Le azioni di Bank of America Corporation (BAC) sono scese del 4,76% a 51,39 dollari mercoledì 14 ottobre, con un calo di 2,57 dollari per azione, dopo che la banca ha comunicato risultati del terzo trimestre deludenti, penalizzati da un accordo normativo da 1,2 miliardi di dollari e da spese operative cresciute più rapidamente dei ricavi. Sebbene l'interesse netto della banca sia aumentato durante il trimestre, risultati più deboli nel trading e costi in aumento hanno pesato sulla performance finanziaria complessiva.

La pressione vendite è stata più intensa nelle negoziazioni mattinali, quando le azioni sono scese di circa il 7,14% a 50,105 dollari, prima che il titolo recuperasse parte delle perdite chiudendo a 51,39 dollari. Le negoziazioni after-hours hanno mostrato un ulteriore calo a 51,32 dollari. Il rapporto sui risultati ha evidenziato una pressione continua sulla redditività, nonostante una maggiore attività di prestito e interessi attivi più elevati nelle operazioni centrali della banca.

L'interesse netto — la differenza tra ciò che una banca incassa su prestiti e titoli e ciò che paga sui depositi — è stato uno dei principali motori di crescita del trimestre. Bank of America, sede in North Carolina, è una delle maggiori banche al dettaglio degli Stati Uniti, e i risultati trimestrali di banche di questa dimensione sono ampiamente seguiti per ciò che rivelano sulla domanda di credito, sulle tendenze dei depositi e sulla salute finanziaria di famiglie e imprese.

Un addebito normativo da 1,2 miliardi di dollari grava sui profitti

Bank of America ha riportato un utile netto di 6,9 miliardi di dollari nel terzo trimestre, in calo rispetto agli 8,3 miliardi dell'anno precedente. L'utile per azione diluito è stato di 0,91 dollari, rispetto a 1,04 dollari nel corrispondente trimestre del 2025. Nei risultati era incluso un addebito di 1,2 miliardi di dollari per un accordo normativo che ha ridotto l'utile trimestrale di 0,17 dollari per azione.

Escludendo l'accordo, la banca ha riportato un utile rettificato di 1,08 dollari per azione e un utile netto rettificato di 8,1 miliardi di dollari. Anche su base rettificata, i risultati sono rimasti al di sotto delle attese degli analisti di circa 1,10 dollari per azione, confermando una pressione di fondo sugli utili. L'accordo ha inoltre contribuito a spese riportate più elevate e ha ridotto il rendimento del patrimonio comune della banca. Le banche presentano i dati rettificati accanto a quelli riportati per separare le voci una tantum, come gli accordi legali, dalla gestione ordinaria dell'attività.

L'addebito normativo è seguito ad azioni di enforcement relative ai controlli antiriciclaggio della banca e ai suoi obblighi di segnalazione di reati finanziari. I regolatori federali hanno individuato violazioni della conformità riguardanti transazioni sospette, che hanno comportato sanzioni finanziarie e ulteriori requisiti di vigilanza. Di conseguenza, l'accordo ha inciso sulla redditività riportata, mentre altre criticità operative hanno continuato a pesare sui risultati trimestrali della banca. Poiché l'accordo prevede requisiti di vigilanza continuativi, i progressi della banca in materia di conformità rappresentano un elemento concreto da monitorare nelle prossime comunicazioni trimestrali.

Le spese operative superano la crescita dei ricavi

La banca ha generato circa 29,96 miliardi di dollari di ricavi nel terzo trimestre, rispetto a 29,04 miliardi di un anno prima, un aumento di circa il 3,2% sostenuto da interessi attivi più elevati e da un'attività continua nelle operazioni bancarie centrali.

Le spese non interessi rettificate, al contrario, sono aumentate di circa il 6,9%, salendo a 18,5 miliardi di dollari da 17,3 miliardi dell'anno precedente. Il rapporto di efficienza rettificato della banca, una misura che confronta le spese operative con i ricavi, è salito al 62% dal 60% del corrispondente trimestre 2025; valori più elevati indicano che i costi assorbono una quota maggiore dei ricavi. Includendo l'addebito per l'accordo normativo nel totale delle spese operative, il rapporto di efficienza riportato ha raggiunto il 66%.

Spese più elevate per il personale, la tecnologia e attività commerciali hanno contribuito all'aumento complessivo della spesa durante il trimestre. Con una crescita dei costi operativi superiore all'espansione dei ricavi, i margini di profitto sottostanti della banca sono stati sottoposti a ulteriore pressione. I risultati hanno inoltre mostrato che l'esclusione dell'addebito per l'accordo non avrebbe eliminato il divario più ampio tra crescita dei ricavi e crescita delle spese. Lo scarto di circa 3,7 punti percentuali tra crescita delle spese e crescita dei ricavi è l'aritmetica alla base di quella pressione sui margini — un dato da osservare alla prossima rendicontazione della banca.

L'interesse netto sale mentre i ricavi da trading calano

Bank of America ha registrato un aumento dell'8% dell'interesse netto, che ha raggiunto circa 16,4 miliardi di dollari nel terzo trimestre. Saldi di prestito più elevati, depositi in crescita e variazioni dei rendimenti delle attività a tasso fisso hanno sostenuto il miglioramento. I saldi medi di prestiti e leasing sono aumentati del 6%, riflettendo una continua attività di indebitamento nei segmenti operativi della banca.

Una performance più debole dei mercati finanziari ha compensato in parte il miglioramento dei ricavi bancari tradizionali durante il trimestre. I ricavi da vendita e trading sono scesi del 5% a circa 5,1 miliardi di dollari, con i ricavi dal trading su reddito fisso in calo del 17%. Sebbene i ricavi dal trading azionario siano aumentati dell'11%, tale crescita non è bastata a compensare la debolezza più generale delle operazioni di trading. Anche l'attività di investment banking è stata sotto pressione, con commissioni inferiori che hanno contribuito a risultati più deboli nei mercati finanziari della banca. A differenza dei redditi più stabili derivanti da prestiti e depositi, queste attività legate ai mercati tendono a muoversi con i livelli di attività dei mercati finanziari.

Nonostante i risultati più deboli nel trading, Bank of America ha mantenuto consistenti riserve di liquidità e capitale, a supporto delle operazioni di prestito e delle distribuzioni agli azionisti. La banca ha chiuso il trimestre con un rapporto common equity Tier 1 del 10,9% e fonti medie di liquidità globale per 914 miliardi di dollari — la prima è una regolamentare del capitale di più alta qualità di una banca rispetto alle sue attività ponderate per il rischio, la seconda un indicatore delle risorse disponibili per far fronte rapidamente agli impegni.

Bank of America ha restituito 8,3 miliardi di dollari agli azionisti tramite dividendi e riacquisti di azioni ordinarie durante il terzo trimestre. Il rendimento riportato sul patrimonio comune medio ha raggiunto il 9,4%, rispetto a un rendimento rettificato dell'11,1%. Nel complesso, i risultati hanno evidenziato un onere dei costi in ampliamento, anche se interessi attivi più forti e la crescita continua nelle attività bancarie centrali hanno sostenuto l'attività. Come la banca conterrà tale onere dei costi rispettando i suoi nuovi impegni normativi sarà visibile nei rapporti trimestrali a venire.

Fonte: Blockonomi