Apple ha riconquistato brevemente il titolo di società quotata di maggior valore al mondo il 17 luglio, superando Nvidia durante le contrattazioni intraday prima che Nvidia chiudesse la seduta leggermente in vantaggio.

Nel corso della giornata di negoziazione, Apple ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di circa $4.88 trillion, superando di poco la valutazione di Nvidia, pari a circa $4.82 trillion. Sebbene Nvidia abbia chiuso la giornata marginalmente avanti, il sorpasso di Apple sulla rivale dei chip ha evidenziato la continua competizione tra le due società ai vertici dei mercati azionari globali. Poiché la capitalizzazione di mercato si muove insieme ai prezzi delle azioni durante la seduta, la classifica può cambiare intraday anche quando l’ordine di chiusura resta invariato.

Valori di mercato e andamento delle azioni

Le azioni Apple erano salite di quasi il 23% da inizio anno fino a metà luglio 2026. Nvidia, ampiamente associata al boom dell’infrastruttura per l’intelligenza artificiale, aveva guadagnato circa il 7.3% nello stesso periodo.

La dimensione delle valutazioni di entrambe le società le colloca al di sopra del prodotto interno lordo di diverse grandi economie. Apple e Nvidia valgono ciascuna più dell’intero PIL del Giappone, pari a $4.3 trillion; del Regno Unito, pari a $4.2 trillion; e dell’India, pari a $4.1 trillion. Capitalizzazione di mercato e PIL misurano cose diverse: la prima riflette il valore azionario che gli investitori attribuiscono a una società, mentre il secondo misura la produzione economica annuale, ma il confronto illustra la scala delle aziende ai vertici dei mercati pubblici.

Nvidia aveva superato Apple per valutazione di mercato per la prima volta nel giugno 2024 e aveva conquistato formalmente la prima posizione nel giugno 2025. La società è poi diventata la prima a raggiungere una capitalizzazione di mercato di $4 trillion nel luglio 2025, seguita da una valutazione di $5 trillion nell’ottobre dello stesso anno.

Le strategie AI definiscono il confronto

La posizione di mercato di Nvidia è legata all’infrastruttura. Le sue unità di elaborazione grafica sono utilizzate per alimentare modelli AI e data center, ponendo la società al centro della domanda di hardware per il calcolo AI. Questo modello comporta anche ingenti spese in conto capitale, esposizione alla domanda ciclica e il rischio che i grandi clienti sviluppino chip propri.

La posizione di Apple si basa maggiormente sulla distribuzione. La società può integrare funzionalità AI nei dispositivi già utilizzati da una base clienti di circa 1.5 billion di persone. Rispetto ai fornitori di infrastrutture su larga scala, questo approccio comporta minori spese in conto capitale, sostiene margini più elevati e si fonda su un ciclo di rinnovo dell’hardware tra gli utenti esistenti.

Il rialzo del 23% delle azioni Apple da inizio anno, rispetto all’aumento del 7.3% di Nvidia, riflette uno spostamento dell’attenzione del mercato verso società in grado di monetizzare l’AI attraverso piattaforme esistenti anziché tramite pesanti investimenti infrastrutturali.

I mercati predittivi favoriscono ancora Nvidia

Nonostante il breve passaggio di Apple al primo posto durante la seduta, i mercati predittivi non le attribuiscono un vantaggio duraturo. Le stime indicano che Nvidia ha ancora circa il 61% di probabilità di mantenere la leadership per capitalizzazione di mercato fino alla fine del 2026.

La probabilità implicita di un cambio di leadership è pari al 39%, suggerendo che una quota significativa dei partecipanti al mercato vede Apple come possibile leader all’inizio del 2027. Tali probabilità sono istantanee implicite di mercato, non garanzie, e possono cambiare con l’evoluzione di utili, aggiornamenti di prodotto, tendenze della spesa per l’AI e condizioni più ampie dei mercati azionari.