L'offerta di stablecoin su Arc, la blockchain Layer-1 di Circle, è salita del 33,51% nell'ultima settimana fino a circa 830,34 milioni di dollari, secondo l'tracker Arc di DefiLlama. L'aumento spicca perché la circolante globale di stablecoin si è contratta nello stesso periodo. Quasi tutto il saldo in stablecoin di Arc è costituito da USDC di Circle, il che significa che la catena sta accumulando riserve in dollari mentre il mercato più ampio le riduce.

In parole semplici, la liquidità non è svanita questa settimana — si è spostata.

Cosa mostrano i numeri

Lo snapshot del 23 ottobre di DefiLlama colloca la capitalizzazione in stablecoin di Arc vicino a 830,34 milioni di dollari, in aumento rispetto a circa 622 milioni di sette giorni prima. I token agganciati al dollaro costituiscono la maggior parte del totale, con saldi minori in euro e sterlina. Da solo, USDC rappresenta circa 821 milioni di dollari su Arc — circa il 98,9% della circolante in stablecoin della catena — con un guadagno settimanale di quasi il 34%.

Considerando tutti gli emittenti e tutte le catene, i totali degli asset di DefiLlama collocano il mercato globale delle stablecoin vicino a 304,89 miliardi di dollari, circa 1,25 miliardi in meno rispetto a una settimana prima, un calo dello 0,41%. Tether (USDT) resta la stablecoin più grande con circa 182,51 miliardi di dollari, pari al 59,86% dell'offerta totale, mentre USDC è seconda con circa 72,10 miliardi. Rapportato al totale globale, il valore di circa 821 milioni di dollari in USDC su Arc corrisponde a poco più dell'1% della circolazione mondiale di USDC — una quota modesta della circolante dell'emittente, su una catena introdotta da Circle solo pochi mesi prima.

Il picco di Arc, quindi, non è un'alta marea che solleva tutte le catene. È una singola rete che conquista una quota maggiore di un bacino leggermente più piccolo.

Il ruolo di Arc nella vicenda

Arc è la Layer-1 aperta di Circle, presentata dall'azienda come una catena di regolamento progettata appositamente per la finanza in stablecoin. L'annuncio di agosto 2025 di Circle e il sito di Arc Network illustrano la proposta: la catena è compatibile con EVM e orientata alle imprese, con commissioni pensate per restare prevedibili in stablecoin — a partire da USDC — anziché in un token volatile.

Questo contesto rende il grafico della settimana facile da leggere. Quando il token in dollari di un singolo emittente domina il saldo in stablecoin di una catena, il salto settimanale è soprattutto una questione di dove si trova USDC. Oggi su Arc c'è più USDC di sette giorni fa. E poiché quella catena è stata lanciata e promossa da Circle stessa per il regolamento in stablecoin, il posizionamento pubblico dell'azienda e la distribuzione on-chain del suo token possono ormai essere confrontati tra loro negli stessi dati settimanali.

Perché una circolante in riduzione rende il salto più rumoroso

L'offerta globale è scesa di circa 1,25 miliardi di dollari, una settimana debole per il mercato delle stablecoin ancorate al dollaro nel complesso. Rimborsi, rotazione verso altri asset o riduzioni silenziose delle scorte possono tutte erodere i margini. Misurato su questo sfondo, il guadagno del 33,51% di Arc si legge come un segnale di migrazione relativa, non come la prova che la domanda ampia di stablecoin sia improvvisamente tornata.

Per chi monitora dove la liquidità in dollari preferisce collocarsi, il tema chiave è la concentrazione. La circolante in stablecoin di una catena è l'inventario in dollari effettivamente presente su quella rete, quindi la sua distribuzione tra le reti è un registro pubblico e continuo di dove tali riserve si trovano. Arc resta di media grandezza, con centinaia di milioni anziché le decine di miliardi parcheggiati su reti come Ethereum o Tron. Un guadagno di un terzo dell'offerta in una settimana può ridisporre la profondità locale per swap, collateral ed esperimenti di pagamento su quella rete. Non riscrive l'ordine di classifica globale tra USDT e USDC.

Restano punti oscuri. DefiLlama riporta i saldi circolanti, ma questo da solo non spiega l'origine dell'aumento di Arc. Nuovi flussi di mint e bridge di USDC, trasferimenti in stile CCTP da altre catene o ridistribuzioni di tesoreria all'interno dell'ecosistema di Circle sono tutti meccanismi plausibili. L'intento commerciale alla base dei movimenti della settimana non è visibile nelle tabelle pubbliche della circolante.

Ciò che le tabelle mostrano è abbastanza chiaro per un servizio quotidiano: la circolante di Arc è aumentata nettamente, USDC domina quel saldo e il mercato più ampio è leggermente più piccolo di una settimana fa. La promessa del peg resta la stessa domanda di sempre — e la risposta di questa settimana riguarda quale catena detiene una quota maggiore dei token che sostengono quella promessa. Per il proseguo, il tracker di DefiLlama è il punto di controllo pubblico: i prossimi snapshot mostreranno se il livello di quasi 830 milioni di dollari manterrà e come si muoveranno i minori saldi in euro e sterlina della catena accanto alla dominante circolante in USDC.

Fonte: Live Bitcoin News