Arthur Hayes sta accumulando rischio crypto in vista del debutto di Anthropic sul Nasdaq la prossima settimana, ma mantiene posizioni piccole o medie per poterle chiudere rapidamente se necessario.

Il co-fondatore dell'exchange di derivati crypto BitMEX e chief investment officer della società di investimenti crypto Maelstrom ha annunciato la mossa in un post su X il 5 novembre — lo stesso giorno in cui ha pubblicato un saggio dichiarando che Maelstrom avrebbe tinto d'assenza dall'ondata di grandi quotazioni AI.

Il co-fondatore di BitMEX si dichiara "mini-bulled up" alla vigilia della quotazione

"L'IPO di Anthropic sta per decollare. Sto accumulando rischio crypto da adesso fino alla data di quotazione della prossima settimana", ha scritto Hayes su X giovedì. "Mantengo tagli piccoli o medi nel caso in cui debba chiudere rapidamente le posizioni. Ma sono mini-bulled up", ha aggiunto.

La scommessa è nella crypto, non nelle azioni Anthropic.

La posizione è in contrasto con la sua stessa tesi sulla diluizione

La posizione contrasta con il saggio di Hayes del 5 novembre, "D is for Dilution", in cui ha scritto: "In assenza di cambiamenti drammatici nel quadro della liquidità fiat, Maelstrom resterà a guardare e osserverà l'implosione delle mega IPO AI sotto il peso della diluizione."

Sulla base del documento S-1 di Anthropic — il documento di registrazione che un società presenta alla SEC statunitense prima di quotarsi — Hayes ha stimato nel saggio che gli investitori iniziali dell'IPO subiranno una diluizione dell'83% entro giugno 2027, rendendo matematicamente "quasi impossibile" che l'azione salga dalla quotazione fino a quella data. Ha paragonato quegli acquirenti ai primi trader di Zcash, la criptovaluta privacy-focused lanciata nel 2016, la maggior parte dei quali è rimasta in perdita mentre la nuova offerta di ZEC invase il mercato.

La sua visione macro è cambiata anche nelle ultime settimane. Il 2 novembre, Hayes ha dichiarato che le prospettive deboli di bitcoin sono legate ai bilanci delle banche e della Federal Reserve. In un'intervista pubblicata il 2 ottobre, however, ha detto di attendersi un bailout dell'AI da migliaia di miliardi di dollari che darà una spinta alle crypto in circa 12-18 mesi.

Roadshow lanciato per un'offerta di 825 milioni di azioni

Anthropic ha avviato il suo roadshow il 10 novembre — il tour promozionale pre-quotazione durante il quale una società presenta l'offerta agli investitori istituzionali prima della definizione del prezzo delle azioni — e prevede di quotarsi sul Nasdaq Global Select Market con il ticker ANT. L'annuncio del roadshow è arrivato prima che il documento di registrazione della società fosse dichiarato efficace, passaggio necessario prima che le azioni possano essere vendute al pubblico.

L'offerta comprende 825 milioni di azioni Class A prezzate tra 70 e 78 dollari l'una, di cui la società ne vende 801,35 milioni e il resto è offerto da azionisti esistenti. Al limite superiore del range, la vendita raccoglierebbe fino a 64,4 miliardi di dollari e valuterebbe la società circa 1.400 miliardi, come riportato da Cryptopolitan.

Google, Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom, Micron Technology, Microsoft e TSMC hanno anche accettato un collocamento privato da 26 miliardi di dollari, acquistando azioni Class N senza diritto di voto al prezzo dell'IPO in un accordo che si chiuderà subito dopo la quotazione.

Anthropic ha riportato ricavi di 33,2 miliardi di dollari per i primi nove mesi dell'anno, con una perdita operativa ridotta a 1,3 miliardi da 5,2 miliardi. Gli obblighi di acquisto e leasing ammontano a circa 900,9 miliardi di dollari, principalmente per il calcolo, di cui 70,7 miliardi payable entro 12 mesi dal 30 settembre.

Bitfinex traccia tre canali dalla quotazione a bitcoin

Gli analisti di Bitfinex ritengono che la quotazione, prevista per il 19 novembre, inciderà su bitcoin attraverso tre canali. Il primo è il sentiment: la valutazione di Anthropic è ben al di sotto dei circa 2.000 miliardi di dollari ipotizzati a settembre, e la sua accoglienza sarà letta come un verdetto sulle valutazioni AI.

Circa un quinto dell'offerta è riservato agli investitori retail, attingendo a capitali che si sovrappongono alla base retail delle crypto. Vi sono inoltre oltre 260 milioni di dollari di open interest in contratti pre-quotazione su Anthropic nelle piattaforme di derivati crypto, scambiati circa il 23% sopra il limite superiore del range dell'IPO.

In un rapporto Bitfinex Alpha, gli analisti hanno scritto che bitcoin ha assorbito il 91% delle perdite del Nasdaq 100 nelle giornate negative dal massimo storico del 6 ottobre, ma solo il 58% dei guadagni nelle giornate positive. Hanno attribuito il divario alla mancanza di acquisti da parte di ETF e tesorerie aziendali. Al momento della scrittura, BTC scambiava a 70.828 dollari, in calo del 3,8% nelle ultime 24 ore. In vista della quotazione del 19 novembre, i segnali da monitorare sono il prezzo finale dell'offerta, i primi scambi di ANT sul Nasdaq e la chiusura del collocamento privato da 26 miliardi delle aziende tech subito dopo la quotazione.

Uscite rapide dopo mesi di controlli sulle vendite

L'enfasi di Hayes sulle uscite rapide segue mesi di controlli sulle sue vendite di token, come ha riportato Cryptopolitan. A giugno, gli osservatori on-chain hanno riferito che Maelstrom ha inviato 1,92 milioni di dollari in token CARDS al market maker Flowdesk pochi giorni dopo che Hayes aveva promosso il token. Settimane prima, l'investigatore blockchain ZachXBT aveva sollevato dubbi sulle vendite di HYPE, NEAR, ZEC e WLD. Hayes ha dichiarato di aver "venduto a un acquirente disposto al prezzo".