ARK Invest, la società di gestione patrimoniale fondata da Cathie Wood, ha portato il suo ARK Venture Fund on-chain, tokenizzando il veicolo di investimento su Ethereum in collaborazione con Securitize. La mossa offre agli investitori idonei un accesso basato su blockchain a un portafoglio che comprende società private e quotate, e arriva mentre i regolatori statunitensi avanzano nella definizione delle regole per i titoli tokenizzati e le stablecoin. La sovrapposizione colloca il debutto del fondo all'interno di uno spostamento più ampio in cui l'infrastruttura blockchain viene integrata nella gestione patrimoniale convenzionale.

Il fondo, identificato come ARKVX, investe in società legate alle tecnologie dirompenti e detiene esposizioni a imprese private insieme a società quotate. Secondo l'annuncio, le sue partecipazioni ed esposizioni includono società private e startup come OpenAI, Stripe, Anthropic, Databricks, Neuralink, Perplexity AI, Epic Games e The Boring Company, insieme a nomi quotati come Alphabet, Nvidia, Robinhood, Tesla, Coinbase e Shopify. Le partecipazioni in società private di questo tipo sono state storicamente difficili da raggiungere per gli investitori al dettaglio attraverso i canali di investimento convenzionali.

Securitize, specializzata nella tokenizzazione di attività reali, ha dichiarato che la partnership rappresenta un'espansione della strategia di investimento di ARK sull'infrastruttura blockchain. La società ha riportato oltre 5 miliardi di dollari in attivi gestiti a luglio.

We didn't just invest in tokenization. We tokenized our own fund. The ARK Venture Fund is now live on the @ethereum blockchain with @Securitize. Learn more: pic.twitter.com/WGmM5auMXv

— ARK Funds (@ARK_Funds) September 25, 2026

La struttura tokenizzata non elimina i requisiti regolatori e di idoneità associati ai titoli sottostanti. La tokenizzazione fornisce invece un'infrastruttura basata su blockchain per rappresentare diritti di proprietà in un prodotto di investimento, ampliando l'accesso digitale alla strategia.

La SEC apre alla negoziazione di azioni tokenizzate

Il lancio fa seguito a un provvedimento del 17 settembre della Securities and Exchange Commission statunitense che ha concesso una deroga temporanea e condizionata a determinate sedi di titoli tokenizzati (Tokenized Securities Venues). La misura consente alle sedi qualificate di facilitare la negoziazione con permessi di azioni tokenizzate del National Market System utilizzando market maker automatizzati e pool di liquidità.

L'azione della SEC è significativa per lo sviluppo dei mercati di capitale on-chain perché stabilisce un quadro regolatorio per determinate attività di negoziazione di azioni tokenizzate mentre l'agenzia valuta regole a lungo termine. La deroga è temporanea e condata, e noncostituisce un'autorizzazione generalizzata alla negoziazione illimitata di azioni tokenizzate.

Il provvedimento della SEC stabilisce inoltre condizioni relative ai titoli sottostanti. Le azioni NMS tokenizzate devono soddisfare requisiti specifici, incluse disposizioni sui diritti allegati ai titoli e sulla possibilità per gli emittenti di opporsi alla negoziazione su una sede di titoli tokenizzati.

Lo sviluppo regolatorio potrebbe favorire una sperimentazione più ampia dell'infrastruttura di mercato basata su blockchain, inclusi potenziali miglioramenti nella modalità di emissione, trasferimento e regolamento dei titoli. Poiché la deroga è temporanea, il modo in cui si definirà la regola a lungo termine dell'agenzia, e se le condizioni attuali verranno mantenute in un quadro permanente, probabilmente determinerà quanto si svilupperà la negoziazione di azioni tokenizzate sulle sedi statunitensi.

La Federal Reserve propone un quadro per le stablecoin

Separatamente, la Federal Reserve il 24 settembre ha richiesto commenti pubblici su due proposte che attuano i suoi compiti ai sensi del GENIUS Act, la legge federale sulle stablecoin. Le proposte si concentrano sugli emittenti di stablecoin di pagamento vigilati dalla Federal Reserve e stabilirebbero requisiti riguardanti riserve, capitale, gestione del rischio e domande delle banche che chiedono l'approvazione per emettere stablecoin di pagamento.

La prima proposta richiederebbe agli emittenti di stablecoin coperti di garantire pienamente i propri token con attività di riserva consentite, inclusi titoli del Tesoro a breve termine e altre attività liquide di alta qualità. Introdurrebbe inoltre requisiti patrimoniali standardizzati e standard di gestione del rischio, stabilendo al contempo requisiti per le imprese che custodiscono le attività di riserva.

La seconda proposta creerebbe un processo di domanda su misura per le banche vigilate che richiedono l'approvazione per emettere stablecoin di pagamento. I richiedenti dovrebbero fornire piani aziendali e informazioni finanziarie, con procedure che coprono appelli, udienze e determinazioni regolatorie finali.

Nel complesso, le proposte stabilirebbero requisiti di riserva, capitale, gestione del rischio e di domanda per gli emittenti di stablecoin di pagamento ai sensi del GENIUS Act, creando un quadro regolatorio più definito per l'attività sulle stablecoin supervisionata dalle banche. Poiché le misure sono proposte e non regole definitive, i requisiti potrebbero comunque essere modificati in risposta ai commenti pubblici, rendendo il periodo di consultazione e l'eventuale definitivazione successiva i prossimi passaggi procedurali da monitorare.

Il mercato di Bitcoin resta volatile

Gli sviluppi regolatori e istituzionali arrivano mentre i mercati delle criptovalute restano sensibili alle condizioni generali del rischio. Al momento della scrittura, Bitcoin scambiava vicino a 83.900 dollari, con il guadagno settimanale ridotto a meno del 4%.

L'andamento dei prezzi sottolinea la distinzione tra la performance del mercato delle criptovalute e la continua costruzione dell'infrastruttura finanziaria basata su blockchain. Mentre Bitcoin e altre attività digitali restano soggette alla volatilità di mercato, le iniziative di tokenizzazione si concentrano sempre più suoli, fondi e strumenti di pagamento.

La combinazione del fondo tokenizzato di ARK, del quadro temporaneo della SEC per alcune azioni tokenizzate e delle regole proposte dalla Federal Reserve sulle stablecoin indica che la tecnologia blockchain viene sempre più incorporata nelle strutture finanziarie consolidate. La fase successiva dipenderà dai riscontri regolatori, dalla partecipazione degli investitori e dall'efficacia di questi sistemi su scala.

Questo articolo si basa sul report originale di CoinTrust.