Arthur Hayes, co-fondatore dell'exchange crypto BitMEX, ha chiuso il libro direzionale del suo fondo Maelstrom — le posizioni che puntano su un movimento dell'asset in una direzione scelta, a differenza delle strategie coperte o market-neutral — vendendo circa 22,28 milioni di dollari in Ethereum e altri sei token in un contesto di crescente incertezza di mercato. Hayes ha confermato l'uscita il 24 ottobre e ha dichiarato che resterà in disparte finché le condizioni non miglioreranno.

La piattaforma di analisi on-chain Lookonchain ha inizialmente monitorato 22,28 milioni di dollari in movimenti di token collegati a indirizzi associati a Hayes, prima di rivedere la stima a 28,8 milioni di dollari il 25 ottobre, una revisione che mostra come questi conteggi possano cambiare man mano che vengono attribuite nuove transazioni. Tracker di questo tipo associano l'attività blockchain registrata pubblicamente a figure note del settore, offrendo agli osservatori visibilità sui movimenti dei grandi detentori.

Ethereum guida le vendite collegate a Hayes per 28,8 milioni di dollari

Lookonchain ha identificato 6.400 ETH per circa 15,2 milioni di dollari tra le transazioni riportate, rappresentando circa il 68% del valore totale. Il tracker ha inoltre registrato 14 milioni di ENA, il token del protocollo Ethena, per un valore di 2,76 milioni di dollari, e 323.000 UNI, il token di governance di Uniswap, per 2,24 milioni di dollari.

Altri quattro token completano la lista. Secondo Lookonchain, gli indirizzi collegati a Hayes hanno spostato 1,89 milioni di ETHFI, il token di Ether.fi, per 1,23 milioni di dollari, insieme a 546.609 AERO per un valore di 398.000 dollari, 120.000 PENDLE 244.000 dollari e 3 milioni di ZAMA per 214.000 dollari.

ETH, ENA e UNI hanno rappresentato complessivamente circa 20,2 milioni di dollari dell'attività riportata, con Lookonchain che ha calcolato i valori complessivi utilizzando i prezzi al momento del monitoraggio.

Alcuni trasferimenti sono stati collegati anche alle società di trading Flowdesk, FalconX e Wintermute. I trasferimenti verso tali sedi possono precedere le vendite, ma i registri pubblici dei wallet non mostrano tutti i prezzi di esecuzione, le controparti o le commissioni delle transazioni riportate il 24 ottobre 2026.

Hayes cita il rischio macro e geopolitico

In un post su X del 24 ottobre, Hayes ha confermato di essere uscito dal libro direzionale di Maelstrom, citando ETH, ENA, UNI e altre altcoin tra gli asset venduti.

"Penso che dobbiamo scendere per salire", ha scritto il co-fondatore di BitMEX.

Hayes ha indicato l'incertezza delle condizioni economiche e geopolitiche globali, descrivendo l'ambiente come difficile, e ha detto di aspettare un segnale di "via libera" prima di tornare al trading direzionale. Non ha definito l'aspetto di tale segnale, lasciando le sue dichiarazioni pubbliche e i tracker on-chain come principali indicatori di quando — o se — il fondo ridistribuirà capitale in posizioni direzionali.

Una inversione rispetto all'assetto a rischio massimo di agosto

Le ultime vendite segnano un cambiamento rispetto alla posizione descritta da Hayes in agosto, quando ha dichiarato che Maelstrom aveva assunto un'esposizione al rischio massimo su diverse criptovalute, tra cui Bitcoin, Ether, Ethena e Ether.fi. In un saggio di agosto, aveva delineato una visione rialzista dei mercati crypto centrata sulla liquidità in dollari e sulle operazioni del Tesoro degli Stati Uniti.

Hayes sosteneva all'epoca che le misure a sostegno del mercato dei titoli di Stato avrebbero potuto creare condizioni favorevoli per gli asset digitali, riconoscendo al contempo che correzioni di mercato potrebbero verificarsi durante un advance più ampio.

La distanza tra quella posizione e l'uscita totale di ottobre, coperta in pochi mesi, sottolinea quanto rapidamente l'assetto di un fondo possa cambiare quando le condizioni si invertono. L'annuncio di ottobre non ha spiegato quando Maelstrom abbia iniziato a ridurre tali posizioni, e Hayes non ha reso pubblico il portafoglio residuo del fondo, le coperture o gli investimenti privati. Né la sua dichiarazione né il dettaglio di Lookonchain hanno identificato una vendita di Bitcoin.

I precedenti scambi in Ethereum forniscono contesto

Hayes ha già adeguato la sua esposizione in Ethereum durante precedenti periodi di incertezza di mercato. A giugno, Lookonchain ha collegato un wallet associato a lui a un trasferimento di 3.000 ETH da Flowdesk per un valore di circa 5,42 milioni di dollari. Più tardi quello stesso mese, il tracker ha riportato che Hayes ha venduto 6.000 ETH per circa 10,14 milioni di dollari, stimando che le vendite siano seguite ad acqu precedenti a prezzi medi più alti, con una perdita approssimativa di 606.000 dollari.

Letti insieme, gli episodi di giugno e ottobre mostrano uno schema ricorrente: esposizione in Ethereum adeguata attraverso transazioni pubblicamente tracciabili durante fasi di incertezza macro.

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Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria. Gli investimenti in criptovalute comportano una volatilità sostanziale e potenziali perdite finanziarie. I lettori dovrebbero effettuare ricerche indipendenti prima di prendere decisioni di investimento.

Fonte: The Market Periodical