di stablecoin restano soggetti al limite di emissione di 40 miliardi di sterline, allo standard di rimborso entro 24 ore e alla vigilanza sia della Financial Conduct Authority — l'autorità britannica di vigilanza sui servizi finanziari — sia della Banca.

Il piano, inoltre, non è ancora legge. HM Treasury prevede di realizzare la modifica tramite emendamenti al Financial Services and Markets Bill, con dibattiti alla House of Lords in programma il 7 e il 9 settembre 2026.

Per chi possiede un po' di cripto-attività o è curioso delle stablecoin ancorate alla sterlina, la conclusione è semplice: il Regno Unito segnala di volere un'innovazione sicura, ma le regole di sicurezza vengono prima, e nulla è definitivo finché il Parlamento non approva la modifica.

Avvertenza: questo articolo ha esclusivamente scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettua sempre le tue ricerche prima di prendere decisioni.