Baba +1.28%

BIDU +4.07%

Baidu ha comunicato il 4 settembre che le sue azioni di Classe A quotate a Hong Kong sono state aggiunte ai programmi Shanghai-Hong Kong Stock Connect e Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, con effetto dal 7 settembre. Stock Connect è il canale di negoziazione che consente agli investitori continentali idonei di acquistare titoli quotati a Hong Kong tramite conti di Shanghai o Shenzhen, e l’inclusione rende in genere un titolo molto più accessibile a quella platea di investitori. La modifica offre agli investitori continentali idonei accesso diretto alla quotazione di Baidu a Hong Kong e potrebbe ampliare la liquidità e la base azionaria della società. Non cambia la concorrenza di fondo tra Baidu, Inc. (NASDAQ: BIDU) e Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA), che stanno perseguendo l’intelligenza artificiale attraverso diverse combinazioni di modelli, infrastruttura cloud, chip e distribuzione al consumatore.

La tesi rialzista su Baidu ruota attorno al traffico di ricerca, al suo ecosistema Ernie, ai servizi cloud e ai chip Kunlunxin. Stock Connect può rendere questa storia più accessibile agli investitori continentali, mentre la doppia quotazione primaria a Hong Kong di Baidu — una struttura in cui le azioni di Hong Kong e la quotazione negli Stati Uniti hanno diritti equivalenti — amplia già l’accesso. La tesi ribassista è che un migliore accesso di negoziazione non risolve la debolezza della pubblicità, non garantisce quote nel cloud e non elimina i rischi geopolitici e regolamentari. Il catalizzatore incide più sulla liquidità che sugli utili. I flussi southbound dalla Cina continentale sono storicamente diventati una fonte importante di scambi per i grandi titoli tecnologici quotati a Hong Kong dopo l’inclusione in Stock Connect, motivo per cui lo sconto di accessibilità attira l’attenzione degli investitori, anche se l’entità di questo effetto varia da società a società.

Insider Monkey ha contato 49 hedge fund con partecipazioni in Baidu, Inc. (NASDAQ:BIDU) al 30 giugno, in calo rispetto ai 50 del 31 marzo. Appaloosa Management di David Tepper ha dichiarato 1.295.000 azioni, l’87% in più rispetto al primo trimestre. L’aumento riflette la convinzione di un singolo gestore, non un ampio incremento della partecipazione dei fondi.

I ricavi di Alibaba per AI Cloud and Compute Services nel trimestre di giugno hanno raggiunto 7,1 miliardi di dollari, in aumento del 45% su base annua, mentre l’EBITA rettificato del segmento è salito del 133% a 830 milioni di dollari. La tesi rialzista di Alibaba si basa su una stack completa che include i modelli Qwen, il cloud, chip proprietari e la distribuzione nel commercio. La tesi ribassista comprende l’intensità di capitale, la forte concorrenza domestica, l’esposizione alla spesa dei consumatori e la possibilità che la rapida crescita dell’IA resti troppo piccola per modificare in modo sostanziale la valutazione del gruppo più ampio.

Novantasette hedge fund detenevano Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) nel secondo trimestre, in calo rispetto ai 102 del primo trimestre. Fisher Asset Management di Ken Fisher ha dichiarato 5.096.418 azioni dopo aver ridotto la posizione dello 0,5%.

La liquidazione dell’interesse short riportata dalla borsa il 14 agosto su Baidu indicava 10.894.402 azioni quotate negli Stati Uniti vendute allo scoperto, pari al 3,84% del flottante, e 5,52 giorni per la copertura, con un aumento del 32% rispetto al report precedente. Il dato precede l’annuncio di Stock Connect e segnala scetticismo senza rivelarne la causa. Baidu ora dispone del catalizzatore di liquidità più chiaro; Alibaba ha una monetizzazione del cloud più forte e dichiarata. Stock Connect può ridurre lo sconto di accessibilità di Baidu, ma saranno la crescita dei ricavi, i margini e l’adozione dell’IA da parte dei clienti a decidere quale sia il miglior investimento. Gli investitori dovrebbero anche ricordare che gli American depositary shares di Baidu negli Stati Uniti e le azioni ordinarie di Hong Kong sono strumenti collegati ma non identici. Un maggiore turnover southbound può migliorare la price discovery senza garantire domanda per la quotazione Nasdaq. Il catalizzatore è reale; la sua trasmissione agli utili resta non dimostrata. Il volume cross-market sarà il primo segnale osservabile.

Pur riconoscendo il potenziale di BIDU come investimento, riteniamo che alcuni altri titoli AI offrano un potenziale di rialzo maggiore e un rischio al ribasso inferiore. Se state cercando un titolo AI estremamente sottovalutato che possa beneficiare in modo significativo anche dei dazi dell’era Trump e del trend di reshoring, consultate il nostro rapporto gratuito sul miglior titolo AI a breve termine.

LEGGI ANCHE: NVIDIA (NVDA): Cosa ci stanno dicendo Foxconn e Super Micro sul boom dell’IA e Pony AI sta scalando rapidamente i robotaxi—il titolo può raggiungere il target di 17 dollari di BofA?

Informativa: nessuna. Segui Insider Monkey su Google News.