L'ex CEO di BitMEX Arthur Hayes ha venduto 2.364,38 ETH per 4,3 milioni di USDC lo scorso venerdì, registrando una perdita stimata di 241.000 $, secondo la piattaforma di tracking on-chain Lookonchain. La vendita è avvenuta durante un più ampio calo del mercato delle criptovalute, che nelle 24 ore precedenti ha visto la capitalizzazione totale diminuire di circa il 2%.

Arthur Hayes (@CryptoHayes) ha comprato alto e venduto basso ancora una volta! Nelle ultime 2 ore, ha depositato 2.364,38 $ETH su Cumberland e Galaxy Digital, ricevendo in cambio 4,3M $USDC. Il prezzo di vendita è stato di 1.821 $, con una perdita di 241K (-5,3%). In precedenza aveva acquistato 7.213… pic.twitter.com/4AVZpjANZD — Lookonchain (@lookonchain) 1 agosto 2026

La transazione ha attirato attenzione non per la sua dimensione, ma perché Hayes — un investitore macro seguito da vicino e da tempo sostenitore di Ethereum — ha scelto di liquidare una parte delle sue posizioni in perdita, riaccendendo il dibattito su come gli operatori stiano adattandosi all’attuale fase di ribasso. Cumberland e Galaxy Digital sono due dei maggiori desk di trading over-the-counter (OTC) nel settore crypto, usati spesso da istituzioni e grandi detentori per eseguire blocchi di negoziazione senza impattare subito i prezzi sui mercati pubblici.

Vendita in un mercato già in ribasso

Secondo Lookonchain, Hayes ha venduto i suoi ETH a un prezzo medio di circa 1.821 $ per coin. I token sono stati trasferiti a Cumberland e Galaxy Digital in cambio di USDC nel corso di circa due ore.

La vendita è avvenuta in una giornata di debolezza per gli asset digitali. La capitalizzazione del mercato delle criptovalute è scesa di circa il 2,1% a 2,25 mila miliardi di $, mentre Bitcoin ha trattato intorno a 63.000 $, in calo del 2,7%. Ether è sceso di circa il 3,1% a 1.860 $, con CryptoQuant che ha stimato il prezzo a 1.864,85 $, in ribasso del 3,56% rispetto al giorno precedente.

Nonostante la vendita di Hayes rappresentasse solo una piccola quota del volume giornaliero di Ethereum, ha ricevuto notevole attenzione perché ha trasformato perdite su carta in perdite realizzate in un contesto di sentiment degli investitori fragile. Passando a USDC — una stablecoin ancorata al dollaro USA — Hayes ha di fatto spostato quel capitale in una posizione equivalente alla liquidità, una mossa difensiva comune tra i trader crypto che cercano di preservare la liquidità durante le fasi di ribasso.

Una serie negativa iniziata a luglio

La vendita di venerdì ha segnato la conclusione di un trend ribassista costruito nel corso di diverse settimane. Secondo i dati di Lookonchain, Hayes aveva accumulato 7.213 ETH tra il 15 luglio e il 28 luglio per circa 13,87 milioni di $, a un costo medio di circa 1.923 $ per ETH. Anche prima dell’operazione di venerdì, la posizione era già in perdita. Lookonchain ha osservato che Hayes aveva ancora una volta “comprato alto e venduto basso”.

Questo è in netto contrasto con la reputazione di Hayes come uno dei più importanti ottimisti di lungo periodo su Ethereum. Alla fine del 2025, Hayes aveva dichiarato con sicurezza:

Il prossimo bull run di Ether è pronto a spaccare il mercato… Maelstrom sta facendo tutto ciò che riguarda Ethereum.

Maelstrom è il veicolo di investimento della sua family office, che storicamente ha detenuto posizioni in equity e token in tutto l’ecosistema crypto. In quel periodo, Hayes prevedeva che ETH avrebbe raggiunto 10.000 $ entro fine anno. Da allora, tuttavia, il suo tono è cambiato in modo evidente. Nel suo saggio Reality Test, Hayes ha scritto:

Ma in questo momento, si tratta di proteggere il proprio capitale crypto.

Questa affermazione suggerisce che la transazione di venerdì fosse meno un’uscita completa da Ethereum e più una mossa di gestione del rischio in condizioni incerte. L’adeguamento è coerente con la più ampia filosofia d’investimento di Hayes. Storicamente, ha più volte ricalibrato la propria posizione in risposta agli sviluppi macroeconomici, anticipando correttamente diversi minimi importanti di mercato e rally guidati dalla liquidità, pur riconoscendo anche quando le sue tesi risultavano premature. La rilevanza della transazione di venerdì risiede meno nella sua entità che nel segnale della sua disponibilità ad agire in modo deciso.

Prezzi deboli e una coda di staking allungata

Ethereum continua a ricevere segnali contrastanti. Attualmente, 41,2 milioni di ETH — circa il 33,8% dell’offerta in circolazione — sono in staking, mentre la coda di attivazione dei validator è salita a circa 43 giorni, secondo i dati riportati da The Block.

Tuttavia, la coda crescente potrebbe non essere così ottimista come sembra. Thomas Brunner, Head of Custody and Staking di Sygnum Bank, ha comunicato a The Block che gran parte dell’attività riflette validator già esistenti che capitalizzano i propri premi, più che nuovi investitori in ingresso nella rete.

A rafforzare l’impostazione prudente, TD Cowen ha recentemente ridotto la propria previsione di fine anno per il prezzo di Ether a 2.371 $, rispetto a un precedente obiettivo di circa 3.650 $, citando progressi più lenti del previsto sulla regolamentazione degli asset tokenizzati negli Stati Uniti.

Alla luce di questo contesto, la vendita di Hayes ha un valore più simbolico che di impatto sul mercato. L’operazione in sé era di dimensioni trascurabili, troppo piccola per influenzare direttamente il prezzo di Ether, ma poiché Hayes è considerato un trader che opera sulla base di trend macro e non di oscillazioni di breve periodo, gli operatori interpretano le sue mosse come un’indicazione del mutare dell’appetito al rischio istituzionale, più che come un’altra semplice transazione da parte di una whale.