Le azioni Apple (AAPL) sono state scambiate intorno ai 317 dollari il 20 agosto, prolungando un rialzo di quasi il 16% nel 2026, mentre Bank of America ha confermato il proprio orientamento rialzista in vista di una transizione di leadership che porterà il responsabile dell'hardware John Ternus al ruolo di amministratore delegato il 1° settembre.

I titoli venivano scambiati intorno ai 317 dollari il 20 agosto, in aumento di quasi il 16% finora nel 2026, pur rimanendo ancora circa l'8% al di sotto del massimo di luglio di 344,57 dollari. Il titolo ha guadagnato il 4% nelle due sedute precedenti, mentre gli operatori di mercato valutano un cambiamento ai vertici che potrebbe ridefinire l'indirizzo strategico dell'azienda.

Transizione di leadership fissata per il 1° settembre

Il 1° settembre Tim Cook trasferirà le proprie responsabilità di amministratore delegato a John Ternus, che da anni guida le attività di ingegneria hardware di Apple. Ternus è entrato in Apple nel 2001 e guida l'organizzazione di ingegneria hardware dal 2021, con responsabilità ingegneristiche che coprono linee di prodotto tra cui iPhone, iPad e Mac. Cook passerà al ruolo di presidente esecutivo, dove continuerà a contribuire in ambiti specifici, tra cui le relazioni governative. Il passaggio di consegne segna la fine dei quasi 15 anni di leadership di Cook e rappresenta il primo cambio di CEO di Apple da quando Cook subentrò al cofondatore Steve Jobs nell'agosto 2011.

BofA riconferma il rating Buy

Wamsi Mohan, analista di Bank of America, ha riconfermato la propria raccomandazione Buy insieme a un prezzo obiettivo di 380 dollari per le azioni. Tale proiezione implica un potenziale apprezzamento di circa il 20% rispetto al prezzo di chiusura di Apple del 20 agosto di 316,83 dollari. L'analisi della banca è andata oltre il semplice sostegno al passaggio di consegne, delineando i modi concreti in cui Ternus potrebbe modificare l'approccio operativo di Apple.

Il track record di Cook

L'Apple di Cook ha operato secondo principi di disciplina operativa e scala produttiva. Durante il suo periodo di leadership di 15 anni, la società ha generato 32 milioni di dollari di valore per gli azionisti ogni singola ora. Il flusso di cassa libero si è ampliato di più di quattro volte, dai 33 miliardi di dollari dell'anno fiscale 2011 a circa 137 miliardi di dollari su base ultimi dodici mesi, mentre gli azionisti hanno realizzato un rendimento totale del 2.700% dal 2011.

Una strategia più audace con Ternus

Con Ternus al timone, BofA prevede un'evoluzione nella propensione dell'azienda al rischio. Questa trasformazione potrebbe manifestarsi attraverso budget di ricerca e sviluppo più ampi, maggiori spese in conto capitale e fusioni e acquisizioni più ambiziose, strategie che non erano caratteristiche dello stile di leadership di Cook.

BofA ha inoltre evidenziato la svolta strategica di Apple rispetto al mantenimento di una posizione di cassa netta neutrale come primo indicatore che l'allocazione del capitale potrebbe intensificarsi sotto la nuova leadership.

Espansione in segmenti di prodotto emergenti

La banca d'investimento prevede che Ternus guidi l'espansione di Apple in mercati inesplorati, tra cui occhiali con intelligenza artificiale, AirPods con fotocamera integrata, anelli intelligenti indossabili, soluzioni di domotica e sistemi robotici.

Apple affronta questa transizione da una posizione di notevole forza. L'azienda mantiene il controllo sul design dell'hardware, sull'architettura dei silici, sulle piattaforme dei sistemi operativi, sull'infrastruttura per la privacy e su una base installata di oltre un miliardo di dispositivi, vantaggi competitivi esistenti con cui le funzionalità di intelligenza artificiale on-device si allineano. Apple ha iniziato a implementare Apple Intelligence, la sua gamma di funzionalità AI on-device di punta, alla fine del 2024.

Ciononostante, BofA ha riconosciuto che l'imponente capitalizzazione di mercato di Apple di 4.600 miliardi di dollari crea un ambiente impegnativo, in cui i lanci di nuovi prodotti faticano a generare l'impatto proporzionale sui ricavi che storicamente producevano.

Risultati trimestrali e dividendo

L'ultima performance trimestrale di Apple ha rafforzato il quadro fondamentale ottimista. L'azienda ha conseguito un utile per azione di 2,02 dollari, superando la stima di consenso di Wall Street di 1,89 dollari. I ricavi hanno raggiunto 109,42 miliardi di dollari, in crescita del 16,4% su base annua e oltre le proiezioni degli analisti.

I ricavi dell'iPhone hanno raggiunto un traguardo nel trimestre di giugno a 54,25 miliardi di dollari, con una crescita di quasi il 22%, e la gamma iPhone 17 ha superato del 16% il predecessore nel suo primo trimestre completo di disponibilità.

Il 13 agosto Apple ha distribuito un dividendo trimestrale di 0,27 dollari per azione, equivalente a un rendimento annualizzato dello 0,3% basato sull'importo annuo di 1,08 dollari. Apple aumenta il dividendo ogni anno dal ripristino dell'erogazione nel 2012, dopo una sospensione durata 17 anni.

Le prospettive di Wall Street

Il sentimento di Wall Street nei confronti di Apple rimane prevalentemente favorevole. Wells Fargo mantiene la designazione Overweight con un prezzo obiettivo di 350 dollari, mentre Wedbush conserva un rating Outperform insieme a un obiettivo di 400 dollari. Il consenso complessivo si attesta su “Moderate Buy” con un prezzo obiettivo medio di 330,53 dollari.

Tuttavia, non tutti gli analisti condividono questo ottimismo. Deutsche Bank ha declassato Apple da Buy a Hold all'inizio di questa settimana e Phillip Securities è passata a un rating Moderate Sell il 3 agosto.

Secondo quanto riportato, i ricavi dalle commissioni dell'App Store sono diminuiti del 18%, sollevando interrogativi sulla sostenibilità della crescita del segmento Servizi. I Servizi, che comprendono l'App Store, iCloud e le offerte in abbonamento, sono stati tra i motori di ricavi in più rapida crescita di Apple negli ultimi anni, mentre l'App Store stesso ha affrontato una crescente pressione normativa, in particolare il Digital Markets Act dell'Unione europea, che dal 2024 richiede ad Apple di consentire marketplace di app rivali e opzioni di pagamento esterni su iOS in Europa.

La successione del CEO introduce inoltre rischi di attuazione, mentre Ternus determina il livello di investimento adeguato per le iniziative di intelligenza artificiale.

Da oltre un decennio Apple presenta in genere i nuovi iPhone in eventi di settembre e gli osservatori di mercato si aspettano che l'azienda sveli l'iPhone 18 Pro durante il suo evento di annunci di prodotti di settembre, il primo showcase di questo tipo con Ternus nel ruolo di amministratore delegato.

Fonte: Blockonomi