Il settore privato australiano ha guadagnato ulteriore slancio a luglio, con l’indice flash della produzione composita salito a 52,6 da 50,4 di giugno, secondo i dati diffusi da S&P Global. La stima flash si basa su circa l’85–90% delle risposte totali al sondaggio, con i dati finali generalmente pubblicati circa una settimana dopo. La lettura segna il secondo mese consecutivo di espansione ed è la più forte dall’inizio dell’anno, con una crescita superiore alla media della serie.

Il miglioramento è stato trainato quasi interamente dai servizi. L’indice flash PMI dell’attività delle imprese nei servizi è salito a 53,0 da 50,5, registrando il ritmo di crescita dei servizi più rapido da gennaio. Il manifatturiero è rimasto comparativamente debole: il PMI manifatturiero principale è aumentato leggermente a 51,7 da 51,5, mentre l’indice della produzione manifatturiera è salito a 49,9 da 49,5 — ancora sotto la soglia di 50,0 che separa espansione e contrazione, ma al livello migliore dall’inizio del 2026.

Un elemento rilevante dell’indagine di luglio è stato il ritorno alla crescita dei nuovi affari, che ha interrotto una sequenza di quattro mesi di calo — la più lunga dall’inizio del 2024, secondo S&P Global. L’espansione dei nuovi ordini è stata diffusa in entrambi i settori monitorati, con i partecipanti al sondaggio che hanno citato un miglioramento delle condizioni della domanda, un lieve aumento della fiducia del mercato e l’acquisizione di nuovi clienti. La domanda internazionale, tuttavia, è rimasta un punto debole, con le vendite all’esportazione diminuite a un ritmo più marcato rispetto a giugno.

Gli arretrati di lavoro sono aumentati per la prima volta in cinque mesi, incoraggiando le imprese ad accelerare le assunzioni. La creazione di posti di lavoro ha raggiunto il ritmo più sostenuto da aprile, con un aumento del reclutamento sia nei servizi sia nel manifatturiero.

Sul fronte dei prezzi, l’inflazione dei costi di input è scesa al ritmo più debole da febbraio, continuando a rallentare dal picco di aprile. Ciononostante, gli intervistati hanno ampiamente indicato carburante, petrolio, materie prime e salari come pressioni sui costi persistenti. I produttori manifatturieri hanno aumentato i prezzi di vendita a un ritmo più contenuto rispetto a giugno, mentre la domanda più forte nei servizi ha consentito ai fornitori di servizi una maggiore determinazione dei prezzi. Ciò ha portato il tasso composito di inflazione dei prezzi applicati sopra il livello di giugno, pur restando al di sotto dei massimi registrati in aprile e maggio.

Eleanor Dennison, economista presso S&P Global Market Intelligence, ha affermato che i dati offrirebbero un certo conforto sul fatto che le condizioni si stiano muovendo nella giusta direzione. Ha osservato che la domanda ha mostrato segnali di ripresa per la prima volta in cinque mesi e che il settore privato è stato sostenuto dalla domanda interna, a fronte di un calo più profondo delle vendite internazionali.

Dennison ha aggiunto che la crescita della produzione è rimasta sostenuta esclusivamente dai servizi, mentre il manifatturiero ha mostrato soltanto una maggiore stabilizzazione piuttosto che un rimbalzo convincente. Ha osservato che pressioni sui costi più contenute, insieme a una domanda più stabile, hanno incoraggiato le imprese a proteggere i margini in modo più attivo.

Tuttavia, ha avvertito che le imprese restano caute entrando nella seconda metà dell’anno. La fiducia aziendale è aumentata solo leggermente rispetto al livello di giugno, che era stato il minimo da oltre due anni e mezzo, e le aspettative di crescita per i prossimi 12 mesi sono rimaste offuscate dall’incertezza.

L’allentamento delle pressioni sui costi potrebbe offrire alla Reserve Bank of Australia una certa flessibilità di politica monetaria, sebbene la debolezza delle esportazioni e la persistente cautela delle imprese suggeriscano che la ripresa sia guidata dalla domanda interna e non ancora ampiamente diffusa. L’Australia pubblica il PIL su base trimestrale, rendendo indagini ad alta frequenza come il PMI un indicatore attentamente seguito dello slancio del settore privato tra una pubblicazione ufficiale e l’altra.

I dati PMI seguono il rapporto sul mercato del lavoro australiano di giugno 2026, pubblicato il giorno precedente, che ha mostrato un tasso di disoccupazione del 4,4% — in linea con le attese e invariato rispetto al mese precedente. (Rapporto sul mercato del lavoro australiano di giugno 2026)

È probabile che i trader interpretino la pubblicazione del PMI come moderatamente favorevole al dollaro australiano, senza modificare in modo sostanziale le prospettive sui tassi di interesse nel breve termine. Gli operatori di mercato guarderanno ai dati PMI finali, attesi più avanti a luglio, per una conferma delle letture flash.