Un analista di ARK Invest afferma che l'industria delle criptovalute sta attraversando la fase di consolidamento più significativa mai registrata, con le entrate sempre più concentrate tra un gruppo ristretto di protocolli dominanti mentre i progetti più deboli lottano per sopravvivere.

Lorenzo Valente, research associate presso ARK Invest, ha esposto la sua valutazione in un post su X il 28 luglio 2026.

I believe Crypto is going through the biggest consolidation phase in its history, far more profound than in previous bear markets.

The market structure has changed. Capital is much more selective, and teams and exchanges without real PMF are shutting down.

Revenue concentration… pic.twitter.com/oY6pGSPV32

— Lorenzo Valente (@LorenzoARK) July 28, 2026

Valente ha sostenuto che il capitale è diventato molto più selettivo, rendendo sempre più difficile per i progetti crypto più piccoli — in particolare quelli privi di un solido product-market fit — ottenere finanziamenti. Man mano che team ed exchange più deboli chiudono o falliscono, le entrate continuano a migrare verso un gruppo ristretto di piattaforme leader. ARK Invest, fondata da Cathie Wood, è stata uno dei più prominenti sostenitori istituzionali delle risorse digitali, avendo lanciato ETF spot su Bitcoin ed Ethereum e pubblicando ricerche periodiche sul settore.

La Concentrazione delle Entrate Raggiunge Livelli Record

Citando i dati sulle entrate, Valente ha osservato che Hyperliquid, un exchange di perpetual futures, e Pump.fun, una piattaforma di lancio per memecoin, insieme generano circa il 67% di tutte le entrate delle applicazioni crypto — il che significa che due sole piattaforme catturano più di due terzi delle entrate dell'intero mercato.

Quando si include Ethena, un protocollo di dollaro sintetico, la quota combinata delle prime tre piattaforme sale a quasi l'80%. Valente ha descritto questo come un livello record di concentrazione delle entrate per il settore. La concentrazione abbraccia settori crypto distinti — derivati perpetui, speculazione su memecoin e alternative di stablecoin con rendimento — suggerendo che il dominio non è confinato a una singola categoria di prodotto.

Egli prevede che la tendenza persisterà nei prossimi mesi, con probabili ulteriori fusioni, acquisizioni, bancarotte Chapter 11, chiusure di progetti e acqui-hires — transazioni in cui un'azienda viene acquisita principalmente per assorbirne il talento.

Nonostante il perdurare del riassetto, Valente ha caratterizzato il consolidamento come "extremely bullish" per l'industria crypto nel complesso.

Le Chiusure e le Acquisizioni di Exchange Si Accelerano

Le osservazioni di Valente coincidono con un'ondata di chiusure e consolidamenti di exchange in tutto il settore.

La scorsa settimana, BitMEX ha annunciato che chiuderà le operazioni del proprio exchange a settembre. La decisione è seguita a una revisione strategica da parte della società controllante, HDR Global Trading. BitMEX aveva già accelerato il delisting di coppie di trading e contratti derivati, citando il debole interesse commerciale. Al suo picco alla fine degli anni 2010, BitMEX era tra i maggiori marketplace di derivati crypto per volume, rendendo la sua chiusura un traguardo significativo nel più ampio riassetto delle piattaforme.

Pochi giorni dopo, BitMart ha emesso un annuncio simile. L'exchange ha dichiarato che avrebbe interrotto i servizi di trading il 26 agosto prima di cessare completamente le operazioni entro gennaio 2027. BitMart ha attribuito la decisione a una revisione delle proprie condizioni operative, dell'attuale ambiente di mercato e della propria futura direzione strategica. Entrambi gli exchange hanno presentato le chiusure come decisioni aziendali deliberate piuttosto che misure di emergenza.

Il consolidamento si è manifestato anche attraverso acquisizioni. All'inizio di questo mese, Bybit ha lanciato un exchange gestito a livello locale in Indonesia in seguito all'acquisizione di una quota di maggioranza in NOBI, un'azienda locale di asset digitali. La mossa espande la presenza di Bybit in uno dei più grandi mercati di criptovalute dell'Asia.

Nel complesso, questi sviluppi sottolineano un panorama in evoluzione in cui meno piattaforme detengono una quota crescente del mercato. Alcuni exchange stanno chiudendo i battenti, mentre altri si stanno espandendo in nuove regioni attraverso acquisizioni strategiche.