La fintech Ascend Markets e la piattaforma M1X Global hanno annunciato venerdì 23 ottobre 2026 la regolamento della prima transazione di pronti contro termine (repo) istituzionale regolamentata eseguita sulla rete blockchain Stellar, un'operazione condotta tramite 72 rollover.

La transazione è stata concepita per testare un vincolo strutturale del mercato dei collaterali interbancario: i collaterali di norma non si muovono al di fuori degli orari operativi dei sistemi di regolamento che li compensano. Poiché l'attività repo tradizionale dipende da infrastrutture centralizzate di compensazione e regolamento, le posizioni di finanziamento legate ai collaterali risultano di fatto confinate in quelle finestre operative fisse. I 72 rollover danno sostanza a questo test, sottoponendo la rete a una sequenza continuativa di rinnovamenti contrattuali anziché a un singolo regolamento.

Un contratto di pronti contro termine è uno degli strumenti di finanziamento a breve termine più utilizzati nei mercati monetari. In una repo standard, una parte vende titoli a una controparte con l'accordo di riacquistarli in una data successiva, spesso a vista o a breve termine, con la differenza di prezzo che riflette un costo di finanziamento implicito. I rollover — il rinnovo dei contratti in scadenza in nuove condizioni — sono una prassi consolidata nella gestione delle posizioni di finanziamento collateralezzate a breve termine.

La regolamento dell'attività repo su una rete blockchain affronta il limite temporale consentendo ai collaterali tokenizzati e alle relative obbligazioni di muoversi su infrastrutture che operano ininterrottamente anziché entro orari di regolamento prestabiliti. Stellar è una rete di pagamento aperta e decentralizzata il cui asset nativo, il lumen (XLM), è utilizzato per trasferire valore e coprire commissioni di rete minime; la rete storicamente punta su transazioni a basso costo e transfrontaliere. L'operazione si inserisce inoltre in un più ampio ambito di sperimentazione in cui strumenti finanziari convenzionali vengono trasferiti su infrastrutture blockchain per verificare cosa il funzionamento continuo possa offrire a mercati costruiti attorno a finestre di regolamento fisse.

Secondo l'uncio, l'operazione tra Ascend Markets e M1X Global segna la prima volta che una transazione repo istituzionale regolamentata viene regolata su Stellar, con la transazione rinnovata 72 volte sulla rete. Resta aperta la questione se tale attività repo on-network andrà oltre la singola operazione annunciata; ulteriori dettagli delle due società su frequenza e scala indicherebbero se il meccanismo sta trovando un utilizzo ricorrente.

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